Соединенные Штаты и Канада по-разному продвигались к легализации марихуаны при определенных обстоятельствах в течение многих лет. В настоящее время более 20 штатов легализовали каннабис в медицинских или рекреационных целях (или в обоих случаях), и Канада приняла решение о легализации употребления каннабиса в рекреационных целях для взрослых в октябре этого года. Неудивительно, что компании в области легальной марихуаны и инвесторы стремятся принять участие в том, что многие считают перспективной и быстро растущей новой отраслью. В результате за последние два года, особенно в последние месяцы, запасы марихуаны значительно выросли. Тем не менее, есть причины, по которым инвесторы должны быть осторожны, прежде чем погрузиться в легальный рынок каннабиса.
Чрезмерно амбициозный?
Канадская легализация каннабиса для рекреационного использования была воспринята как движущая сила для индустрии. В настоящее время медицинская марихуана остается более крупным рынком, чем легальная каннабис для отдыха. Тем не менее, значительно больший потенциал потенциальных покупателей для рекреационных продаж предполагает для многих инвесторов, что канадская промышленность может вырасти в крупный рынок всего за несколько лет. Инвесторы, предсказывающие многомиллиардное пространство на канадском рынке и развивающиеся в течение относительно короткого периода времени, с энтузиазмом подключились.
В то же время компании по производству марихуаны ведут агрессивные игры, чтобы завоевать господство над конкурентами в растущей и сложной сфере. Согласно отчету The Motley Fool, одним из способов, которым это удалось многим компаниям, является быстрое расширение с помощью приобретений. Одна из причин такого подхода заключается в том, что эти компании стремятся выделиться среди своих конкурентов и укрепить свои долгосрочные перспективы. Компании, в том числе Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) и Aphria (APHA), сделали в этом году покупки других компаний на сотни миллионов канадских долларов. ( Смотрите также: кто заинтересован в запасах марихуаны?)
В этой практике быстрого приобретения других компаний, согласно отчету Motley Fool, эти компании могут непреднамеренно подстегнуть своих нетерпеливых инвесторов к провалу.
Обыкновенные акции
BNN Bloomberg сообщает, что с начала года 69% всех сделок в секторе каннабиса, в которых произошла смена контроля, полностью финансировались за счет акций. Для сравнения: во всем мире в сфере слияний и поглощений более 50% было проведено с использованием всех денежных средств в 2018 году.
Многие из этих приобретений предназначены для компаний, которые могут или не могут стать победителями по мере роста легального пространства для конопли. Поле переполнено, и вполне вероятно, что будет много неудач, поскольку некоторые компании будут доминировать над своими аналогами. То, что некоторые крупнейшие компании сегодня скупают недоказанных и непроверенных конкурентов за большие деньги и что для этого они используют простые акции, может иметь катастрофические последствия для невольных инвесторов.
Для каждой новой сделки, основанной на акциях, общее количество акций в обращении для каждой приобретающей компании увеличивается. Процесс означает, что этим акциям будет сложнее создать прибыль на акцию. В частности, если некоторые из компаний, которые были приобретены по этим сделкам, в конечном итоге потерпят неудачу, эти крупные покупатели игроков могут в конечном итоге изо всех сил пытаться получить чистый доход, достаточно высокий, чтобы обеспечить сильное соотношение цены и прибыли.
Законное пространство для каннабиса является новым, быстро расширяющимся и сталкивается с большой шумихой (и давлением) со стороны инвесторов со всего мира. Понятно, что будет много изменений, так как отрасль продолжает расти. Тем не менее, инвесторы, считающие, что они играют в это относительно безопасно, покупая компании, которые уже появились в качестве громких имен в зарождающемся пространстве, могут пересмотреть эти шаги, особенно когда они сталкиваются с перспективой того, что крупный игрок станет чрезмерно поглощен своими приобретениями и в конечном итоге настроен себя и своих инвесторов на провал. С другой стороны, эти ставки могут окупиться значительным образом, и только время покажет.
