Что такое долговые обязательства агентства
Облигации агентства - это долги или облигации, выпущенные федеральным агентством США или спонсируемым правительством предприятием (GSE). Вместо того, чтобы быть обеспеченным залогом, эти долги зависят от кредитоспособности и целостности эмитента долга.
Долги, выпущенные фактическим федеральным агентством, таким как Министерство сельского хозяйства, поддерживаются «полной верой и кредитом правительства США». Облигации агентства, которые выпускаются GSE, с другой стороны, гарантированы только косвенно.
BREAKING DOWN Агентские долговые обязательства
Облигации агентства, выпущенные спонсируемым правительством предприятием (GSE), считаются неявно гарантированными. Даже если это предприятие вдруг окажется не в состоянии погасить свои долги, оно может одолжить деньги непосредственно в Казначействе США. Тем не менее, долговые обязательства агентств, выпущенные GSE, считаются несущими кредитный риск, потому что Казначейство США не обязано одалживать деньги этой организации.
Также возможно приобрести долговые обязательства агентства в качестве инвестиционной стратегии. Эта стратегия может быть формой инвестирования с низким уровнем риска. Облигации выпущены непосредственно через государственное учреждение, а не через GSE, и гарантированно выплачивают фиксированную процентную ставку и основную сумму облигации, когда облигация погашается. Минимальный уровень инвестиций для агентских облигаций, как правило, составляет 10 000 долл. США с возможностью увеличения этой суммы с шагом 5000 долл. США.
Знакомые примеры долговых обязательств агентства
Облигации агентства привлекли широкое внимание во время ипотечного и кредитного кризиса 2008 года. Кризис выявил проблемы, присущие GSE. Проблема заключалась в том, что GSE использовал неявную гарантию спасения со стороны Казначейства США при работе в качестве частного предприятия. Два наиболее часто упоминаемых примера были Fannie Mae, также известной как Федеральная корпорация национальной ипотечной ассоциации (FNMA) и Freddie Mac, также известная как Федеральная корпорация ипотечного жилищного кредитования (FHLMC).
В преддверии финансового кризиса эти две организации получили огромную прибыль, занимая деньги по низким ставкам, благодаря их косвенной поддержке со стороны Казначейства США и работе на вторичном ипотечном рынке. Когда рынок ипотеки рухнул, Fannie Mae и Freddie Mac оказались перед потенциальным банкротством. Обе организации держали огромную долю ипотеки в то время.
Крах Фредди и Фанни привел бы к краху рынка жилья. Казначейство США решило, что они «слишком велики, чтобы обанкротиться», и приняло финансовую помощь в размере 187 миллиардов долларов, чтобы предотвратить банкротство предприятий. С тех пор федеральное правительство приняло оба этих объекта, чтобы предотвратить что-то подобное в будущем.
