Определение владельца облигации

Что такое держатель облигаций?

Владелец облигации - это инвестор или владелец долговых ценных бумаг, которые обычно выпускаются корпорациями и правительствами. Владельцы облигаций по сути кредитуют деньги эмитентов облигаций. Взамен инвесторы в облигации получают свою основную сумму - первоначальные инвестиции - назад, когда облигации погашаются. Для большинства облигаций владелец облигации также получает периодические выплаты процентов.

Ключевые вынос

• Держатель облигации - это инвестор, который приобретает облигации, выпущенные организацией, такой как корпорация или государственный орган. Держатели облигаций по существу становятся кредиторами эмитента, и поэтому держатели облигаций пользуются определенной защитой и имеют приоритет перед держателями акций (акций). Держатели облигаций получают свои первоначальные Основная сумма возвращается, когда облигации погашаются в дополнение к периодическим процентным (купонным) выплатам по большинству облигаций. Владельцы облигаций могут получить дополнительную прибыль, если их собственные облигации увеличиваются в цене, которые затем могут быть проданы на вторичном рынке.

Введение в облигационное инвестирование

Держатели облигаций объяснили

Инвесторы могут приобретать облигации непосредственно у эмитента. Например, казначейские облигации можно купить у казначейства США во время аукционов новых выпусков. Облигационные инвесторы могут также приобрести ранее выпущенные облигации на вторичном рынке через брокера или финансовое учреждение.

Облигации обычно считаются более безопасными инвестициями, чем акции, поскольку держатели облигаций имеют более высокие требования к активам компании-эмитента в случае банкротства. Другими словами, если компания должна продать или ликвидировать свои активы, любые доходы пойдут владельцам облигаций раньше, чем простые акционеры.

Краткое руководство по специфике облигаций

При инвестировании в облигации, есть несколько жизненно важных областей, которые владелец облигации должен понять, прежде чем инвестировать. В отличие от акций, облигации не дают права собственности в компании посредством возврата прибыли или права голоса. Вместо этого они представляют кредитные обязательства эмитента и вероятность погашения, а также другие факторы влияют на их ценообразование.

Уровень интереса

Ставка купона - это процентная ставка, которую компания или правительство выплатят держателю облигации. Процентная ставка может быть фиксированной или плавающей. Плавающая ставка может быть привязана к эталону, такому как доходность 10-летних казначейских облигаций.

Некоторые облигации не платят проценты инвесторам. Вместо этого они продают по более низкой цене, чем их номинальная стоимость или со скидкой. Например, облигация с нулевым купоном не выплачивает купонный процент, а торгуется с большим дисконтом к номинальной стоимости, что дает ее прибыль при погашении, когда облигация возвращает полную номинальную стоимость. Например, облигация со скидкой в ​​1000 долларов может продаваться на рынке за 950 долларов, а после погашения инвестор получает номинальную стоимость в 1000 долларов за прибыль в 50 долларов.

Дата погашения

Дата погашения наступает, когда компания должна выплатить основную сумму - первоначальные инвестиции - держателям облигаций. Большинство государственных ценных бумаг погашают основную сумму при наступлении срока погашения. Однако корпорации, выпускающие облигации, имеют несколько вариантов того, как они могут погасить. Наиболее распространенная форма погашения называется выкуп из капитала. Здесь компания-эмитент производит единовременную выплату в день погашения. Второй вариант называется резервом погашения долговых обязательств. При использовании этого метода компания-эмитент возвращает конкретные суммы каждый год до погашения долгового обязательства на дату погашения.

Некоторые облигации являются ценными бумагами с правом отзыва. Облигация с правом отзыва, также известная как погашаемая облигация, является облигацией, которую эмитент может погасить на дату, предшествующую указанному сроку погашения. В случае вызова эмитент досрочно вернет основную сумму инвестора, прекратив все будущие купонные выплаты.

Кредитные рейтинги

Кредитный рейтинг эмитента и, в конечном итоге, кредитный рейтинг облигации влияет на процентную ставку, которую получат инвесторы. Кредитно-рейтинговые агентства измеряют кредитоспособность корпоративных и государственных облигаций, чтобы предоставить инвесторам обзор рисков, связанных с инвестированием в эту конкретную облигацию, в отличие от инвестиций в аналогичные продукты.

Кредитные рейтинговые агентства обычно присваивают буквенные оценки для обозначения этих рейтингов. Например, у Standard & Poor's есть шкала кредитного рейтинга, варьирующаяся от превосходной на уровне AAA до C и D для ценных бумаг, которые несут более высокий кредитный риск. Долговым инструментом с рейтингом ниже BB считается спекулятивный рейтинг или нежелательная облигация, что означает, что эмитент облигации с большей вероятностью не выполнит свои обязательства по кредитам.

Держатели облигаций зарабатывают доход

Владельцы облигаций получают доход двумя основными способами. Во-первых, большинство облигаций возвращают регулярные проценты - ставку купона - выплаты, которые обычно выплачиваются раз в полгода. Однако в зависимости от структуры облигации она может выплачивать годовые, квартальные или даже ежемесячные купоны. Например, если облигация выплачивает 4% -ную процентную ставку, называемую ставкой купона, и имеет номинальную стоимость 1000 долларов, инвестору будет выплачиваться 40 долларов в год или 20 долларов в год до погашения. Владелец облигации получает свою основную сумму обратно при погашении облигации (1000 долларов США х 0, 04 = 40 долларов США / 2 = 20 долларов США).

Второй способ, которым держатель облигаций может получать доход от холдинга, - продажа облигаций на вторичном рынке. Если владелец облигации продает облигацию до наступления срока погашения, существует вероятность получения прибыли от продажи. Как и другие ценные бумаги, облигации могут увеличиваться в цене, но при оценке стоимости облигаций вступают в силу несколько факторов. Например, скажем, инвестор заплатил 1000 долларов за облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов. Если владелец облигации продает облигацию до погашения на вторичном рынке, и облигация может принести 1050 долларов, тем самым заработав 50 долларов на продаже. Конечно, владелец облигации может проиграть, если стоимость облигации снизится по сравнению с первоначальной покупной ценой.

Держатели облигаций и налоги

Помимо положительных сторон регулярного пассивного дохода и возврата инвестиций при погашении, одним большим преимуществом держателя облигаций является то, что доход от определенных облигаций может быть освобожден от подоходного налога. Муниципальные облигации, выпущенные местными или государственными органами власти, часто платят проценты, которые не подлежат налогообложению. Однако, чтобы приобрести облигацию, не облагаемую тройным налогом, которая освобождена от государственных, местных и федеральных налогов, вы, как правило, должны проживать в муниципалитете, в котором выпущена облигация.

Награды для владельцев облигаций

Награды, доступные держателям облигаций, включают относительно безопасный инвестиционный продукт. Они получают регулярные процентные платежи и возвращают их инвестированный основной капитал при наступлении срока погашения. Также в некоторых случаях проценты не облагаются налогами. Тем не менее, с ее положительным стороны, облигации также несут свою долю рисков.

Pros

• Владельцы облигаций могут получать фиксированный доход с регулярными выплатами процентов - купонов

• Владельцы облигаций имеют преимущества безопасных, безрисковых инвестиций в казначейские обязательства США.

• В случае банкротства компании держатели облигаций получают платеж перед акционерами обыкновенных акций.

• Некоторые муниципальные облигации обеспечивают беспошлинные выплаты процентов.

Cons

• Держатели облигаций сталкиваются с риском изменения процентных ставок, когда рыночные ставки растут.

• Кредитный риск и риск дефолта могут возникнуть с корпоративными облигациями, связанными с финансовой жизнеспособностью эмитента.

• Владельцы облигаций могут столкнуться с инфляционным риском, если инфляция опережает ставку купона по ценным бумагам, которые они держат.

• Когда рыночные процентные ставки превышают ставку купона, номинальная стоимость облигации на вторичном рынке может снизиться.

Риски для владельцев облигаций

Процентная ставка по облигации может не поспевать за инфляцией. Инфляционный риск является мерой роста цен во всей экономике. Если цены растут на 3%, а облигация выплачивает купон на 2%, то у держателя облигации есть чистый убыток в реальном выражении. Другими словами, держатели облигаций подвержены риску инфляции.

Владельцы облигаций также должны иметь дело с потенциальным риском изменения процентных ставок. Процентный риск возникает, когда процентные ставки растут. Большинство облигаций имеют купоны с фиксированной ставкой, и по мере роста рыночных ставок они могут в конечном итоге платить более низкие ставки. В результате держатель облигаций может получить более низкую доходность по сравнению с рынком в условиях растущей ставки.

Быть держателем облигаций обычно воспринимается как попытка с низким уровнем риска, поскольку облигации гарантируют последовательные выплаты процентов и возврат основного долга при погашении. Тем не менее, облигация безопасна только в качестве основного эмитента. Облигации несут кредитный риск и риск дефолта, поскольку они связаны с финансовой жизнеспособностью эмитента. Если компания испытывает финансовые трудности, инвесторы подвергаются риску дефолта по облигации. Другими словами, владелец облигации может потерять 100% вложенной основной суммы в случае банкротства основной компании.

Например, владение корпоративными облигациями обычно дает более высокую доходность, чем владение государственными облигациями, но они сопряжены с более высоким риском. Эта разница в доходности объясняется тем, что менее вероятно, что правительство или муниципалитет подаст на банкротство и оставит своих владельцев облигаций неоплаченными. Конечно, облигации, выпущенные зарубежными странами с более неустойчивой экономикой или правительствами во время потрясений, могут по-прежнему подвергаться гораздо большему риску дефолта, чем облигации, выпущенные финансово устойчивыми правительствами и корпорациями.

Инвесторы в облигации должны учитывать риск-вознаграждение в качестве держателя облигации. Риск заставляет цены облигаций на вторичном рынке колебаться и отклоняться от номинальной стоимости облигации. Потенциальные держатели облигаций могут не захотеть платить 1000 долларов за облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов, если она выпущена новой компанией с небольшой историей доходов или иностранным правительством с неопределенным будущим. В результате облигация за 1000 долларов может продаваться только за 800 долларов или со скидкой. Тем не менее, инвестор, который покупает облигацию, берет на себя риск того, что эмитент не свернется или не выполнит дефолт до погашения инвестиций. В свою очередь, владелец облигации может получить 25% прибыли при погашении.

Реальные примеры инвестирования в качестве держателя облигаций

Потенциальные держатели облигаций могут инвестировать в государственные или корпоративные облигации. Ниже приведен пример каждого с преимуществами и рисками.

Государственные облигации

Казначейские облигации США (T-bond) выпущены правительством США для привлечения средств для финансирования проектов или повседневных операций. Казначейство США выпускает облигации через аукционы в разное время в течение года, в то время как существующие облигации торгуются на вторичном рынке. Т-облигации, считающиеся безрисковыми при полной вере и кредитном поддержке правительства США, являются излюбленным вложением для консервативных инвесторов. Однако у безрисковой функции есть недостаток, поскольку T-облигации обычно платят более низкую процентную ставку, чем корпоративные облигации.

Казначейские облигации представляют собой долгосрочные облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет, обеспечивающие полугодовые выплаты процентов, и имеют номинальную стоимость 1000 долларов. Доходность 30-летних казначейских облигаций закрылась на уровне 2, 817% 31 марта 2019 года, поэтому владелец облигации получает 2, 817% годовых. При наступлении срока погашения, через 30 лет, они получают полностью вложенную основную сумму обратно. Т-облигации могут продаваться на вторичном рынке до погашения.

Корпоративные облигации

Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) в настоящее время имеет дисконтную облигацию на 05 апреля 2019 года. Фиксированная облигация - BBBY4144685 - имеет курс 4.915 и имеет срок погашения в августе 2034 года. По состоянию на 05 апреля 2019 года облигация стоила 77, 22 доллара США. по сравнению с ценой размещения 100 долларов в первоначальном выпуске. Стоимость облигации упала, так как BBBY испытывал финансовые затруднения в течение нескольких лет. Иногда доходность облигации BBBY повышалась до 7% купона, отражая кредитный риск, связанный с ценным бумагой. Для сравнения, доходность 10-летних казначейских облигаций составляет около 2, 45%. Предложение BBBY обесценено с щедрой доходностью и выносливым обслуживанием связанных рисков. Если компания подаст на банкротство, держатели облигаций могут столкнуться с потерей всего основного долга.