Резкое замедление на рынке жилья привело к опасениям, что может произойти повторение обвала субстандартного кредитования 2007–2008 годов, но экономист, лауреат Нобелевской премии, предсказавший кризис, считает, что такие опасения сегодня преувеличены. Отметив, что цены на жилье росли с 2012 года, профессор Роберт Шиллер из Йельского университета сказал CNBC: «Жилищный пузырь не так уж много доказательств… Это не то же самое. Это более спокойно». Он добавил: «Я не ожидаю резкого поворота на рынке жилья в этот момент».
SPDR Homebuilders ETF (XHB) упал на 81% в период с 17 марта 2006 г. по 9 марта 2009 г. на основании скорректированных цен закрытия Yahoo Yahoo. В этом году, по состоянию на закрытие 29 октября, он снизился на 32% от своего 52-недельного максимума, установленного на внутридневных торгах 24 января. Некоторые недавние признаки стресса на рынке жилья обобщены в таблице ниже.
| Повышение ставок по ипотечным кредитам |
| Рост цен на жилье |
| Падение цен на акции, связанные с жильем |
| Жилье начинается вниз |
| Продажи новых домов снизились |
| Люди дольше остаются в старых домах |
Источники: CNBC, MarketWatch, Goldman Sachs
Актуальность для инвесторов
Пузырь цен на жилье и последующий обвал субстандартного кредитования стали ключевыми факторами, вызвавшими более широкий финансовый кризис 2008 года. Цены на жилье взлетели в условиях спекулятивного безумия, кредитные учреждения были чрезмерно слабы в предоставлении кредитов, многие покупатели жилья принимали ипотечные кредиты, которые выходили за рамки их долгосрочной срок возможностей финансирования и, в конечном итоге, волна дефолтов со стороны заемщиков угрожали платежеспособности некоторых ключевых финансовых институтов. Это, в свою очередь, привело к серьезному снижению ликвидности, обвалу фондового рынка и обвалу экономики во всем мире.
Шиллер предвидел череду событий в этом направлении, когда другие известные деятели в области финансов и экономики, такие как бывший председатель Совета управляющих Федеральной резервной системы Алан Гринспен, не верили, что намечается пузырь на рынке жилья. Воспоминания о 2007–2008 годах вызывают сегодня опасения, что охлаждение рынка жилья может стать пузырем на начальных этапах взрыва.
«Кризис субстандартного кредитования был историческим событием», - сказал Шиллер CNBC, отметив, что он включает в себя самое резкое движение цен на жилье за всю историю США. Шиллер, наиболее известный как разработчик коэффициента CAPE для анализа оценок фондового рынка, также является со-разработчиком индекса цен на жилье Case-Shiller. Последний релиз в сентябре показал замедление роста цен на жилье в июле, сообщает CNBC. Тем не менее, средняя цена нового дома выросла более чем на 60% с конца 2011 года, сообщает CBS News.
«Я не ожидаю резкого поворота на рынке жилья в этот момент». Роберт Шиллер, экономист нобелевского лауреата
Ставка по эталонной 30-летней ипотеке с фиксированной ставкой сейчас составляет около 5%. Это самый высокий уровень с 2011 года, согласно недавнему отчету Goldman Sachs, который добавляет, что индекс доступности жилья находится на самом низком уровне за последние 10 лет. В сентябре продажи жилья упали на 5, 3%, а продажи новых домов на 5, 5% по сравнению с августом, согласно данным Goldman. По сравнению с сентябрем 2017 года, продажи новых домов снизились на 13%, согласно данным Бюро переписи населения США, приведенным CNBC.
Молодые люди в возрасте от 25 до 34 лет из так называемого тысячелетнего поколения имеют уровень владения жильем, который примерно на 8% ниже, чем у бэби-бумеров и людей поколения X в аналогичном возрасте, согласно данным из Urban Institute, цитируемым CBS. Высокая задолженность по студенческим кредитам и низкий рост заработной платы являются факторами, обусловившими низкий уровень владения жильем среди миллениалов, что привело к примерно 3, 4 млн. Домовладельцев в целом по стране, что в противном случае было бы таковым, согласно тем же источникам.
Между тем, среднее количество людей, проживающих в их домах, увеличивается, отчасти из-за проблемы доступности новых домов, сообщает MarketWatch. Основываясь на анализе, проведенном Attom Data Solutions, этот отчет показывает, что средний существующий дом, который перешел из рук в руки в 3 квартале 2018 года, был занят его предыдущим владельцем в течение 8, 23 лет, почти вдвое больше времени в 2000 году, когда начинались данные Attom. В той же истории приводятся данные CoreLogic, свидетельствующие о том, что 2, 2 миллиона домовладельцев имеют ипотечную ипотеку под залог больше, чем стоят дома, и что еще у 550 000 человек собственный капитал составляет менее 5%, что означает, что комиссионные брокера по недвижимости и другие операционные издержки, вероятно, оставить их без прибыли от продажи.
Заглядывая вперед
Противоположный шаг может заключаться в том, чтобы инвестировать в разрушенные жилищные запасы. Однако серьезный медвежий рынок или экономический спад вызовут еще большие потери. Кроме того, исследование Fannie Mae, цитируемое CBS Projects, показало, что, если не возрастет спрос со стороны миллениалов, стареющие бэби-бумеры, стремящиеся к уменьшению размеров, могут столкнуться с еще более низкими ценами на свой существующий дом, что еще больше ухудшит рынок жилья.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
макроэкономика
Влияние Великой рецессии на рынок жилья
Инвестирование в недвижимость
Кто был виноват в кризисе субстандартного кредитования?
облигации
Фанни Мэй, Фредди Мак и кредитный кризис 2008 года
Фундаментальный анализ
7 причин, по которым акции могут быть сильно переоценены
Инвестирование в недвижимость
Финансовый кризис + 10: что случилось с ценами на жилье?
экономика
Как пузыри активов вызывают спад?
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Поколение X - Gen X Поколение X - поколение американцев, родившихся между серединой 1960-х и началом 1980-х годов, после бэби-бумеров и до тысячелетия. подробнее Определение «бэби-бумеров» Бэби-бумеры - это люди, родившиеся между 1946 и 1964 годами и принадлежащие к группе поколений, которая оказала значительное влияние на экономику. подробнее Определение Великой рецессии Великая рецессия ознаменовалась резким спадом экономической активности в конце 2000-х годов и считается крупнейшим экономическим спадом со времен Великой депрессии. подробнее Определение Брексита Брексит относится к выходу Британии из Европейского Союза, что должно было произойти в конце октября, но снова было отложено. подробнее Объяснение блокчейна Руководство, помогающее понять, что такое блокчейн и как его можно использовать в различных отраслях. Вы, вероятно, встречали такое определение: «блокчейн - это распределенная, децентрализованная публичная книга». Но блокчейн легче понять, чем кажется. Подробнее Индекс рынка жилья NAHB / Wells Fargo Основан индекс рынка жилья NAHB / Wells Fargo о ежемесячном опросе членов Национальной ассоциации домостроителей (NAHB), который предназначен для оценки настроений на рынке жилья для одной семьи в США.