Инвесторы, которые подняли бычий рынок на новую высоту после неожиданного избрания Дональда Трампа на пост президента почти два года назад, теперь ищут подсказки о предстоящих промежуточных выборах в Конгресс США, которые могут оказать серьезное влияние на акции. По мнению Goldman Sachs, голосование, которое состоится 6 ноября, может перевернуть контроль над палатой перед демократами и оставить республиканцев меньшим большинством в сенате. Это, в свою очередь, неизбежно приведет к усилению политической нестабильности и потрясений на фондовом рынке, поскольку это резко повысит вероятность того, что Конгресс не уложится в сроки для разрешения расходов и повышения лимита долга. Это также уменьшает вероятность того, что акции будут расти в четвертом квартале, как это обычно происходит после промежуточных периодов. Как говорит Голдман: «Фискальный компромисс станет более сложным. В результате, эти крайние сроки будут представлять риск для финансовых рынков. Фискальные опасения влияют на цены акций при разделенном правительстве в 2011 и 2013 годах».
Шесть крупнейших последствий выборов, которые предвидит Голдман на основании своего прогноза о разделении Конгресса, кратко изложены ниже.
- Рост волатильности фондового рынкаВыше риск несоблюдения сроков для расширения полномочий по расходам и повышения потолка долга. Снижение шансов на ралли акций в 4-м квартале. Меньшие шансы на новые правила о ценах на лекарства. Сокращенные шансы на прохождение крупных расходов на инфраструктуру.
Значение для инвесторов
Ожидания Голдмана о разделенном Конгрессе отражают взгляды трех разных источников: их собственных политических экономистов, базирующихся в Вашингтоне, консенсуса среди их клиентов и шансов, зарегистрированных на рынках прогнозирования. Гольдман полагает, что наиболее вероятными последствиями станут увеличение количества расследований и неопределенность в отношении соблюдения сроков, необходимых для предотвращения закрытия федерального правительства.
В докладе указывается, что политическая неопределенность была на исторически высоком уровне в течение последних двух лет, но незначительно выше, чем в период подготовки к выборам этого года. В результате волатильность не пережила дополнительного подъема в этот предвыборный период. Голдман отмечает, что рынок обычно растет в четвертом квартале промежуточных лет выборов, как показано в таблице ниже, по мере устранения неопределенностей. В этом году, однако, они не ожидают такого разрешения, и, следовательно, более низкие шансы повторения модели.
| лет | Медиана 4Q Возвращение |
| Среднесрочные годы выборов | 8% |
| Все годы | 4% |
Голдман считает, что, если демократы возьмут под контроль как палату, так и сенат, они, скорее всего, сделают политику здравоохранения основным направлением, включая законодательство, которое может нанести ущерб прибыли фармацевтической промышленности. Однако в разделенном Конгрессе законодательство, влияющее на цены на лекарства, вероятно, не будет продвигаться вперед. В аэрокосмической и оборонной промышленности Goldman отмечает, что эти акции продолжают превосходить, предполагая, что «рынок не ожидает серьезного ужесточения фискальной политики».
Заглядывая вперед
Независимо от результатов выборов, торговые конфликты "вряд ли будут разрешены в ближайшем будущем", пишет Голдман. Отсутствие политического консенсуса по торговой политике, а также право вето президента указывают Гольдману на то, что ни одна из сторон не готова делать позитивные шаги. Голдман добавляет: «На самом деле рыночные цены предполагают, что торговый конфликт между Китаем и США ухудшается: корзина американских акций с высокими продажами в Китае уступила индексу S & P 500 на 400 базисных пунктов в этом месяце, а корзина китайских акций с высокими Продажи в США отстали от местных аналогов на такую же величину ».
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Социально ответственное инвестирование (SRI)
Зеленый новый курс объяснил
Развивающиеся рынки
Почему Гонконгу нужна автономия, чтобы оставаться глобальным финансовым центром
биржевые индексные фонды
3 ETFs из драгоценных металлов для хеджирования безумия
Правительственная политика
Экономический план Берни Сандерса: второй билль о правах
Богатый и мощный
Президент Дональд Трамп: дорога к победе
Налоговые законы и правила
Объясняя план налоговой реформы Трампа
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Определение Брексита Брексит относится к выходу Британии из Европейского Союза, что должно было произойти в конце октября, но снова было отложено. подробнее Что действительно происходит во время закрытия правительства В случае закрытия правительства второстепенные правительственные учреждения закрываются из-за потребностей в финансировании, вызванных задержками в утверждении бюджета на следующий финансовый год. далее Фискальный обрыв Фискальный обрыв относится к комбинации истекающих сокращений налогов и общих сокращений государственных расходов, которые должны были вступить в силу 31 декабря 2012 года. Подробнее Trumpcare Trumpcare относится к усилиям администрации Trump по отмене доступной помощи Действовать через законодательство и распоряжения. подробнее Федеральный бюджет Федеральный бюджет - это подробный план годовых государственных расходов США. подробнее Объяснение блокчейна Руководство, помогающее понять, что такое блокчейн и как его можно использовать в различных отраслях. Вы, вероятно, сталкивались с таким определением: «блокчейн - это распределенная, децентрализованная публичная книга». Но блокчейн легче понять, чем кажется.