Арбитражный фонд - это тип взаимного фонда, который привлекает инвесторов, которые хотят получать прибыль от волатильных рынков, не принимая на себя слишком большой риск. Прежде чем инвестировать в один, важно понять, как они работают и имеют ли они смысл для вашего портфеля.
KEY TAKEAWAYS
- Арбитражные фонды могут быть хорошим выбором для инвесторов, которые хотят получить прибыль от волатильного рынка, не принимая на себя слишком большой риск. Хотя арбитражные фонды имеют относительно низкий риск, их выплата может быть непредсказуемой. Арбитражные фонды облагаются налогом, как фонды акций. Инвесторам необходимо сохранять Следить за коэффициентами расхода, которые могут быть высокими.
Арбитражные фонды: обзор
Арбитражные фонды работают, используя разницу в ценах между активами, которые теоретически должны иметь одинаковую цену. Один из наиболее важных видов арбитража происходит между денежным и фьючерсным рынками. Типичный фонд покупает акции в надежде продать их позже, после того как цена выросла. Вместо этого арбитражный фонд покупает акции на наличном рынке и одновременно продает этот интерес на срочном рынке. Разница между ценами на акции и фьючерсными контрактами обычно очень мала. В результате, арбитражные фонды должны совершать большое количество сделок каждый год, чтобы получить существенную прибыль.
Рыночная цена акции, также называемая спотовой ценой, - это то, что большинство людей считают фондовым рынком. Например, предположим, что цена за акцию ABC составляет 20 долларов. Затем вы можете купить акцию за 20 долларов и владеть этой частью компании, когда сделка будет совершена.
Рынок фьючерсов немного отличается, потому что это рынок деривативов. Фьючерсные контракты не оцениваются на основе текущей цены базовой акции. Вместо этого они отражают ожидаемую цену акции в определенный момент в будущем. Акции акций не переходят из рук в руки сразу на фьючерсном рынке. С фьючерсами акции переводятся в дату погашения контракта по согласованной цене.
Сегодня ABC может продавать по 20 долларов за акцию, но, возможно, большинство инвесторов считают, что ABC готовится к росту в следующем месяце. В этом случае фьючерсный контракт с датой погашения через месяц может быть оценен гораздо выше. Разница между ценой наличных и фьючерсов на акции ABC называется арбитражной прибылью.
Арбитражные фонды пользуются этими ценами. Они покупают акции на наличном рынке и одновременно продают для них контракт на фьючерсном рынке, если рынок торгуется с повышением. Если рынок медвежий, то арбитражные фонды покупают фьючерсные контракты по более низкой цене и продают акции на наличном рынке по более высокой текущей цене.
Арбитражные фонды также могут получать прибыль от торговли акциями на разных биржах. Например, они могут купить акцию по 57 долларов на Нью-Йоркской фондовой бирже, а затем сразу же продать ее по 57, 15 долларов на Лондонской фондовой бирже.
Индексный арбитраж - еще один популярный тип арбитража. В этом случае арбитражный фонд может стремиться получить прибыль, покупая акции биржевого фонда (ETF), который продается по цене ниже стоимости базовых акций. Затем арбитражный фонд немедленно выкупит у ETF акции и продаст их, чтобы получить прибыль. Для использования этой стратегии фонд должен быть авторизованным участником рынка ETF.
Преимущества арбитражных фондов
Арбитражные фонды предлагают несколько преимуществ, в том числе:
Низкий риск
Одним из главных преимуществ арбитражных фондов является то, что они имеют низкий риск. Поскольку каждая ценная бумага покупается и продается одновременно, практически нет риска, связанного с долгосрочными инвестициями. Арбитражные фонды также вкладывают часть своего капитала в долговые ценные бумаги, которые обычно считаются высокостабильными. В случае нехватки прибыльных арбитражных сделок фонд вкладывает большие средства в долги. Это делает этот тип фонда очень привлекательным для инвесторов с низким уровнем риска.
Другое существенное преимущество арбитражных фондов заключается в том, что они являются одними из немногих ценных бумаг с низким уровнем риска, которые на самом деле процветают, когда рынок очень волатильный. Это потому, что волатильность ведет к неопределенности среди инвесторов. Разница между денежным и фьючерсным рынками увеличивается, когда цены нестабильны. Высокостабильный рынок означает, что цены на отдельные акции практически не меняются. Когда рынки спокойны, у инвесторов нет оснований полагать, что цены на акции через месяц будут сильно отличаться от текущих цен.
Волатильность и риск идут рука об руку. Вы не можете иметь огромные прибыли или огромные потери без волатильности. Арбитражные фонды являются хорошим выбором для осторожных инвесторов, которые хотят извлечь выгоду из нестабильного рынка, не принимая на себя слишком большой риск.
Облагаются налогом как фонды акций
Арбитражные фонды являются технически сбалансированными или гибридными фондами, потому что они инвестируют как в долговые, так и в акционерные капиталы, но инвестируют в основном в акции. Таким образом, они облагаются налогом как фонды акций, так как длинные акции составляют в среднем не менее 65% портфеля. Если вы держите свои акции в арбитражном фонде более года, то любая полученная вами прибыль облагается налогом по ставке прироста капитала. Эта ставка намного ниже, чем обычная ставка налога на прибыль.
В зависимости от ваших конкретных инвестиционных целей и толерантности к риску, облигации, денежный рынок или долгосрочные фондовые фонды могут быть более стабильными и последовательными, чем катание на американских горках по арбитражным фондам.
Недостатки арбитражных фондов
К недостаткам, которые необходимо учитывать, относятся:
Непредсказуемый выигрыш
Одним из основных недостатков арбитражных фондов является их посредственная надежность. Как отмечалось выше, арбитражные фонды не очень прибыльны на стабильных рынках. Если доступных прибыльных арбитражных сделок недостаточно, фонд может стать фондом облигаций, хотя и временно. Чрезмерное время в облигациях может резко снизить доходность фонда, поэтому активно управляемые акционерные фонды имеют тенденцию превосходить арбитражные фонды в долгосрочной перспективе.
Высокие расходы
Большое количество сделок, необходимых для успешных арбитражных фондов, означает, что их соотношение расходов может быть довольно высоким. Арбитражные фонды могут быть очень прибыльными инвестициями, особенно в периоды повышенной волатильности. Однако их средняя надежность и значительные расходы указывают на то, что они не должны быть единственным видом инвестиций в ваш портфель.
