Финансовый жаргон может сбить с толку, но, тем не менее, очень важно понять тех, кто заинтересован в инвестициях в такие продукты, как акции, облигации или паевые инвестиционные фонды. Многие из финансовых коэффициентов, используемых в фундаментальном анализе, включают такие термины, как размещенные акции и акции. Давайте разберемся с терминами « акции» и поплыли так, чтобы в следующий раз, когда вы с ними столкнулись, вы знали их значение.
Ограниченный и плавать
Если вы немного поближе познакомитесь с котировками акций компании, у вас могут возникнуть некоторые непонятные термины, с которыми вы никогда не сталкивались. Например, ограниченные акции относятся к выпущенным акциям компании, которые не могут быть куплены или проданы без специального разрешения SEC. Часто этот тип акций предоставляется инсайдерам в качестве части их заработной платы или в качестве дополнительных льгот. Другой термин, с которым вы можете столкнуться - это float. Это относится к акциям компании, которые свободно покупаются и продаются без ограничений со стороны общественности. Обозначая наибольшую долю акций, торгуемых на биржах, акция состоит из регулярных акций, о которых многие из нас услышат или прочитают в новостях.
Разрешенные акции
Разрешенные акции - это наибольшее количество акций, которое может выпустить одна корпорация. Количество объявленных акций на компанию оценивается при создании компании и может быть увеличено или уменьшено только путем голосования акционеров. Если на момент регистрации в документах указано, что 100 акций разрешено, то могут быть выпущены только 100 акций.
Но то, что компания может выпустить определенное количество акций, не означает, что она выпустит их все для широкой публики. Как правило, компании по многим причинам сохраняют часть акций в своей собственной казне. Например, компания XYZ может принять решение о сохранении контрольного пакета в казначействе только для того, чтобы отменить любые враждебные предложения о поглощении. С другой стороны, компания может иметь под рукой акции, если она хочет продать их за наличные (а не заимствовать). Эта тенденция компании резервировать некоторые из своих объявленных акций приводит нас к следующему важному и связанному с этим термину: размещенные акции.
Акции в обращении
Не путать с объявленными акциями, находящиеся в обращении акции относятся к числу акций, выпущенных компанией. Это число представляет все акции, которые могут быть куплены и проданы населением, а также все акции с ограниченным доступом, которые требуют специального разрешения перед совершением сделки. Как мы уже объясняли, акции, которые могут быть свободно куплены и проданы государственными инвесторами, называются акциями. Это значение изменяется в зависимости от того, желает ли компания выкупить акции на рынке или продать больше своих разрешенных акций из своей казны.
Давайте вернемся к нашей компании XYZ. Из предыдущего примера мы знаем, что у этой компании 1000 авторизованных акций. Если бы он предложил 300 акций в ходе IPO, дал 150 руководителям и оставил 550 в казначействе, то количество акций в обращении составило бы 450 акций (300 акций с плавающей запятой + 150 акций с ограниченным доступом). Если через пару лет у XYZ будет очень хорошо и они захотят выкупить 100 акций с рынка, количество акций в обращении упадет до 350, количество казначейских акций увеличится до 650, а акции упадут до 200 акций, поскольку выкуп был осуществлен через рынок (300 - 100).
Количество размещенных акций также может колебаться и в других отношениях. В дополнение к акциям, которые они выпускают для инвесторов и руководителей, многие компании предлагают опционы на акции и варранты. Это инструменты, которые дают владельцу право покупать больше акций в казначействе компании. Каждый раз, когда активируется один из этих инструментов, количество акций в обращении увеличивается, а количество казначейских акций уменьшается. Например, предположим, что XYZ выдает 100 ордеров. Если все эти варранты будут активированы, то XYZ будет вынужден продать 100 акций из своей казны держателям варрантов. Таким образом, следуя последнему примеру, где количество акций в обращении составляет 350, а казначейских акций - 650, использование всех варрантов приведет к изменению чисел на 450 и 550 соответственно, а число с плавающей запятой увеличится до 300. Этот эффект известен как разведение.
Суть
Поскольку разница между количеством объявленных и размещенных акций может быть очень большой, важно понимать, что они собой представляют и какие цифры использует компания. Различные соотношения могут использовать базовое количество размещенных акций, в то время как другие могут использовать разбавленную версию. Это может существенно повлиять на цифры и, возможно, изменить ваше отношение к конкретным инвестициям. Кроме того, определяя количество акций с ограничением по сравнению с количеством акций в обращении, инвесторы могут оценить уровень владения и автономии, которыми обладают инсайдеры в компании. Все эти сценарии важны для инвесторов, чтобы понять, прежде чем они принимают решение о покупке или продаже.
