Что такое возврат денежных средств на инвестиции?
Возврат денежных потоков от инвестиций (CFROI) является метрикой оценки, которая служит показателем экономической отдачи компании. Этот доход сравнивается со стоимостью капитала или ставкой дисконтирования, чтобы определить потенциал добавленной стоимости. CFROI определяется как средняя экономическая отдача от всех инвестиционных проектов компании в данном году.
Понимание возврата денежных средств по инвестициям (CFROI)
CFROI является зарегистрированным товарным знаком HOLT, подразделения Credit Suisse, швейцарского банка. HOLT Value Associates, созданная в 1991 году, создала эту метрику оценки, которая, как полагали основатели, дала более глубокое представление об экономической прибыли всей компании. Компания HOLT расширила концепцию внутренней нормы доходности (IRR) одного проекта по сравнению с уровнем барьера, применив аналогичный расчет для всей фирмы, в результате чего все проекты компании проходят оценку и усредняются, чтобы получить широкий CFROI. Собственная методология устраняет искажения в отчете о прибылях и убытках и балансе компании, а также корректирует инфляцию, создавая основу для чистого сравнения для исторического анализа создания или разрушения стоимости отдельной фирмой с течением времени. На вопрос о том, насколько эффективно руководство использовало свои ресурсы, можно ответить с помощью расчетов CFROI.
CFROI также может быть полезным для сравнения эффективности компании с аналогами, которые могут иметь различные варианты финансирования. Сосредоточение внимания на возможностях генерирования денежных средств, являющемся истинной основой ценности фирмы, делает возможным универсальное сравнение с аналогами, независимо от того, проживают ли они в одной и той же стране (то есть с одинаковыми стандартами бухгалтерского учета) или за рубежом. Одним из интересных аспектов CFROI для инвесторов является возможность сравнить стоимость акций компании с CFROI. Например, если CFROI достиг высокого уровня, и эти показатели не полностью отражены в цене акций, инвесторы могут воспользоваться этим возможным несоответствием оценки.
