Фьючерсный контракт на S & P 500 в четверг вырос до шестинедельного максимума после того, как Китай подтвердил, что застопоренные торговые переговоры возобновятся в октябре, и сейчас торгуется примерно на 50 пунктов ниже исторического максимума июля - 3 028. Фьючерсы и большие технологии Nasdaq 100 пошли в ногу с растущими голубыми фишками, подняв контракт в пределах 160 пунктов от исторического максимума около 8000. Неэффективные фьючерсы на Russell 2000 также выросли, но остаются застрявшими ниже огромных накладных расходов.
Мы шли по этому пути раньше, несмотря на взрыв эйфории, с торговой напряженностью, которая сейчас тянется к 20-му месяцу. Аналитики Уолл-стрит по-прежнему скептически относятся к шансам на фактическую торговую сделку, что ставит под сомнение рост ралли на этой неделе. Кроме того, предшествующие импульсы ралли не смогли положить конец продолжающемуся исходу американских акций со стороны Мэйн Стрит Америка и многих учреждений - так что же на этот раз отличается?
Как мы обнаружили в третьих кварталах 2018 и 2019 годов, основные ориентиры могут легко торговаться на новых максимумах в течение нескольких недель или месяцев, но все же не привлекать заинтересованный покупательский интерес, необходимый для поддержания этих высоких уровней. С механической точки зрения, компьютерные алгоритмы, которые контролируют цену, могут выиграть, поднявшись выше старых максимумов или опустившись через старые минимумы, потому что они генерируют объем и волатильность, что приводит к непредвиденной прибыли.
Эта деятельность также вырезала мегафоны, также известные как расширяющиеся формации, в которых номинальные новые максимумы генерируют неглубокие восходящие линии тренда, в то время как резкое снижение достигает новых минимумов. Эта модель имеет медвежью репутацию, потому что она формирует большое количество акционеров, которые получают резкие откаты от разворотов, в конечном итоге сдаваясь и выходя за рамки. Это особенно опасно на потенциальных вершинах акций и индексов, поднимая тревожный звонок, который усиливается нападением S & P 500 на 3000.
Индексу «голубых фишек» потребовалось 11 лет, чтобы протестировать и завершить прорыв выше 1000, который достиг 2000 в четвертом квартале 2014 года. Это событие привело к немедленной потере импульса и сложной коррекции, которая продолжалась в течение двух лет. Текущий рост достиг 3000 всего два месяца назад, и если прошлое является прологом, вряд ли оно сможет преодолеть сопротивление в ближайшие один или два года. И чтобы было ясно, мы действительно не знаем, будет ли индекс торговаться ниже 2000 или даже 1000 снова.
SPY Weekly Chart (2016 - 2019)
TradingView.com
SPDR S & P 500 ETF (SPY) поднялся с глубокого минимума 2016 года ростом, который ускорился после президентских выборов. Он продемонстрировал впечатляющий рост в январе 2018 года и резко снизился после того, как президент Трамп обратил свое внимание на китайскую торговую политику. Фонд поднялся до максимума в августе, но привлек небольшой покупательский интерес, подготовив почву для неудачного прорыва четвертого квартала и глубокого погружения до 22-месячного минимума.
То же самое произошло после того, как фонд, индекс и фьючерсный контракт выполнили пробитие кубка и совершили прорыв выше максимума августа 2018 года в июле 2019 года, когда мало преданных покупателей готовы открывать позиции. Неудачный прорыв в августе пока нанес небольшой технический ущерб, найдя поддержку на 50-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA). Тем не менее, потенциальный потенциал роста теперь ограничен верхней линией мегафона, которая пересекает 305 долларов, или около 3050 по фьючерсному контракту.
Итак, короткий ответ: да, S & P 500 и его производные могут торговаться на новых максимумах. Тем не менее, это не имеет смысла, потому что так мало потенциального вознаграждения в серьезное сопротивление. Что еще более важно, декабрьский минимум не был протестирован, обнажив нижнюю часть мегафона, которая сейчас пробивает 220 долларов. Конечно, технический прогноз существенно улучшится с прорывом большого объема выше верхней границы, что, безусловно, возможно, если сверхдержавы прекратят свои разногласия и прекратят торговую сделку.
Суть
S & P 500 приближается к историческому максимуму июля, но сильное сопротивление чуть выше этого уровня снижает шансы для сильного продвижения тренда.
