Банковское дело - это несколько статичный бизнес, в котором мало движущихся частей и мало места для видимого технического прогресса, по крайней мере, по сравнению с нефтяной или компьютерной промышленностью. Не случайно, большинство крупнейших банков в Соединенных Штатах являются теми, которые начали рано и с тех пор сумели остаться. Каждому из четырех крупнейших банков по рыночной капитализации уже более столетия. Wells Fargo & Co. (WFC) была основана в 1852 году, а Citigroup Inc. (C) - в 1812 году. JPMorgan Chase & Co. (JPM) ведет свою историю с 1799 года. Банк Америки (BAC), щенок квартета, восходит только к 1904 году. Только.
В связи с этим возникает важный вопрос: как Capital One Financial Corp. (COF), основанная в 1994 году, росла достаточно быстро, чтобы занять свое место рядом с авторитетными в отрасли титанами?
Дитя 90-х
Capital One начал свою независимую жизнь в качестве оператора кредитных карт более крупного банка, так же, как американская склонность к мгновенному удовлетворению вступала в свои права. Если вы думаете, что у людей в 2018 году возникли проблемы с пониманием понятий «минимальный платеж» и «годовая процентная ставка», вы должны были бы увидеть ситуацию, когда кредитные карты начинали появляться сами по себе. Некоторые из методов, которые Capital One использовал для захвата доли рынка, казались тогда посторонними и вряд ли стоит сейчас упоминать, но они были критически важны. Такие простые действия, как предоставление владельцам карт возможности создавать свои карты или включать логотип своей футбольной команды или колледжа, придают владельцам карт чувство гордости, что приводит к более частым расходам. Это то, чего не может сделать карта с логотипом MasterCard Inc. (MA) или Visa Inc. (V).
Capital One имеет три отчетных сегмента. В порядке убывания размера они включают кредитные карты, потребительские банковские услуги и коммерческие банковские операции. Несмотря на то, что компания известна в основном предоставлением потребительских кредитов, Capital One также может одолжить вам деньги на ипотеку, бизнес или покупку автомобиля и помочь с управлением деньгами и инвестициями через предложение денежного рынка, 360.
В 2017 финансовом году чистая выручка Capital One составила 27, 2 млрд долларов. Эта цифра звучит впечатляюще, и это правильно. В прошлом году компания получила 25, 5 млрд долларов. Затраты, которые Capital One потратил на получение этого процента, также минимальны. Непроцентные расходы составили менее 14, 2 млрд долларов в 2017 году, что подтверждает тот факт, что кредитные карты невероятно прибыльны. Вся вездесущая реклама, реклама и маркетинг, которые предпринимает Capital One, ничто по сравнению с тем, сколько денег компания зарабатывает на этих скромных, но мощных маленьких карточках. Они составляют 62, 4% выручки компании и 60, 9% выручки.
Не просто пластик
Потребительские банковские услуги остаются дополнением к бизнесу кредитных карт Capital One, хотя и существенному. Выручка сегмента в прошлом году составила 2, 26 млрд долларов, что является большим показателем в абсолютном выражении. Как и многие крупные компании и банки, в частности, Capital One, похоже, приближается к своим пределам. Для этого вы можете обвинить (или как бы кредитовать) растущее число небанковских и других нетрадиционных финансовых компаний, включая поколение кредиторов PayPal Holdings Inc. (PYPL).
Но пластик тем не менее
При низких ставках ФРС, как эмитент кредитной карты зарабатывает деньги? Ставки ФРС представляют собой просто базовую линию для кредиторов. Джером Пауэлл, председатель правления «Ястреба», трижды повышал ставки с момента вступления в должность в феврале 2018 года. Если Пауэлл продолжит повышать ставки, экономист может ожидать, что Capital One и его конкуренты последуют его примеру. К счастью для Capital One, его клиенты так не думают.
Суть
Capital One была бы нишевой компанией, если бы только люди видели кредитные карты такими, какие они есть: склонность к мгновенному удовлетворению, а не удобный способ отложить сегодняшние покупки до конца месяца. Если не ниша, то, конечно, не электростанция за 41, 5 миллиарда долларов. К счастью для инвесторов Capital One, склонность компании к анализу персонализированных предложений продолжает отличать ее от большинства конкурентов.
Может показаться, что Capital One предлагает обычный продукт, но эти карты совсем не похожи. Каждая кредитная карта - это тонкий инструмент, точно настроенный на получение как можно большего количества денег от каждого держателя карты. Пока держатели карт остаются добровольными участниками этого одностороннего дела, Capital One должен только продолжать расти.
