В то время как «быки» поддержали еще один рекордный квартал для Netflix Inc. (NFLX) в отношении результатов по прибыли, опубликованных ранее в апреле, одна команда аналитиков более осторожно настроилась на фаворита FAANG после его квартального отчета, который лучше ожиданий.
Увеличение подписки на Netflix в первом квартале на 7, 4 млн. Превысило прогнозную оценку в 6, 6 млн., Поскольку в 1-м квартале также отмечен рекорд роста потоковых доходов, увеличившись на 43% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В примечании для клиентов аналитики Wedbush предположили, что остается несколько причин опасаться поглощать акции потокового гиганта по требованию, который торгуется по огромной цене с прибылью (P / E), кратной 200, по сравнению с среднее соотношение P / E для Nasdaq 100 составляет около 26. Группа аналитиков во главе с Майклом Пахтером из Wedbush выделила факторы риска, в том числе снижение прибыли Netflix и необходимость повышения цен на подписку.
Лидер потокового видео видел падение
«Международная прибыль может оставаться неуловимой из-за конкуренции за контент и субтитры, а повышение цен может привести к замедлению роста числа подписчиков», - писал Пачтер. «Отрицательный свободный денежный поток делает невозможной оценку дисконтированных денежных потоков», - добавил он, обращаясь к конкретному метод оценки, используемый аналитиками для оценки привлекательности инвестиций с использованием будущих прогнозов свободного денежного потока.
Пачтер, который поддерживает рейтинг неэффективных акций NFLX, ожидает, что компания продолжит тратить миллиарды наличных, пока ее ставки подписки остаются в среднем на уровне 10, 99 доллара в США и 9 долларов за рубежом.
«Похоже, что наши конкуренты верят, что компания получит рычаги за счет расходов на контент по мере увеличения своей доходной базы», - говорится в заметке Ведбуша. «Мы не согласны, учитывая, что подавляющее большинство контента Netflix (включая основную часть его« оригиналов »)) имеет лицензию; до тех пор, пока это действительно так, расходы на контент Netflix, вероятно, будут расти вместе с ростом доходов ».
Ценовой прогноз Wedbush в 125 долларов США отражает снижение на 62% с утра понедельника, поскольку акции торгуются с повышением на 71% с начала года (с начала года) и на 130% за последние 12 месяцев по цене $ 328, 62.
