Несколько десятилетий назад место на Нью-Йоркской фондовой бирже стало вершиной деловых достижений, хотя в некоторой степени это все еще актуально и сегодня. Наличие на Нью-Йоркской фондовой бирже дало вашей компании то, что место на Тихоокеанской фондовой бирже Сан-Франциско или на Споканской фондовой бирже просто не предлагалось. (Укрепляя точку зрения, оба этих обмена уже не существуют.)
Мы видим, что престиж проявляется сегодня - великолепие, веселье и возможности фотографирования, которые сопровождают колокола открытия и закрытия торгового дня. Тем не менее, в сегодняшнем мире, где в миллисекундах происходит движение капитала по всему миру, является ли листинг на NYSE таким же значимым, как раньше? Если бы это было так, могла бы компания когда-нибудь добровольно покинуть Большой Совет и уйти в другое место?
СМОТРИТЕ: NYSE и Nasdaq: как они работают
Требования
По большей части, когда компания меняет биржи, это не столько действие, сколько реакция. Компании не решают оставить столько, сколько их просят (или осторожно уговаривают, или приказывают). Посмотрите на NYSE. Его требования к вступлению так же строги, как и всегда. Если вы думаете, что хотели бы, чтобы ваша биржа или химчистка были внесены в список на бирже, у вас много работы.
Новым участникам NYSE (или компаниям, выделенным из более крупных, существующих компаний) необходимо провести первичное публичное размещение акций (IPO) на сумму не менее 100 миллионов долларов. Это в дополнение к множеству других критериев, которым должен соответствовать претендент на NYSE. Например, совокупный доход вашей компании до налогообложения за последние три года должен составлять не менее 10 миллионов долларов. Или, если вам не хватает там, NYSE будет рад рассмотреть заявку вашей компании, если ваша капитализация на мировом рынке составляет 150 миллионов долларов. (Опять же, с множеством других требований, которым нужно соответствовать.) И как только компания получает право, это ничего не значит само по себе. NYSE делает все возможное, чтобы напомнить всем, что соблюдение всех его критериев является необходимым условием для внесения в список, а не достаточным.
В настоящее время на NYSE торгуют 2 308 компаний, и это число никогда не остается постоянным. Чтобы привести своевременный пример, одна из последних жертв падения с доски - Qiao Xing Mobile, которая производит дешевые телефоны. Подводя итоги обнародованным на NYSE причинам своего решения, финансовый директор Qiao Xing ушел по неизвестным причинам. Нью-Йоркская фондовая биржа попросила о раскрытии, а Цяо Син не поступал. Государственная бухгалтерская фирма компании также ушла, деталь, которую Цяо Син также по какой-то причине оставил при себе. Цяо Син упал с благодати и мягко приземлился на внебиржевых рынках, необузданной границе публичной торговли, где требования почти не существуют.
СМОТРИТЕ: Грязь на исключенных акциях
Смена бирж
Но переход с NYSE на другую биржу не обязательно является шагом вниз. Иногда это имеет смысл с деловой точки зрения. Возьмем случай с Kraft Foods, который до прошлого месяца был не просто членом NYSE, но провел последние три года на вершине биржи: Kraft был одним из 30 компонентов промышленного индекса Доу-Джонса, который до сих пор остается определяющим фактором рынка. Крафт, компания с капиталом в 69, 5 миллиардов долларов, приносила прибыль годами и не имеет никаких признаков замедления. Так куда же деваться с NYSE?
Преимущества Nasdaq
Nasdaq. Бывшая дерзкая биржа выскочек, первая обработавшая транзакции в электронном виде, теперь заняла свое законное место на равных NYSE - и даже в некоторых отношениях даже превосходит их. Apple, крупнейшая и самая прибыльная компания на Земле, торгует на Nasdaq. Как и Amazon, Google, Facebook и другие коммерческие титаны, которых слишком много, чтобы упоминать.
Крафт вступил в партию на окраине города по нескольким причинам, но прежде всего потому, что это оказало влияние на прибыль компании. (Ld) Крафт уже объявил, что готов разделиться на две компании - одна сосредоточена на продуктовых брендах Северной Америки, другая - на закусочных продуктах, продаваемых по всему миру. Как только раскол станет официальным, и компания-преемник Kraft, и ее назначенный филиал смогут легко попасть на Nasdaq. Кроме того, листинговые сборы Nasdaq меньше, чем у NYSE. Несколько десятков тысяч долларов, которые компания Kraft сэкономит на упомянутых сборах, не обязательно достаточны для того, чтобы гарантировать собственное переключение, но в сочетании с продвижением Nasdaq и созданием бренда они есть.
СМ.: Знакомство с фондовыми биржами
делистинг
В то время как каждая фондовая биржа поддерживает набор стандартов для листинга и исключает компании, которые больше не имеют права на включение, фондовые биржи не особенно любят делистинг акций. В конце концов, слишком большое исключение вредно для бизнеса. Он посылает сообщение, которое делает биржу неприличной, позволяя определенным компаниям присоединиться к ее реестру. В большинстве случаев биржи сделают все, что в их силах, чтобы не допустить выхода акций.
Например, Nasdaq устанавливает минимальную цену в $ 1, чтобы акции оставались в списке. Если акции компании падают ниже этого порога - технически превращаясь в копеечную акцию со всеми вытекающими отсюда негативными коннотациями - часы начинают тикать. Если акция остается под барьером в 1 доллар в течение месяца, она может быть исключена из списка и вынуждена искать менее требовательный обмен для торговли. Даже тогда у компании, как правило, есть шесть месяцев, чтобы цена акций превысила 1 доллар. Более того, даже в этот момент, если акции не достигли 1 доллара в течение 10 рабочих дней подряд, компания может обжаловать их исключение из списка. Короче говоря, чтобы потерять свои привилегии, вы почти должны хотеть быть исключенным из списка.
Суть
Во время зарождения Nasdaq, NYSE гордо держал свои гонорары высокими, а барьер почти непреодолимым. Развивающиеся молодые компании (в первую очередь Microsoft) не имели ни возможности, ни желания платить гигантские сборы, когда подходящая альтернатива была доступна. Это стало беспроигрышным: Microsoft завоевала известность на Nasdaq, в то время как младшая биржа завоевала авторитет, имея на своем борту такую огромную растущую компанию. В то время как NYSE, возможно, стоило себе возможности, спустя годы она продолжает ошибаться в сторону исключения (как и Nasdaq, только в меньшей степени). Суть? Проницательная компания меньше заботится о росте, чем о том, какой обмен лучше всего подходит.
