Привилегированные акции предлагают инвесторам возможность получить более высокую доходность, чем облигации с инвестициями, которые несут меньший риск, чем обыкновенные акции, и это по сути своего рода гибрид между инвестициями в долговые ценные бумаги и инвестициями в акции. Дивиденды по привилегированным акциям являются фиксированными и имеют приоритет перед дивидендами по обыкновенным акциям. Кроме того, привилегированные акции часто привлекают инвесторов с более высоким доходом, поскольку дивиденды - это чаще всего квалифицированные дивиденды, которые поэтому облагаются налогом по существенно более низкой ставке, чем обычный процентный доход.
ETF предлагают простой способ получить доступ к корзине привилегированных акций. Хотя некоторые привилегированные акции конвертируются в обыкновенные акции, большинство ETF имеют в основном выпуски неконвертируемых привилегированных акций. ETF привилегированных акций обеспечивает инвесторам диверсификацию привилегированных акций и обычно включает значительно более низкие торговые издержки, чем покупка отдельных привилегированных акций, многие из которых имеют очень низкий объем торгов и ликвидность.
Двумя наиболее широко распространенными ETF привилегированных акций являются ETF привилегированных акций США (NYSEARCA: PFF) и привилегированный ETF Invesco (NYSEARCA: PGX).
iShares US Привилегированные акции ETF
ETF привилегированных акций iShares в США был запущен компанией BlackRock в 2007 году, и по состоянию на 19 апреля 2016 года он был самым распространенным ETF с привилегированными акциями, с общим объемом активов в управлении (AUM) в размере 14, 7 млрд долларов. Этот ETF отслеживает ориентированный на рыночную капитализацию индекс привилегированных акций США S & P, который состоит из привилегированных акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) или бирже NASDAQ (сюда также входят привилегированные акции, торгуемые на биржах, таких как NYSEARCA и NASDAQ Select). Рынок). Помимо хранения акций, содержащихся в базовом индексе, фонд может также инвестировать в другие ценные бумаги, фьючерсные контракты, опционы или свопы, которые, по мнению управляющего фондом, помогут фонду наиболее точно отслеживать индекс. В портфеле доминируют акции финансового сектора, на которые приходится 82% активов фонда. В тройку лидеров входят привилегированные акции Allergan Plc 03/18 5, 5% (NYSE: AGN-PA), HSBC Holdings Pfd (NYSE: HSBC-PA) и Barclays Bank PLC (NYSE: BCS-PD). С почти 300 фондами фонда ни на одну акцию не приходится более 2% от общего портфеля. Коэффициент оборачиваемости портфеля относительно низок - 13%.
Коэффициент расходов фонда составляет 0, 47%, что ниже среднего уровня привилегированных акций на 0, 55%. Доходность за 12 месяцев составляет 5, 79%. Среднегодовая доходность фонда за 5 лет составляет 6, 03%, что несколько ниже среднего показателя по категории в 6, 69%. По состоянию на 19 апреля 2016 года фонд вырос на 1, 24% с начала года (с начала года), хотя он все еще не достиг среднего показателя по категории - 2, 23%.
Invesco Preferred ETF
Invesco запустила привилегированный ETF Invesco в 2008 году. Это второй по величине ETF в категории привилегированных акций с активами в 3, 7 миллиарда долларов. Этот ETF отслеживает индекс привилегированных ценных бумаг с фиксированной ставкой Merrill Lynch Core Plus Банка Америки, взвешенный по рыночной капитализации, который отражает общую рыночную динамику привилегированных ценных бумаг, деноминированных в долларах США. Фонд владеет как внутренними ценными бумагами США, так и иностранными привилегированными акциями в форме американских депозитарных расписок (АДР). Финансовые акции снова преобладают, составляя 85% портфельных активов в фонде с более чем 200 активами. В тройку лидеров входят Barclays Bank PLC, HSBC Holdings Pfd и Wells Fargo & Company, Сан-Франциско, Калифорния, Pfd (NYSE: WFC-PN). Коэффициент оборачиваемости портфеля составляет 12%.
Коэффициент расходов для Invesco Preferred ETF составляет 0, 50%, что ниже среднего уровня привилегированных акций на 0, 55%. Доходность фонда за 12 месяцев составляет 5, 85%. Среднегодовая доходность за пять лет составляет 7, 34%, что выше среднего показателя по категории. 19 апреля 2016 года фонд вырос на 1, 18% с начала года, что по-прежнему ниже показателя по сравнению со средним показателем по категории в 2, 23%.
Сравнивая PFF и PGX
Несмотря на то, что показатели этих фондов с точки зрения доходности и доходности с начала года очень похожи, и между коэффициентами расходов существует небольшая разница, предпочтительный ETF Invesco сохраняет преимущество, основанное на пятилетнем среднем годовом доходе. Более подробный анализ истории возврата двух фондов также показывает, что он обладает преимуществом: среднегодовая годовая доходность за три года составляет 6, 16% по сравнению с 4, 87% для ETF привилегированных акций iShares в США и годовая доходность 6, 05%, что значительно выше, чем доходность ETF iShares в 2, 91%.
