Что означает средняя жизнь?
Средний срок службы - это период времени, в течение которого основной долг долгового обязательства, как ожидается, будет невыполненным. Средний срок службы - это средний период до погашения долга путем погашения или погашения взносов в фонд. Чтобы рассчитать средний срок службы, умножьте дату каждого платежа (выраженную в виде доли лет или месяцев) на процент от общего основного долга, выплаченного к этой дате, добавьте результаты и разделите на общий размер выпуска.
Средняя жизнь объяснила
Также называется средневзвешенным сроком погашения и средневзвешенным сроком жизни, средний срок рассчитывается для определения того, сколько времени потребуется для оплаты непогашенной основной суммы долга, такого как ГКО или облигация. В то время как некоторые облигации погашают основную сумму единовременно при погашении, другие выплачивают основную сумму в рассрочку в течение срока действия облигации. В тех случаях, когда основная сумма облигации амортизируется, средний срок жизни позволяет инвесторам определить, насколько быстро будет погашена основная сумма.
Полученные платежи основаны на графике погашения ссуд, обеспеченных конкретной ценной бумагой, таких как с ипотечными ценными бумагами (MBS) и обеспеченными активами ценными бумагами (ABS). Поскольку заемщики осуществляют платежи по связанным долговым обязательствам, инвесторам выдаются платежи, отражающие часть этих совокупных процентов и основной суммы платежей.
Расчет средней жизни на облигации
Например, предположим, что четырехлетняя облигация с ежегодной выплатой имеет номинальную стоимость 200 долларов США и выплату основного долга в размере 80 долларов США в течение первого года, 60 долларов США за второй год, 40 долларов США за третий год и 20 долларов США за четвертый (и последний) год. Средний срок службы этой облигации будет рассчитываться по следующей формуле:
Средний срок службы = 400/200 = 2 года
Срок действия этой облигации составляет два года, а срок погашения - четыре года.
Ипотечные ценные бумаги и ценные бумаги, обеспеченные активами
В случае MBS или ABS средний срок службы представляет собой средний промежуток времени, необходимый для связанных заемщиков для погашения задолженности по кредиту. Инвестиции в MBS или ABS включают покупку небольшой части соответствующего долга, который упакован в ценной бумаге.
Риск, связанный с MBS или ABS, зависит от того, будет ли дефолт заемщика, связанного с кредитом. Если заемщик не сможет произвести платеж, инвесторы, связанные с обеспечением, будут нести убытки. Во время финансового кризиса 2008 года большое количество дефолтов по ипотечным кредитам, особенно на рынке субстандартного кредитования, привело к значительным потерям на арене MBS.
