За последние 15 лет стоимость швейцарского франка существенно выросла по отношению к доллару США и евро. В последние годы такие факторы, как европейский долговой кризис и адаптивная денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы США, повысили франк.
Валюты торгуются парами, поэтому они сильные или слабые по отношению к другой валюте. Европейский долговой кризис заставил инвесторов искать убежище в швейцарском франке, а слабая монетарная политика снизила привлекательность доллара США.
Резкий скачок швейцарского франка в 2015 году был вызван в первую очередь одним из ключевых событий в начале года. 15 января Швейцарский национальный банк (СНБ) неожиданно снял привязку в размере 1, 20 франка за евро. В первоначальной реакции на новость швейцарский франк поднялся на 30% против евро и на 25% против доллара США. Этот шаг вызвал серьезные потрясения на рынках и даже вынудил некоторых валютных брокеров выйти из бизнеса.
Привязка SNB была первоначально установлена в 2011 году, после того как кризис еврозоны заставил инвесторов устремиться в швейцарский франк в поисках безопасного убежища. Франк широко рассматривается как финансовое убежище из-за стабильности швейцарского правительства и финансовой системы. Интерес покупателей в то время вызвал рост франка и, в свою очередь, нанес ущерб экономике Швейцарии, сделав экспорт менее конкурентоспособным.
Однако с 2011 года в экономической ситуации изменилось несколько важных факторов, которые, вероятно, способствовали изменению политики SNB. Экономическая сила в США и ожидания того, что Федеральный резерв может быть готов к повышению процентных ставок в 2015 году, привели к существенному ослаблению евро и швейцарского франка по отношению к доллару США. Ожидания количественного смягчения (QE) от Европейского центрального банка (ЕЦБ), который фактически осуществился, также сыграли важную роль.
Ожидалось, что программа QE от ЕЦБ ослабит стоимость евро, что, возможно, потребовало от ШНБ печатать еще больше франков, чтобы сохранить лимит. Чтобы удержать EUR / CHF ниже 1, 20, ШНБ создал франки и использовал их для покупки евро. Продолжающаяся печать франков вызвала некоторую обеспокоенность по поводу гиперинфляции среди населения Швейцарии и добавила давление на ШНБ, чтобы принять меры по устранению привязки.
Глядя на дневной график EUR / CHF, мы видим, что после резкого падения 15 января франк восстановился примерно на 50%, прежде чем нашел серьезное сопротивление на этом уровне.
Суть
Несмотря на устранение трехлетней привязки в январе, Швейцарский национальный банк заявил, что он готов снова вмешаться на валютном рынке в случае необходимости, сославшись на опасения, что валюта по-прежнему значительно переоценена. Тем не менее, швейцарский франк остается убежищем для многих инвесторов.