Что такое брокер-дилер?
Брокер-дилер - это лицо или фирма, занимающиеся покупкой и продажей ценных бумаг за свой счет или по поручению своих клиентов. Термин «брокер-дилер» используется на языке регулирования ценных бумаг США для описания брокерских услуг, поскольку большинство из них действуют как агенты и принципалы. Брокерство действует как брокер (или агент), когда он выполняет заказы от имени своих клиентов, тогда как он выступает в качестве дилера или принципала, когда он торгует за свой собственный счет.
Понимание, что такое брокер-дилер
Брокер-дилеры выполняют несколько важных функций в финансовой индустрии. К ним относятся предоставление инвестиционных консультаций клиентам, обеспечение ликвидности посредством деятельности по созданию рынка, содействие торговой деятельности, публикация инвестиционных исследований и привлечение капитала для компаний. Размеры брокеров-дилеров варьируются от небольших независимых бутиков до крупных филиалов гигантских коммерческих и инвестиционных банков.
Существует два типа брокеров-дилеров: канцелярия или фирма, которая продает свои собственные продукты клиентам, и независимый брокер-дилер, или фирма, которая продает продукты из внешних источников.
По данным Управления по регулированию финансовой отрасли (FINRA), существует более 3700 брокеров-дилеров на выбор. Анализ 15 крупнейших брокеров-дилеров, основанных на управлении активами (AUM) по состоянию на октябрь 2018 года, показывает, что три самых крупных из них выглядят следующим образом:
- Fidelity Investments, с 6, 85 триллионов долларов AUMCharles Schwab, с 1, 85 триллионов долларов AUMWells Fargo, с 1, 6 триллионов долларов AUM
Как работает брокер-дилер
По определению, брокеры-дилеры являются покупателями и продавцами ценных бумаг, а также дистрибьюторами других инвестиционных продуктов. Как следует из названия, они выполняют двойную роль в выполнении своих обязанностей. Как дилеры, они действуют от имени брокерской фирмы, инициируя транзакции за свой счет. Как брокеры, они осуществляют транзакции, покупая и продавая ценные бумаги от имени своих клиентов.
В своих двойственных ролях они выполняют несколько жизненно важных функций; они способствуют свободному потоку ценных бумаг на открытом рынке и покупают или продают ценные бумаги на своих собственных счетах, чтобы обеспечить наличие рынка этих ценных бумаг для своих клиентов. В этом отношении брокеры-дилеры имеют важное значение, и они также получают хорошую компенсацию, получая комиссионные с одной или обеих сторон сделки с ценными бумагами.
Особые соображения
Брокерские дилеры, которые непосредственно связаны с инвестиционно-банковскими операциями, также участвуют в андеррайтинге ценных бумаг. Когда брокер-дилер выступает в качестве агента компании-эмитента, либо в качестве основного андеррайтера размещения акций или облигаций, либо в качестве члена синдиката андеррайтинга, они заключают договорные соглашения, действуя на основе «твердого обязательства» с эмитент, который обязывает их распространять определенное количество ценных бумаг, предлагаемых общественности, в обмен на плату за андеррайтинг.
Они также могут приобрести часть ценных бумаг, предлагаемых для своих собственных счетов, и им может потребоваться сделать это, если они не могут продать все ценные бумаги.
Как только процесс андеррайтинга завершен и ценные бумаги выпущены, брокеры-дилеры становятся дистрибьюторами, и их клиенты обычно являются целью их усилий по распространению. В этих усилиях финансовые советники фирм выступают в качестве брокеров, чтобы привлечь своих клиентов и рекомендовать покупку ценных бумаг для их счетов. В этом отношении брокеры-дилеры содействуют интересам эмитента, самих себя (при сборе платы за распространение) и своих клиентов, хотя их единственное договорное обязательство заключается в отношении эмитента.
Ключевые вынос
- Брокер-дилер - это лицо или фирма, которые покупают и продают ценные бумаги от своего имени и по поручению своих клиентов. Брокер-дилер действует как брокер или агент, когда он выполняет заказы от имени своих клиентов, и как дилер или принципал, когда он торгует за свой собственный счет. Существует более 3700 брокеров-дилеров в двух категориях: канцелярия, которая продает свои собственные продукты, или независимый брокер-дилер, который продает продукты из внешних источников.
