Казначейские облигации США с нулевым купоном также известны как казначейские нули, и они часто резко растут в цене, когда цены на акции падают. Однако это значительное преимущество также связано с несколькими уникальными рисками.
KEY TAKEAWAYS
- Казначейские облигации США с нулевым купоном также известны как казначейские нули, и они часто резко растут в цене, когда цены на акции падают. Казначейские облигации США с нулевым купоном могут подняться более чем на 50% всего за один год, когда ФРС резко снижает ставки. Казначейство нули могут легко упасть на 30% и более в течение одного года, если ФРС повысит процентные ставки. Покупка казначейских нулей стала намного проще с ETF.
Уникальные преимущества казначейских облигаций США с нулевым купоном
Ноль казначейских облигаций увеличивают цены, когда Федеральная резервная система снижает ставки, что помогает им защитить запасы акций точно в нужное время. Отзывчивость цен облигаций к изменениям процентных ставок увеличивается со сроком до погашения и уменьшается с выплатой процентов. Таким образом, наиболее отзывчивая облигация имеет длительный срок до погашения (обычно от 20 до 30 лет) и не производит выплаты процентов. Поэтому долговременные облигации с нулевым купоном больше всего реагируют на изменения процентных ставок.
Когда экономика находится под давлением, Федеральный резерв обычно снижает ставки для стимулирования. Это должно привести к росту всех цен облигаций, но облигации корпоративных и развивающихся рынков часто уже снижаются из-за повышенного риска дефолта во время рецессии. Казначейские облигации США часто считаются свободными от риска дефолта, и ФРС иногда покупает их напрямую, чтобы стимулировать экономику. Нули казначейства находятся в идеальном положении для получения прибыли, особенно если они устарели.
Казначейские облигации США с нулевым купоном могут подняться более чем на 50% всего за один год, когда ФРС резко снижает ставки. Эти доходы могут более чем компенсировать убытки, связанные с акциями, поэтому нули казначейства часто являются отличным хеджем для инвесторов в акции. Они также имеют устойчивую долгосрочную доходность, аналогичную долгосрочным казначейским обязательствам. Если инвестор хочет делать ставки на медвежьем рынке, нули казначейства часто демонстрируют значительно лучшие результаты, чем обратные ETF и акции с короткими продажами.
Уникальные риски казначейских облигаций США с нулевым купоном
Из-за своей чувствительности к процентным ставкам казначейские облигации с нулевым купоном имеют невероятно высокий процентный риск. Ноль казначейства может легко упасть на 30% и более за один год, если ФРС повысит процентные ставки. У них также нет никаких процентных платежей, чтобы смягчить падение.
Ноль казначейства может легко упасть на 30% и более за один год, если ФРС повысит процентные ставки.
Казначейские облигации США с нулевым купоном имеют плохой профиль риска и доходности, когда держатся в одиночку. Долгосрочные казначейские облигации с нулевым купоном более волатильны, чем фондовый рынок, но они предлагают более низкую долгосрочную доходность казначейских облигаций США. Хуже того, нет никаких гарантий, что они будут расти, когда акции будут плохо. Ноль казначейских облигаций показал себя исключительно хорошо в 2008 году, но потерял деньги вместе с фондовым рынком в 2018 году.
Наконец, нули казначейства сталкиваются с высоким риском инфляции. Как известно, инфляция вредна для рынка облигаций. Казначейские нули являются наиболее агрессивными инвестициями, возможными на рынке облигаций без использования кредитного плеча или деривативов. Постоянно высокая инфляция часто сопровождается повторным повышением процентных ставок, что может привести к значительным потерям казначейских облигаций с нулевым купоном. Кроме того, инфляция снижает стоимость основного долга.
Как купить облигации с нулевым купоном
Покупка казначейских нулей стала намного проще с ETF. Казначейский ETF (EDV) с расширенным сроком действия увеличился на 55% в 2008 году из-за снижения процентных ставок ФРС во время финансового кризиса. Биржевой фонд POSCO 25+ Year Zero Coupon US Treasury Index (ZROZ) также предоставляет инвесторам полный доступ к доходам казначейских облигаций с нулевым купоном.
Купить казначейские нули можно по старинке. Государственные облигации с нулевым купоном могут быть приобретены непосредственно в Казначействе в момент их выпуска. После первоначального предложения их можно приобрести на открытом рынке через брокерский счет. Другие типы облигаций с нулевым купоном также можно приобрести через брокерский счет.
Другие типы облигаций с нулевым купоном
Облигации с нулевым купоном бывают разных видов. Они могут выдаваться федеральными, штатными и местными органами власти или корпорациями. Возможно, наиболее знакомые облигации с нулевым купоном для многих инвесторов - это старые сберегательные облигации серии EE, которые часто дарили маленьким детям. Эти облигации были популярны, потому что люди могли купить их небольшими купюрами. Например, облигация за 50 долларов может быть куплена за 25 долларов. Ребенок будет держать связь в течение многих лет и получит 50 долларов, когда он созреет. Условия программы сберегательных облигаций изменились, и облигации теперь доступны только в электронной форме. Они все еще существуют, и они все еще являются действительным примером того, как работают облигации с нулевым купоном.
Корпорации также выпускают облигации с нулевым купоном. В свете этих предложений некоторые корпоративные облигации с нулевым купоном могут быть конвертированы в акции. Эти облигации называются конвертируемыми. Банки и брокерские фирмы также могут создавать облигации с нулевым купоном. Эти лица берут обычную облигацию и снимают купон для создания пары новых ценных бумаг. Этот процесс часто называют лифтингом, потому что купон снят с долгового инструмента.
Общие преимущества облигаций с нулевым купоном
Зачем кому-то нужна связь без процентов? Ну, во-первых, облигации с нулевым купоном покупаются за долю от номинальной стоимости. Например, облигация за 20 000 долларов может быть куплена за гораздо меньшую половину этой суммы.
Тогда есть налоговые льготы. В случае выдачи государственным органом проценты, полученные по облигации с нулевым купоном, часто освобождаются от федерального подоходного налога, а также обычно от штатов и местных налогов на прибыль. Различные местные муниципалитеты являются значительными эмитентами облигаций с нулевым купоном. Некоторые из этих облигаций не облагаются тройным налогом, поскольку доход, который они генерируют, освобождается от подоходного налога на федеральном, штатном и местном уровнях. В любом случае, платить меньше налогов - это всегда хорошая новость. Это помещает более высокий процент от заработанной прибыли в карманы инвесторов вместо дяди Сэма. К сожалению, процентный доход с корпоративных нулей облагается налогом.
Облигации с нулевым купоном также привлекательны для инвесторов, которые хотят передать богатство своим наследникам, но обеспокоены налогом на прибыль или налогом на дарение. Если облигация с нулевым купоном приобретается за 1000 долларов США и передается в качестве подарка, даритель будет использовать только 1000 долларов США из своего годового подарочного налога. С другой стороны, получатель получит значительно больше 1000 долларов при наступлении срока погашения облигации. Аналогичным образом, необлагаемые налогом облигации с нулевым купоном являются отличными подарками для детей, которые приносят достаточно годового дохода, чтобы облагаться налогом на заработок. Облигации будут приносить доход детям без увеличения налоговых обязательств.
Общие риски облигаций с нулевым купоном
Облигации с нулевым купоном могут не достигнуть срока погашения в течение десятилетий, поэтому важно покупать облигации у кредитоспособных компаний. Некоторые из них выпущены с положениями, которые позволяют им быть выплачены (вызваны) до погашения. Инвесторы, рассчитывающие на конкретную выплату на определенную дату, должны знать об этих положениях, чтобы избежать последствий того, что профессиональные инвесторы называют риском риска.
Кроме того, дневные цены облигаций с нулевым купоном колеблются на открытых рынках. Инвесторы, которые продают их до наступления срока погашения, могут получить больше или меньше денег, чем они первоначально заплатили. Это может быть дикая поездка. Поскольку они не выплачивают периодические проценты, облигации с нулевым купоном, как правило, более волатильны, чем их обычные аналоги. Конечно, если удерживать до погашения, выплата будет предопределена и не изменится.
Купон
