Есть две основные причины, по которым облигация может стоить меньше, чем указанная номинальная стоимость. Например, сберегательная облигация продается с дисконтом к ее номинальной стоимости и постоянно растет в цене по мере приближения даты погашения. По истечении срока погашения облигация погашается по полной номинальной стоимости. Другие виды торгуемых облигаций продаются на вторичном рынке, и их оценки зависят от взаимосвязи между доходностью и процентными ставками, среди прочих факторов.
Все облигации погашаются по номинальной стоимости, когда они достигают срока погашения, если только эмитент не выполнил дефолт. Многие облигации выплачивают проценты владельцу облигации через определенные промежутки времени между датой покупки и датой погашения. Однако некоторые облигации не предоставляют владельцу периодические выплаты процентов. Вместо этого эти облигации продаются с дисконтом к их номинальной стоимости, и они становятся все более и более ценными, пока не достигнут срока погашения.
Не все держатели облигаций держат свои облигации до погашения. На вторичном рынке цены на облигации могут резко колебаться. Облигации конкурируют со всеми другими процентными инвестициями. Рыночная цена облигации зависит от спроса инвесторов, сроков выплаты процентов, качества эмитента облигаций и любых различий между текущей доходностью облигации и другими доходами на рынке.
Пример колебания цены облигации
Например, рассмотрим облигацию на 1000 долларов с купоном 5%. Его текущая доходность составляет 5%, или 50 долларов США / 1000 долларов США. Если рыночная процентная ставка, выплачиваемая по другим сопоставимым инвестициям, составляет 6%, никто не собирается покупать облигацию за 1000 долларов и получать меньшую прибыль за свои деньги. Затем цена облигации падает на открытом рынке. Учитывая рыночную процентную ставку 6%, цена облигации в итоге составит 833, 33 доллара. Купон по-прежнему составляет 50 долларов, но доходность облигации составляет 6% (50 долларов / 833, 33 доллара).
