На протяжении тысячелетий золото было ценным веществом и сегодня остается ценным, поскольку цена одной унции драгоценного металла превышает 1300 долларов. Многие инвесторы стремятся удержать золото в качестве средства сбережения и защиты от инфляции, но удерживать большие объемы физического золота может быть сложно и обременительно. Часто предпринимаются меры безопасности для предотвращения его кражи, что также может быть дорогостоящим. К счастью, есть несколько способов получить доступ к колебаниям цены на золото без его физического удержания. (Более подробно см. Также: 8 причин владеть золотом .)
Золотые поступления
Было высказано предположение, что самая ранняя форма банковского кредитования имела место с помощью ювелиров, которые будут хранить золото членов сообщества. Взамен те, кто вносит золото, получат бумажную квитанцию, которая может быть выкуплена за их золото в будущем. Зная, что в любой данный момент только небольшая часть этих чеков будет выкуплена, они могут выпустить чеки на большее количество слитков, чем они фактически держали в своей казне. И, таким образом, появилась система кредитования с частичным резервированием. (Для получения дополнительной информации см. Также: Что определяет цену на золото .)
Сегодня все еще можно инвестировать в золотые поступления, которые можно обменять на физическое золото. Хотя большинство правительственных монетных дворов больше не имеют дело с золотом в частном порядке, некоторые предприимчивые частные монетные дворы делают это. Например, Королевский монетный двор Канады (не связанный с правительством Канады) предлагает электронные торгуемые квитанции (ETR), подкрепленные их сводчатым золотом, а также коллекционные монеты, отчеканенные из драгоценных металлов. Эти ETR могут торговать на бирже или переходить из рук в руки в частном порядке и отслеживать цену золота, которое его поддерживает.
производные
Хотя поступления обеспечены золотом и могут быть выкуплены для него по требованию, рынки деривативов используют золото в качестве базового актива и являются контрактами, которые позволяют поставлять золото в определенный момент в будущем. Форвардный контракт на золото дает владельцу контракта право покупать физическое золото в определенный момент в будущем по цене, указанной сегодня. Форвардные контракты продаются без рецепта (OTC) и могут быть настроены между покупателем и продавцом для согласования таких условий, как истечение срока контракта и характер базового актива (сколько унций золота должно быть доставлено и в какое место).
Фьючерсные контракты действуют во многом так же, как и форварды, с той разницей, что фьючерсы торгуются на бирже, а условия контрактов предопределены биржей и не могут быть изменены. Поскольку форварды торгуют на внебиржевом рынке, они подвергают каждую сторону кредитному риску, который контрагент может не поставить. Биржевые фьючерсы устраняют этот риск. Часто форвардные или фьючерсные контракты не удерживаются до истечения срока действия, поэтому физическое золото не доставляется. Вместо этого контракты либо закрываются (продаются), либо переносятся на другой новый контракт с более поздним сроком действия. (Подробнее см.: Торговля фьючерсными контрактами на золото и серебро .)
Варианты звонков также могут быть использованы для получения воздействия золота. В отличие от фьючерсного или форвардного контракта, который дает покупателю обязательство владеть золотом в будущем, опционы колл дают владельцу право, но не обязательство покупать золото. Таким образом, опцион колл исполняется только тогда, когда цена золота является благоприятной, а срок ее действия истекает, если это не так. Другими словами, цена, уплачиваемая за опцион (известная как премия), может рассматриваться как залог за право покупать золото в определенный момент в будущем по цене, указанной сегодня (цена исполнения). Если фактическая цена на золото поднимется выше указанной цены, владелец опциона получит прибыль. Однако, если цена золота не поднимется выше цены исполнения, покупатель опциона потеряет премию, как, например, потеря депозита.
Золотые фонды
Производные рынки являются эффективными способами получить доступ к золоту и, как правило, являются наиболее экономически эффективными, а также обеспечивают наибольшую степень воздействия. Однако для среднего инвестора рынки деривативов недоступны. Вместо этого типичный инвестор может получить доступ к золоту через взаимные фонды, которые покупают золото, или с помощью золотых ETF, которые торгуются как акции на фондовых биржах. SPDR Gold Trust ETF (GLD) широко используется; инвестиционная цель треста состоит в том, чтобы его акции отражали динамику цены на золото в слитках. Существуют также золотые ETF с левереджем, которые предоставляют владельцу 2-кратную длительную экспозицию, ProShares Ultra Gold (UGL) или, альтернативно, 2-кратную короткую экспозицию Goldcorp (GG).
Золотодобывающие акции
Хотя может показаться, что это хороший способ получить косвенное воздействие на золото, владение акциями компаний, которые добывают и продают золото, таких как Barrick Gold (ABX) или Kinross Gold (KGC), может не дать инвестору возможности подвергнуться риску. драгоценный металл, который они хотели. Причина этого заключается в том, что большинство золотодобывающих компаний занимаются бизнесом, чтобы получать прибыль, основываясь на затратах на добычу золота по сравнению с тем, за что они могут его продать. Они не спекулируют на колебаниях цен. Поэтому большинство золотодобывающих компаний хеджируют свою подверженность риску цен на золото на рынках деривативов, а владение акциями этих компаний в основном дает инвестору возможность получать прибыль от операционной прибыли этой компании.
Тем не менее, если инвестор хочет владеть золотыми запасами для диверсификации портфеля акций, он может захотеть рассмотреть ETF золотодобывающих компаний, таких как Market Vector Gold Miners (GDX).
Суть
Владение золотом может стать средством сохранения стоимости и защитой от неожиданной инфляции. Однако обладание физическим золотом может быть обременительным и дорогостоящим. К счастью, есть несколько способов владеть золотом, не сохраняя его в тайнике. Поступления золота, производные финансовые инструменты и взаимные фонды / ETFs - все это жизнеспособные стратегии для получения такого риска Акции золотодобывающих компаний, хотя и кажутся хорошей альтернативой на поверхности, могут не дать инвесторам золото, которого они хотят, потому что эти компании обычно хеджируют свою собственную подверженность изменениям цен на золото, используя рынки производных инструментов.
