Согласно последнему «Шпаргалу по относительной стоимости» Банка Америки, акции энергетических компаний, которые сейчас падают на медвежьем рынке, согласно измерению Vanguard Energy ETF (VDE), готовы к наибольшему росту в любом секторе. % с 9 октября.
«Энергия поднялась на первое место в нашей структуре тактического сектора впервые с мая 2018 года, чему способствовали сильные пересмотры прибыли и дешевые оценки, в то время как ценовой импульс оставался самым слабым из всех секторов», - отмечает Bank of America. Между тем, акции технологических компаний, которые лидировали в течение трех месяцев подряд, упали на шестое место из-за слабого ценового импульса, самого низкого рейтинга в рейтинге с июня 2016 года.
Согласно нескольким показателям, указанным банком, в том числе цена за акцию, акции энергетических компаний выглядят как кричащие покупки. «Энергия по-прежнему торгуется на рекордных минимумах и почти на 40% ниже среднего», - говорится в сообщении Bank of America, согласно которому запасы энергии в настоящее время имеют потенциал роста на 58%, что превышает финансовые показатели, здравоохранение, материалы и другие сектора.
Что это значит для инвесторов
Это означает, что сейчас может быть время, чтобы выкопать запасы энергии. Банк Америки говорит, что оценки находятся на привлекательных уровнях, даже после учета повышенной волатильности цен на нефть. Банк утверждает, что эти акции очень дешевы, если судить по росту, свободному денежному потоку и по отношению к облигациям, хотя они могут выглядеть дорого с точки зрения таких показателей, как переход цены к прибыли.
Более высокая волатильность цен на нефть обычно выражается в более низких коэффициентах для энергетических запасов. Согласно отчету, средняя относительная форвардная цена / прибыль на аналогичных рынках исторически была намного выше - 0, 89 по сравнению с 0, 84 сегодня.
Тем не менее, в долгосрочной перспективе Банк Америки занимает рыночный вес энергетического сектора, который является самым низкокачественным сектором качества компании в S & P и «подвержен увеличению секулярного предложения (производство в США) и нарушению спроса (солнечная энергия / энергия ветра, электромобили)., повышение эффективности и т. д.) »
Прибыль Гушерс
Тайлер Розенлихт, со-менеджер $ 164 млн. Cohen & Steers MLP & Energy Opportunity Fund (MLOAX), поддерживает оптимистичные настроения в отношении энергии, по мнению Баррона. По его словам, отрасль находится в процессе «кардинального изменения энергетической инфраструктуры Северной Америки». Он рекомендует такие акции, как Kinder Morgan (KMI), Enterprise Products Partners (EPD) и Cheniere Energy (LNG). KMI является крупнейшим холдингом в MLOAX по состоянию на 30 сентября.
Он особенно любит акции Enterprise Products Partners, которые, по его мнению, могут стать узким местом в цепочке поставок этана, бесцветного газообразного углеводорода без запаха, содержащегося в природном газе. Высокий спрос привел к тому, что цена этана за галлон выросла более чем вдвое. Розенлихт говорит, что акции Enterprise Products могут резко вырасти. Акции являются пятым по величине холдингом фонда с 5, 6% портфеля.
Что дальше
Не все настроены оптимистично. В то время как сектор резко вырос с ценами на нефть ранее в этом году, JPMorgan - медведь, по мнению Баррона. «После многообещающего начала 2018 года, инвесторы в энергетику оказываются на схожей территории с ценами на нефть и падением акций с начала октября из-за опасений со стороны предложения и опасений по поводу спроса на поздних стадиях делового цикла», - говорит Арун Джаярам из JPMorgan.
