Что такое автоматическое упражнение?
Автоматическое исполнение - это процедура, реализованная для защиты держателя опциона, когда Клиринговая корпорация опциона (OCC) автоматически использует опцион «в деньгах» для держателя, как правило, в дату и время истечения срока действия опциона. Для обыкновенных котируемых опционов на акции в Соединенных Штатах срок действия обычно падает в конце торгов в третью пятницу каждого месяца.
Благодаря автоматическим упражнениям трейдер или инвестор, который забывает о дате, или кто по каким-либо другим причинам не может вручную дать указание своему брокеру или клиринговой фирме использовать свои опционы в денежном выражении, получит выгоду от того, что о его выгодных контрактах позаботятся от их имени.,
Как работает автоматическое упражнение
Опционные контракты дают их держателям право, но не обязательство, покупать (для опциона колл) или продавать (для опциона пут) определенную сумму базовой ценной бумаги по заранее определенной цене исполнения, до или до истечения срока действия контракта. дата (для опциона в американском стиле. Европейские опционы могут быть исполнены только после истечения срока).
Пример автоматического упражнения
Скажем, трейдер покупает страйк-колл на $ 50 для акций XYZ, когда акция торгуется на $ 40. Это дает трейдеру право в будущем покупать акции XYZ за 50 долларов. По истечении срока действия, если акции XYZ выросли до 42 долларов, трейдер разрешит истечение срока действия звонков, так как нет смысла покупать акции на 8 долларов выше текущей рыночной цены. Однако, если цена акции вырастет до 60 долларов, трейдер захочет воспользоваться своим правом на покупку акций по 50 долларов, чтобы получить немедленную прибыль в 10 долларов за акцию (за вычетом уплаченной премии).
Но предположим, что торговля забывает, что это третья пятница истекающего месяца - или не имеет доступа к своему брокеру, потому что он в отпуске или иным образом недомогает. Если ему не удастся реализовать свои денежные опционы, он потеряет возможность получения прибыли. К счастью, OCC - центральная расчетная палата для всех перечисленных опционов, торгуемых и обмениваемых в США, - автоматически использует эти опционы от его имени.
В Корпорации клиринга опционов предусмотрены положения об автоматическом исполнении определенных опционов в деньгах по истечении срока действия, что также называется «исполнением по исключению». Как правило, OCC будет автоматически выполнять любой запрос на истечение срока действия акции или индекса или переводить на счет клиента, который по истечении срока действия составляет 0, 01 доллара США или более. Тем не менее, порог конкретной брокерской фирмы для таких автоматических упражнений может быть или не быть таким же, как OCC (хотя большинство из них). Например, если у вас есть опцион колл со страйк-ценой 50 долларов, а акция закрывается на 50, 01 долларов в день истечения вашего звонка, ваш брокер, скорее всего, будет исполнять ваш опцион.
