Что такое соглашение о покупке облигации?
Договор купли-продажи облигаций (BPA) является юридически обязывающим документом между эмитентом облигаций и андеррайтером, устанавливающим условия продажи облигаций. Условия договора купли-продажи облигаций будут включать, среди прочего, условия продажи, такие как цена продажи, процентная ставка по облигациям, срок погашения облигаций, условия погашения облигаций, условия амортизационного фонда и условия, на которых соглашение может быть расторгнуто.
Ключевые вынос
- Соглашения о покупке облигаций включают условия, которые должны быть выполнены до того, как андеррайтер приобретает облигации, и условия, при которых андеррайтер может отказаться. Условия, изложенные в соглашении о покупке облигаций, могут включать цену, процентную ставку, дату погашения, любые условия погашения и любые другие отменяемые положения. Как правило, эмитент должен уведомлять страховщика о любых изменениях своего финансового состояния, и соглашения будут ограничивать активы, которые используются в качестве обеспечения. БАПы, как правило, представляют собой частные ценные бумаги или инвестиционные инструменты, выпущенные небольшими компаниями.
Понимание Соглашения о покупке Облигаций
Договор купли-продажи облигаций (BPA) - это договор, в котором содержатся определенные пункты, которые исполняются на дату установления цены нового выпуска облигаций. Условия BPA включают в себя:
- Условия облигаций. Условия, которые должны быть выполнены до покупки облигаций Андеррайтером. Дата и срок исполнения и место размещения облигаций. Условия, при которых страховщик может отказаться от договора без штрафа. Цена выкупа и процентная ставка Облигации. Расходы оплачиваются различными сторонами. Соблюдайте требования SEC, которым должны следовать все стороны.
Договор купли-продажи облигаций имеет много условий. Например, может потребоваться, чтобы эмитент не брал на себя какие-либо иные долговые обязательства, обеспеченные теми же активами, которые обеспечат облигации, которые продает страховщик, и может предусматривать, что эмитент уведомит страховщика о любых неблагоприятных изменениях в финансовом положении эмитента., Соглашение о покупке облигаций также гарантирует, что эмитент является тем, кем он является, что он уполномочен выпускать облигации, что он не является объектом судебного разбирательства и что его финансовая отчетность является точной.
Облигации, однажды оплаченные андеррайтером, будут надлежащим образом оформлены, авторизованы, выпущены и доставлены эмитентом андеррайтеру. После того, как эмитент поставит облигации андеррайтеру, андеррайтер разместит облигации на рынке по цене и доходности, установленным в соглашении о покупке облигаций, и инвесторы купят облигации у андеррайтера. Андеррайтер собирает доходы от этой продажи и получает прибыль на основе разницы между ценой, по которой он приобрел облигации у эмитента, и ценой, по которой он продает облигации инвесторам с фиксированным доходом.
Договор купли-продажи облигаций - это документ, который устанавливает условия продажи между эмитентом облигаций и андеррайтером облигаций.
Соглашение о покупке Облигаций против Облигаций Облигаций
АДП аналогичен облигационному соглашению (или доверительному соглашению) в том смысле, что они оба являются контрактами, заключенными между эмитентом и организацией на условиях облигации. В то время как BPA является соглашением между эмитентом и андеррайтером новой эмиссии, договор является договором между эмитентом и доверенным лицом, который представляет интересы инвесторов в облигации.
Условия облигации, выделенные в соглашении об облигации, включают дату погашения облигации, номинальную стоимость, график выплаты процентов и цель выпуска облигации. Например, доверительное соглашение может указывать, является ли проблема вызываемой. Если эмитент может «отозвать» облигацию, договор будет включать защиту колла для держателя облигации, то есть период времени, в течение которого эмитент не может выкупить облигации с рынка. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует, чтобы все выпуски облигаций, кроме муниципальных, имели облигационные займы.
Соглашения о покупке облигаций обычно представляют собой частные ценные бумаги или инвестиционные инструменты, выпущенные более мелкими компаниями. Эти ценные бумаги не предназначены для продажи широкой публике, а продаются непосредственно андеррайтерам. Кроме того, соглашения об облигациях могут иметь право на освобождение от требований регистрации SEC.
