Что такое час ведьм?
Час ведьмы - это последний час торгов в третью пятницу каждого месяца, так как опционы и фьючерсы на акции и фондовые индексы истекают. Этот период часто характеризуется большими объемами, поскольку трейдеры закрывают опционы и фьючерсные контракты до истечения срока их действия. Затем позиции часто повторно открываются в контрактах, срок действия которых истекает позднее.
Понимание Часов ведьм
Час ведьм это общий термин. Чаще трейдеры будут использовать такие термины, как «тройная ведьма».
Тройной час ведьмы относится к истечению срока действия опционов на акции, опционов на индексные фьючерсы и фьючерсов на индексы в один и тот же день. Это событие происходит в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Поскольку фьючерсы на отдельные акции истекают в одном и том же графике тройной охоты, термины четверная и тройная охота используются взаимозаменяемо.
Двойной колдовский час происходит в третью пятницу из восьми месяцев, которые не являются тройными. При двойном ведении истекающие контракты обычно являются опционами на акции и фондовые индексы.
Действия, выполняемые в месячные часы ведьм, можно разделить на две категории: развертывание или закрытие истекающих контрактов во избежание истечения срока действия и покупки базового актива. Из-за дисбалансов, которые могут возникнуть при размещении этих сделок, арбитражеры также ищут возможности в результате неэффективности ценообразования.
Причины смещения позиций
Основная причина эскалации активности в часы, когда не хватает времени, заключается в том, что контракты, которые не были закрыты, могут привести к покупке или продаже базовой ценной бумаги. Например, фьючерсные контракты, которые не закрыты, требуют, чтобы продавец поставил определенное количество базовой ценной бумаги или товара покупателю контракта. Опционы, которые находятся в деньгах, могут привести к тому, что базовый актив будет исполнен и передан владельцу контракта. В обоих случаях, если владелец договора или составитель договора не в состоянии оплатить полную стоимость подлежащей доставке ценной бумаги, договор должен быть закрыт до истечения срока его действия.
Развертывание или продвижение вперед - это когда позиция в договоре с истекающим сроком действия закрывается и вновь открывается в контракт, срок действия которого истекает позднее. Трейдер закрывает истекающую позицию, рассчитывает прибыль или убыток, а затем открывает новую позицию по текущему рыночному курсу в другом контракте. Этот процесс создает объем в истекающем контракте и контрактах, в которые трейдеры переходят.
Возможности для арбитража
В дополнение к возросшему объему, связанному с зачетом контрактов в часы ведьм, последний час торговли может также привести к неэффективности цен, что может предоставить арбитражные возможности. Из-за большого объема, приходящего в течение короткого периода времени, оппортунистические трейдеры ищут дисбалансы в спросе и предложении.
Например, контракты, представляющие большие короткие позиции, могут предлагать более высокую ставку, если трейдеры ожидают, что контракты будут куплены для закрытия позиций до истечения срока их действия. При этих обстоятельствах трейдеры могут продавать контракты по временно высоким ценам, а затем закрывать их до конца часа охоты на ведьм. Или они покупают контракт, чтобы ехать вверх по волне, а затем продают, когда безумство покупки замедляется.
