Что такое доходность
Доходность относится к прибыли, полученной и реализованной в результате инвестиций за определенный период времени, и выражается в процентах на основе инвестированной суммы или текущей рыночной стоимости или номинальной стоимости ценной бумаги. Он включает в себя заработанные проценты или дивиденды, полученные от владения конкретной ценной бумагой. В зависимости от характера и оценки (фиксированной / колеблющейся) ценной бумаги доходность может быть классифицирована как известная или ожидаемая.
Формула для Дохода
Доходность - это мера денежного потока, который инвестор получает от суммы, вложенной в ценные бумаги. Он в основном рассчитывается на ежегодной основе, хотя также используются другие вариации, такие как квартальная и месячная доходность. Доходность не следует путать с общей прибылью, которая является более всеобъемлющей мерой возврата инвестиций.
Введение в дивидендную доходность
Например, прибыль от инвестиций в акции может быть в двух формах. Во-первых, это может быть связано с ростом цен, как инвестор покупает акции по 100 долларов за акцию, а через год цена акций увеличивается до 120 долларов. Во-вторых, акции могут выплачивать дивиденды, скажем, 2 доллара на акцию в течение года. Общий доход - это повышение цены акций плюс все выплаченные дивиденды, деленные на первоначальную цену акций.
В приведенном выше примере общий доход будет
Общая прибыль = (увеличение цены + выплата дивидендов) / цена покупки
= ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0, 22 = 22%
Тем не менее, доходность не включает изменения, наблюдаемые в цене ценной бумаги, такие как изменения в цене акций от 100 до 120 долларов США, где доходность отличается от общей доходности. Доходность - это часть общего дохода, полученного от инвестиций и обеспечения финансового обеспечения в течение года. Общая формула для расчета доходности:
Доход = Чистая Реализованная Доходность / Основная Сумма
Основная сумма может варьироваться в зависимости от типа рассчитываемой доходности или рассматриваемой инвестиции.
Типы и примеры урожайности
Доходность может варьироваться в зависимости от вложенной ценной бумаги, продолжительности инвестиций и суммы возврата.
Доходность на фондовых вложениях
Для фондовых инвестиций широко используются два типа доходности.
Когда рассчитывается на основе цены покупки, доход называется доходом по затратам (YOC) или доходностью по стоимости и рассчитывается как:
Доходность затрат = (увеличение цены + выплата дивидендов) / цена покупки
В приведенном выше примере инвестор получил прибыль в размере 20 долларов США (120-100 долларов США) в результате роста цен, а также получил 2 доллара США от дивидендов, выплачиваемых компанией. Следовательно, рентабельность составляет ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0, 22 = 22%.
Тем не менее, многие инвесторы могут рассчитывать доходность на основе текущей рыночной цены, а не покупной цены. Этот коэффициент доходности называется текущей доходностью и рассчитывается как
Текущая доходность = (увеличение цены + выплата дивидендов) / текущая цена
В приведенном выше примере текущая доходность составляет ($ 20 + $ 2) / $ 120 = 0, 1833 = 18, 33%.
Когда цена акций компании увеличивается, текущая доходность падает из-за обратной зависимости между доходностью и ценой акций.
Доходность облигационных инвестиций
Доход по облигациям, выплачивающим годовой процент, может быть рассчитан простым способом и называется номинальной доходностью.
Например, если существует казначейская облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов США со сроком погашения в один год и выплатой 5% годовых, ее доходность рассчитывается по формуле:
Номинальная доходность = (годовой процентный доход / номинальная стоимость облигации)
= $ 50 / $ 1000 = 0, 05 = 5%
Однако доходность облигации с плавающей процентной ставкой, которая выплачивает переменный процент в течение срока ее владения, будет меняться в течение срока действия облигации в зависимости от применяемой процентной ставки на разных условиях. Если есть облигация, которая выплачивает проценты на основе, скажем, (10-летняя доходность казначейства + 2%), то ее применимая процентная ставка будет составлять 3%, когда доходность 10-летних казначейских обязательств составляет 1%, и изменится до 4%, если 10-летняя доходность казначейства увеличивается до 2% через несколько месяцев.
Аналогичным образом, проценты, полученные по облигации, привязанной к индексу, в которой выплаты по процентам скорректированы с учетом индекса, такого как индекс инфляции индекса потребительских цен (ИПЦ), будут меняться в зависимости от колебаний значения индекса.
Доходность к погашению (YTM) - это особая мера общего дохода, ожидаемого по облигации каждый год, если облигация удерживается до погашения. Он отличается от номинальной доходности, которая обычно рассчитывается на годовой основе и может изменяться с каждым годом. С другой стороны, доходность к погашению представляет собой ожидаемую среднюю доходность в год, и ожидается, что стоимость будет оставаться постоянной в течение всего периода владения до погашения облигации.
Доходность к худшему (YTW) является мерой самой низкой потенциальной доходности, которая может быть получена по облигации без возможности дефолта эмитента. YTW указывает наихудший сценарий для облигации путем расчета дохода, который будет получен, если эмитент использует резервы, включая предоплату, обратный вызов или погашение средств. Эта доходность образует важную меру риска и гарантирует, что определенные требования к доходу будут по-прежнему соблюдаться даже в самых худших сценариях.
Доходность до колла (YTC) - это мера, связанная с отзывной облигацией - особой категорией облигаций, которая может быть выкуплена эмитентом до наступления срока ее погашения, а YTC относится к доходности облигации на момент ее даты отзыва. Эта стоимость определяется процентными выплатами по облигации, ее рыночной ценой и продолжительностью до даты отзыва, поскольку этот период определяет сумму процентов.
Муниципальные облигации, которые представляют собой облигации, выпущенные государством, муниципалитетом или округом для финансирования капитальных затрат и в основном не облагаемые налогом, также имеют доход, эквивалентный налогу (TEY). TEY - это доход до налогообложения, который должна иметь облагаемая налогом облигация, чтобы ее доходность была такой же, как у необлагаемой налогом муниципальной облигации, и она определяется налоговой скобкой инвестора.
Несмотря на то, что существует множество вариаций для расчета различных видов доходности, компании, эмитенты и управляющие фондами пользуются большой свободой для расчета, составления отчетов и объявления величины доходности в соответствии с их собственными соглашениями. Регуляторы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), ввели стандартную меру для расчета доходности, называемую доходностью SEC, которая является стандартным расчетом доходности, разработанным SEC, и направлена на то, чтобы предложить стандартную меру для более справедливых сравнений фондов облигаций. Доходность SEC рассчитывается после учета необходимых сборов, связанных с фондом.
Доходность паевого инвестиционного фонда используется для представления чистой прибыли паевого инвестиционного фонда и рассчитывается путем деления годового платежа по распределению дохода на стоимость акций паевого инвестиционного фонда. Он включает в себя доход, полученный в виде дивидендов, и проценты, которые были получены портфелем фонда в течение данного года. Поскольку оценка взаимного фонда меняется каждый день в зависимости от их чистой стоимости активов, доходность взаимного фонда также рассчитывается и меняется в зависимости от рыночной стоимости фонда каждый день.
Наряду с инвестициями, доход также может быть рассчитан на любом предприятии. Расчет сохраняет форму того, сколько прибыли генерируется на вложенный капитал.
Доходность как инвестиционный индикатор
Поскольку более высокая доходность указывает на то, что инвестор может восстановить более высокие суммы денежных потоков в своих инвестициях, более высокая стоимость часто воспринимается как показатель более низкого риска и более высокого дохода. Тем не менее, следует позаботиться о том, чтобы понять расчеты. Высокая доходность могла возникнуть в результате падения рыночной стоимости ценной бумаги, которая уменьшает знаменатель, используемый в формуле, и увеличивает расчетную стоимость доходности, даже когда оценки ценной бумаги снижаются.
Хотя многие инвесторы предпочитают выплаты дивидендов от акций, также важно следить за доходностью. Если доходность становится слишком высокой, это может указывать на то, что либо цена акций снижается, либо компания выплачивает значительно высокий дивиденд, либо и то, и другое. Поскольку дивиденды выплачиваются из прибыли компании, более высокие выплаты дивидендов указывают на то, что компания получает более высокую прибыль, что в идеале должно привести к повышению цен на акции. Более высокие дивиденды с более высокой ценой на акции должны привести к последовательному или незначительному росту доходности по сравнению с теми, что наблюдались в предыдущем периоде Однако значительное увеличение доходности без повышения цены акций может означать, что компания выплачивает дивиденды без слишком большого увеличения прибыли, и это может указывать на возможные проблемы в ближайшем будущем для бизнеса компании.
Суть
Доходность является лишь одним из нескольких факторов, которые инвесторы ищут при оценке бизнеса, компании или отдачи от инвестиций. Один только доход не может быть идеальным, единственным фактором, на основе которого должны приниматься инвестиционные решения. Прежде чем основывать свои инвестиционные суждения, важен подробный анализ прошлых моделей изменения динамики доходности в последнее время и всесторонний анализ доходов, использованного / инвестированного капитала, движения рыночных цен и их использования при расчете доходности. Уступать.
