Что такое вдова-сирота?
Вдово-сиротские акции означают вложения в акционерный капитал, которые часто приносят высокие дивиденды и обычно считаются низкими рисками. Вдово-сиротские запасы обычно находятся в нециклических секторах, таких как коммунальные услуги и потребительские товары, которые, как правило, лучше держатся во время экономических спадов.
Например, многие инвесторы считали AT & T до распада правительства в 1984 году акцией вдовы и сироты, то есть они находили ее менее рискованной и подходящей даже для некоторых из наиболее уязвимых членов общества.
Ключевые вынос
- Вдово-сиротские акции - это акции с низкой волатильностью и высокой долей дивидендов. Эти акции традиционно считаются компаниями с голубыми фишками в нециклических отраслях, таких как потребительские товары. Хотя сегодня этот термин больше не используется широко, акции с большой капитализацией инвесторы, как правило, выбирают акции, которые могут быть классифицированы как вдова-сирота.
Понимание запасов вдов и сирот
Вдово-сиротские акции обычно обеспечивают низкую, но стабильную доходность, частично компенсирующуюся их дивидендами или монопольными позициями. Для сравнения, акции роста с высокими коэффициентами доход-цена, которые не выплачивают дивиденды, являются противоположностью акций вдов и сирот.
Исторически сложилось так, что дивиденды считались лучшими для вдов и сирот - то есть тех, у кого нет знаний или смелости, чтобы идти на большие риски и делать импульсные игры.
Большинство инвесторов рассматривают регулируемые коммунальные услуги как акции вдов и сирот, потому что многие из этих инвестиций имеют тенденцию торговаться в довольно узких средних истинных диапазонах, а также имеют более низкую пиковую волатильность в течение полного рыночного цикла по сравнению со средними акциями. Более того, большинство из них часто выплачивают стабильные дивиденды, подкрепленные значительными денежными потоками. В результате, некоторые имеют сравнительно высокие коэффициенты покрытия. Отчасти это объясняется их довольно стабильным доходом, обусловленным потребительским спросом, который мало меняется, даже когда экономика слаба.
Недостатком является то, что регулируемые коммунальные предприятия не могут взимать с клиентов премию в периоды пикового спроса, поскольку правительство контролирует цены, которые они взимают. Все повышения ставки должны быть одобрены. Частично в результате, доходы имеют тенденцию медленно расти со временем, но не так быстро, как доходы очень успешных компаний в нерегулируемых циклических отраслях. По этой причине молодые инвесторы и те, кто ищет более высокую доходность, как правило, уклоняются от акций вдов и сирот, хотя они обращаются к инвесторам, стремящимся к стабильной доходности.
Плюсы и минусы вдово-сиротских акций
Немногие инвесторы сегодня используют термин «вдовско-сиротские акции» и склонны называть многие акции в этой категории инвестициями с низкой волатильностью. Для квалификации эти акции, как правило, должны иметь бета-версию с целевым значением ниже 1. Некоторые инвестиционные менеджеры специализируются на этих типах акций и формируют репутацию побеждать рыночный индекс с низкой волатильностью, выбирая акции с потенциалом для более высоких темпов роста дивидендов, а также повышение цены.
Иногда существуют довольно короткие временные рамки, в которые довольно безопасные акции в, казалось бы, безопасных секторах увеличивают волатильность рынка, а не выравнивают доходность. Когда это происходит, акции вдов и сирот могут уступать циклическим акциям.
Также следует отметить, что акции вдов и сирот не могут избежать особого риска, например, компания по производству основных потребительских товаров, сталкивающаяся с серьезным судебным иском, или компания, оказывающая коммунальные услуги, сталкиваются с пожаром на заводе, который выбивает мощности в течение длительного периода времени.
Кроме того, трудно сказать, когда корпоративные руководители используют творческий учет, чтобы готовить книги, команды управления техникой иногда используют, чтобы обманным путем достигнуть целей прибыли. В конце 1990-х годов компании гораздо чаще писали заголовки о том, как готовить книги, но дело в том, что мошенничество имеет тенденцию обнаруживаться только с течением времени, и ни один сектор не застрахован.
