Несмотря на то, что многие инвесторы настроены более оптимистично по поводу фондового рынка в связи с сильным возвращением в 2019 году, некоторые наблюдатели рынка остаются неубежденными, при этом один известный медведь полагает, что в экономике США «вероятность двух третей» скатится в «нормальную» рецессию в этом году.
По словам уважаемого финансового аналитика Гэри Шиллинга, президента A. Gary Shilling & Co., в восьми предыдущих случаях, когда экономика сокращалась, акции были опущены в среднем на 21% на территорию медвежьего рынка. Перспектива Шиллинга, которую он подчеркивает, не прогнозирует полномасштабного краха, как он прогнозировал в 2018 году, основан на длинном и растущем списке рецессионных красных флагов, которые он выделяет в подробном столбце Bloomberg. Чтобы подготовиться к этому спаду, в Отчете о реальных инвестициях предлагается, чтобы инвестор предпринял пять ключевых шагов, чтобы поддержать свои портфели акций, на MarketWatch.
Индикаторы рецессии
- Ужесточение денежно-кредитной политикиВрядом с переворотом в кривой доходности казначействаСобственность на рынке жильяСлабые потребительские расходыМакро вызывает озабоченность, как торговые войны, замедляя экономический рост за рубежом
Рецессии, рожденные вне нормального позднего экономического цикла
Индикаторы рецессии, отмеченные Шиллингом, включают ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, которая недавно заняла более сдержанную позицию, а также почти инверсию кривой доходности казначейства. Другие негативные показатели, на которые ссылаются ветеринары рынка, включают в себя снижение активности в жилищном секторе, снижение потребительских расходов, «обвал в акциях в конце прошлого года», меньшее увеличение числа рабочих мест в феврале и другие макроэкономические проблемы, такие как торговые войны между США и Китаем, и проблемы в Европа.
«Оставшиеся восемь спадов после Второй мировой войны были не результатом крупных финансовых или экономических перегибов, а просто обычным бизнесом в конце экономического цикла и чрезмерной самоуверенностью инвесторов», - отметил он. Шиллинг не видит каких-либо серьезных экономических или финансовых пузырей в нынешних условиях, но ссылается на такие препятствия, как избыточный корпоративный долг и крупные заимствования в долларах в странах с формирующейся рыночной экономикой. Он добавляет, что рынок жилья еще не восстановился полностью за десятилетие, в то время как финансовый сектор все еще находится в процессе сокращения доли заемных средств, а задолженность потребителей остается «существенной».
Златовласка вид это «Абсолютная чепуха»
Ланс Робертс из Real Investment Report повторил медвежьи настроения Шиллинга в своем отчете, опубликованном на выходных. Он предполагает, что распространенная на улице идея о том, что экономика Златовласки и бычий рынок живы и здоровы, является «абсолютной чепухой», и что люди с таким взглядом «забыли, когда США в последний раз входили в такое состояние». экономическое блаженство ».
«К сожалению, сегодняшняя экономика Златовласки больше похожа на то, что мы видели в 2007 году, чем многие хотели бы признать», - написал он. Он остается без энтузиазма экономическим ростом в 2%, с инфляцией около нуля и поддерживается только на плаву инфузиями от центральных банков.
Чтобы защититься от крупного краха рынка, Робертс рекомендует инвесторам предпринять упреждающие действия. Во-первых, он предлагает увеличить убытки от трейлинг-стопа, тип торгового ордера, направленного на защиту инвесторов от падения цен. Еще один разумный шаг - сократить позиции, которые в настоящее время представляют крупных победителей портфеля, до их первоначального веса.
«Продавайте неэффективные позиции», - написал он. «Если позиция не выполнялась во время ралли за последние три месяца, она слабая по определенной причине и, вероятно, приведет к снижению на пути вниз».
Робертс также рекомендует бросить позиции, которые были на рынке, придерживаясь только лучших.
И наконец, инвесторам было бы целесообразно пересмотреть распределение своего портфеля относительно толерантности к риску, рекомендует аналитик. Для тех, кто в настоящее время имеет избыточный вес на акциях, было бы полезно вспомнить 2008 год, поднять уровень наличности и соответственно увеличить фиксированный доход.
Заглядывая вперед
Несмотря на множество негативных показателей, появляющихся в нынешних условиях, Шиллинг отмечает, что все еще существует вероятность «мягкой посадки», такой как в середине 1990-х годов. Он отмечает, что также возможно, что текущее экономическое смягчение является только краткосрочным, хотя это, вероятно, приведет к большей сдержанности ФРС.
«В связи с возобновлением экономического роста, жесткая рецессия, вызванная кредитами, будет отложена до 2020 года», - пишет Шиллинг.
