Что такое Visa Inc. (V)? Это финансовая фирма или поставщик кредитных услуг? А как насчет технологической компании? Это звучит безумно, верно? Или это?
Не верь мне; взгляните на структуру Финансового сектора избранных SPDR ETF (XLF) и посмотрите на 25 лучших холдингов: визы нет. Да, это компания с рыночной капитализацией почти 220 миллиардов долларов, больше, чем у Citigroup (C), но она не входит в топ-25 финансовых показателей. Так что, если это не финансовый, то что это? Ну, конечно, Visa - техническая компания! Достаточно взглянуть на выбранный сектор технологии XLK SPDR (XLK), и вот он: Visa с весом 3, 38 процента в ETF. Кстати, Mastercard Incorporated (MA) также там, с весом 2, 21 процента.
Принципиально разные
Невероятно, правда? Почему Visa и Mastercard являются технологическими компаниями, а American Express - финансовой компанией? Ответ прост: три компании существенно отличаются друг от друга. Visa является сетью электронных платежей, в то время как American Express выпускает карты и берет на себя долги своих владельцев карт.
По сути, банки и финансовые инструменты в основном зависят от процентных ставок, потому что, когда банки предоставляют деньги, они взимают процентную ставку. Когда ставки низкие, они зарабатывают меньше, а когда ставки повышаются, они зарабатывают больше. В настоящее время процентные ставки и крутизна кривой доходности зависят от способности банка зарабатывать деньги. Visa зависит от того, сколько транзакций происходит в ее сети, взимая плату за использование сети.
Финансовые компании также имеют риски дефолта, связанные с ними, чего нет у такой компании, как Visa. Поскольку банки и финансовые организации держат долги своих держателей карт, существует риск, что владелец карты не выплатит эти долги и не выполнит их, что приведет к убыткам для эмитента карты. Опять же, для такой компании, как Visa, эти риски отсутствуют. Наибольшим риском для Visa будет отказ от использования своей сети.
оценка
V PE Ratio (Forward) данные по YCharts
Все это имеет значение из-за того, как инвесторы оценивают компанию. Visa оценивается как растущая акция с форвардным коэффициентом P / E в 2018 году почти 28. Мы можем понять, почему. Аналитики ожидают, что выручка Visa вырастет до 21, 81 млрд долларов к 2019 году с 17, 88 млрд долларов в 2017 году, то есть почти на 22 процента.
Данные о доходах (TTM) по YCharts
Сравните это с ростом American Express, где выручка, как ожидается, вырастет до 35, 99 млрд долларов с 32, 74 млрд долларов, при этом основной показатель роста составляет всего 10 процентов.
Данные о доходах AXP (TTM) по YCharts
Разница отражается на производительности акций за последнее десятилетие или около того.
V данные по YCharts
Производительность акций Visa гораздо больше напоминает технологическую компанию, чем финансовую. Рынок, безусловно, оценивает Visa как технологическую компанию, с оценкой, близкой к оценке Facebook Inc. (FB) и Alphabet Inc. (GOOGL), чем JP Morgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC) или American Express.
V PE Ratio (Forward) данные по YCharts
Конечно, вы можете просто зайти на сайт Visa, где прямо говорится, что это глобальная платежная компания.
