Волатильность вернулась, подняв свою маниакальную голову, как сумасшедший фонарь в конце октября. Это на несколько недель раньше, но он здесь и злится.
Мы видим это в VIX (индекс волатильности), который достиг максимума за четыре месяца в понедельник, а затем опустился ближе к вечеру. Мы видим это в нашем собственном Индексе беспокойства Investopedia, который отслеживает 13 ключевых слов, связанных с основанными на страхе терминами на рынках, экономике и долговых и кредитных рынках. Он визжит, как двухлетний ребенок, уронивший мороженое, потому что наши читатели ищут определения, учебные пособия и статьи о корректировках, распродажах и нестабильности. Трафик к нашему определению коротких продаж вырос на 500% и 200% соответственно с пятницы. Мы немного взволнованы… но давайте взглянем немного.
Мы переполнены заголовками о том, что акции распродаются или готовы к распродаже из-за опасений повышения процентных ставок, и это может быть правдой. Но имейте это в виду:
- Процентные ставки все еще очень низки по историческим меркам. Мы так долго были в головах ФРС, что забыли, что такое «нормальный» уровень процентных ставок в здоровой экономике. Посмотрите на диаграмму Федеральной процентной ставки Сент-Луиса с 1954 года, и вы будете шокированы тем, насколько низкие ставки по сравнению с другими периодами в истории США, и наша экономика сейчас сильна как бык. Даже когда процентные ставки рост это не означает автоматически, что акции упадут. Отнюдь не. Доходность 10-летних казначейских облигаций увеличилась на 1, 87% с исторического минимума 1, 36% до 3, 23% на прошлой неделе. Что сделали акции после того, как 10-летняя доходность достигла минимума 8 июля 2016 года? Рад, что вы спросили:
Nasdaq 100: + 63, 94%
Рассел 2000: + 41, 48%
S & P 500: + 35%
- Рынки США в этом году в основном выше, и не многие думали, что так и будет. Конечно, у нас еще осталось 56 торговых дней в году, и многое может произойти. Но даже если бы S & P 500 упал на 10%, мы были бы только на 3% ниже, чем в начале года. Могут ли рынки упасть более чем на 10%? Абсолютно. Будут ли они? Если бы мы знали это, мы бы предложили вам короткий ETF прямо сейчас.
С тех пор, как подул летний ветер, кое-что изменилось и заставило нас почувствовать себя таким любителем.
- Технологические акции потеряли свое чванство. Технический ETF QQQ понизился примерно на 2% по сравнению с максимумами конца августа, в основном его опускают Facebook (FB) и Google (GOOGL), новички клуба FAANG. У этих двоих есть некоторые «проблемы с конфиденциальностью», и они получают тайм-аут. В S & P 500 существует дивергенция между акциями больших и малых капиталов, когда маленькие парни отстают от больших парней с довольно большим отрывом, согласно Bespoke Investments. Нижние 150 акций по рыночной капитализации снизились на 4, 25%, а крупнейшие 150 снизились менее чем на 0, 5%. Меньшие акции стимулировали рост в течение первой половины года, но они потеряли свою популярность. Когда крупные капиталы, такие как Facebook и Google, падают, все чувствуют, что это учитывая их вес. Рост доходов должен был быть великим: в среднем 19, 2% для компаний S & P 500, что было бы самым высоким с I квартала 2011 года, согласно FactSet. Но три четверти компаний, выпускающих прогнозы по прибыли, фактически снизились в последнем квартале года. Либо они мешки с песком, либо они боятся замедления из-за тарифов, более высокой заработной платы или более высоких процентных ставок. Цены на нефть растут, и у нас не было двойного удара о росте нефти и процентных ставок в одно и то же время довольно давно.
Почему это важно: страх - это примитивный инстинкт, который иногда заставляет нас совершать иррациональные поступки. Наш инстинкт «сражайся или беги» неудержим. Но нам, как инвесторам и участникам рынка, нужно это намордовать. Единственный способ сделать это - иметь реальный план и стратегию инвестирования, учитывающую нашу толерантность к риску и наши долгосрочные цели. Если вы думаете, что можете определить время дна или знаете, когда начнутся акции, вы, вероятно, не читаете это. Большинству из нас нужен дисциплинированный план, чтобы справиться с волатильностью рынка в такие времена. Если вам нужна помощь в изготовлении одного из них или вам нужны дополнительные рекомендации от сертифицированного специалиста, у нас около 40 000 человек, с которыми мы бы хотели встретиться.
Что дальше: Сезон заработков только начинается, и мы услышим от крупных банков в пятницу. Они расскажут нам о кредитной деятельности, торговой активности и реальном влиянии роста ставок на их бизнес и потребителя в мире. Финансовые акции любят развивающуюся среду, поэтому бизнес должен быть хорошим, но обратите внимание на то, что они говорят о нас, потребителе. Мы беспокоимся… мы знаем. Сделайте несколько глубоких вдохов и внимательно посмотрите на распределение ваших активов, чтобы убедиться, что вы не подвергаетесь чрезмерному воздействию, если наше беспокойство одолеет нас.
#StaySmart
Калеб Сильвер - главный редактор
