Goldman Sachs собрал несколько корзин с акциями, которые до сих пор опережали в 2019 году. Три из этих корзин, «Высокий рост доходов», «Высокий коэффициент Шарпа» и «Двойная бета», все из которых принесли общий доход, включая дивиденды, составили 11% за год к году. дата (с начала года) по 25 января 2019 г. против 6% для индекса S & P 500 (SPX).
Американские акции выросли во второй половине дня в среду, 30 января, на новостях о том, что Федеральная резервная система сохранит базовую процентную ставку на прежнем уровне. «Повод для повышения ставок несколько ослаб, - сказал председатель ФРС Джером Пауэлл, как цитирует The Wall Street Journal. Воздействие должно быть положительным для всех трех корзин Goldman.
В таблице ниже перечислены три репрезентативные акции в каждой из этих корзин. Это первая из двух историй о корзинах Гольдмана. Второй придет в четверг днем.
3 выигрышных портфолио Goldman
(Общий доход с начала года, репрезентативные акции)
- Высокий рост доходов: + 11%; Align Technology Inc. (ALGN), SVB Financial Group (SIVB), Autodesk Inc. (ADSK) Высокий коэффициент резкости: + 11%; Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (HUM), Assurant Inc. (AIZ) Двойная бета: + 11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp. (FLR), Newfield Exploration Co. (NFX)
Значение для инвесторов
Перечисленные выше корзины показали наибольшую доходность с начала года в 399 году из 39 тематических и отраслевых корзин от Goldman, которые торгуют в реальном времени на Bloomberg и Marquee. Ниже приведены подробности об этих трех корзинах.
Высокий рост доходов. Эта корзина содержит 50 акций S & P 500 с самым высоким ожидаемым ростом выручки в 2019 году на основе консенсус-оценок. Эти компании готовы увеличивать прибыль за счет увеличения продаж, а не за счет увеличения рентабельности.
Средняя акция в этой корзине имеет ожидаемый рост выручки на 11% в 2019 году и 12% роста EPS, по сравнению с 5% и 8%, соответственно, для средней акции S & P 500. Три указанных выше акции прогнозируют рост выручки на 23% и более.
Высокий коэффициент Шарпа. В эту группу входят 50 акций S & P 500 с самой высокой предполагаемой доходностью с поправкой на риск. Предполагаемая доходность рассчитывалась на основе выигрышей, подразумеваемых консенсус-ценами для каждой акции. Мера риска - подразумеваемая волатильность цены каждой акции с использованием опционных контрактов, срок действия которых истекает на шесть месяцев вперед.
Средняя акция в этой корзине почти вдвое превышает ожидаемую доходность медианных акций S & P 500, 32% против 17%, с ожидаемой 6-месячной волатильностью лишь незначительно выше, 31% против 28%. Три иллюстративных акции имеют отношения ожидаемой доходности к подразумеваемой волатильности, которые по крайней мере на 30% выше, чем медианные акции в корзине.
Двойная бета. В эту группу входят 50 акций с наивысшей совокупной бета-оценкой или положительной корреляцией как с экономикой США, так и с индексом S & P 500. Для экономики Goldman использует индекс экономических данных сюрпризов экономических данных США MAP (платформа для оценки макроданных) - разница между отчетными значениями для основных показателей и консенсус-ожиданиями - в зависимости от их относительной важности для рынков.
По сути, эта корзина должна опережать рынок, если экономические данные превышают ожидания и S & P 500 в целом растет. В противном случае, он должен быть ниже рынка. Средний запас в этой корзине почти в три раза более чувствителен к этим двум факторам, чем средний запас S & P 500. Промышленный запас Fluor в четыре раза более чувствителен, чем средний запас S & P 500, производитель искусственного сердца ABIOMED - в пять раз, а энергетическая компания Newfield - в семь раз.
Заглядывая вперед
В результате ралли в январе многие портфели выглядели хорошо, в том числе все 39 корзин Гольдмана. Настоящее испытание придет в случае падения рынка.
