До 9 апреля 2001 года, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам приказала всем фондовым рынкам США перейти на десятичную систему, сообщалось о ценах и акции были выражены в долях - если быть точным, в одной шестнадцатой. Хотя кажется глупым, что изменение потребовалось так много времени, более ранняя методика дробного ценообразования не так произвольна, как может показаться.
Ключевые вынос
- До принятия в 2001 году постановления американских регулирующих органов, согласно которому фондовые рынки США использовали десятичную систему, о ценах и акциях сообщалось в долях, в частности, в одну шестнадцатую. Это потому, что когда Нью-Йоркская фондовая биржа начала свою деятельность более 200 лет назад, она была основана в Испании торговая система стала популярной в 1600-х годах, которая основывалась на долях, а не на десятичных. В Испании в 1600-х годах испанские инвесторы торговали золотыми дублонами, которые были разделены на половину, четверть или даже одну восьмую, чтобы трейдеры могли рассчитывать их на пальцах - при этом не дожидаясь больших пальцев. Когда началась NYSE, 1/8 доллара или 12, 5 цента составляли спред или наименьшая сумма, которую акция могла изменить в стоимости; позже он был изменен на 6, 25 цента или 1/16 доллара для размещения более крупных сделок.
Испанская история повлияла на раннюю торговлю
Почти 400 лет назад испанские торговцы использовали золотые дублоны для облегчения торговли. Эти дублоны были разделены на две, четыре или даже восемь частей, чтобы трейдеры могли сосчитать их по пальцам. Вы, вероятно, думаете: «Хм… восемь штук на восемь пальцев, но у человека 10 пальцев».
Но испанские трейдеры решили, что большие пальцы не будут учитываться при подсчете валюты. Таким образом, в отличие от валют, у которых есть основание 10, испанские золотые дублоны имели основание восемь, что означает, что наименьшая номинальная стоимость была 1/8 от дублона.
Нью-Йоркская фондовая биржа, или Биржа, была основана в 1792 году и официально называлась «Нью-Йоркская фондовая биржа» 8 марта 1817 года; первой перечисленной компанией был Банк Нью-Йорка.
Когда Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) начала свою деятельность более 200 лет назад, она основывалась не на чем, кроме этой испанской торговой системы. Таким образом, торговля началась с этой деноминации, основанной на восьмерке, и 1/8 доллара, или 12, 5 цента, стала спредом, или наименьшей суммой, которую акция может изменить в стоимости.
Теперь спрэд в 12, 5 центов не кажется плохим, когда ваша акция падает на 12, 5 центов. Даже если бы у вас было 10 акций, вы бы потеряли всего 1, 25 доллара (10 х 12, 5 цента).
Но как быть с теми, кому пришлось торговать более миллиона акций? Очевидно, что широкое распространение может привести к гигантским убыткам, что побудило NYSE принять номинал 1/16 или спрэд в 6, 25 центов.
