Индекс интеллекта инвесторов Chartcraft является распространенным и общепринятым средством определения баланса сил между быками и медведями.
В действительности, индекс настроений Investors Intelligence может относиться к одному из нескольких возможных индикаторов настроений, в том числе к анализу настроений консультанта и анализу деятельности инсайдеров. Эти отдельные индексы сгруппированы по репрезентативным секторам участников рынка.
Советник настроения
Когда мы ссылаемся на индекс настроений Investors Intelligence, мы обычно говорим о настроениях советников, что является кульминацией прогнозов авторов новостных рассылок. Авторы бюллетеня выпускают независимые советы из своих публикаций и комментариев. Chartcraft изучает более 100 таких бюллетеней для получения индекса настроений инвесторов.
Индекс настроений Investors Intelligence основан на противоречивых предложениях, согласно которым трейдеры акций должны действовать противоположно балансу мнения экспертов. Индикатор настроений предполагает, что консенсус-тренд всегда собирается развернуться, предоставляя трейдерам возможность извлечь выгоду из неизбежного изменения ценового движения. Признаки разворота наиболее сильны, когда баланс мнений сильно смещен в одном направлении.
Рейтинг индекса настроений
Чтобы сделать индекс полезным для трейдеров, компания разграничивает систему ранжирования по всем своим различным показателям, присваивая числовое ранжирование каждому индикатору, включая индекс настроений. Экстремальный бычий характер представлен любым рейтингом, приближающимся к -10, что указывает на потенциальное нисходящее изменение направления рынка. Экстремальный медвежий настрой был бы любым числом, близким к +10, что дало бы сигнал о том, что рынок собирается измениться в положительном направлении, когда быки берут под свой контроль.
В зависимости от индекса настроения отрицательные ранжирования варьируются от -1, который назначается, когда быки составляют 51% или выше, до -10, что является максимальным ранжированием, назначаемым, когда быки превышают 60%. Если быки падают ниже 45%, присваивается рейтинг +1, а если быки падают до 36% или ниже, дается максимальное значение +10. В обратном направлении присваивается рейтинг -10, если медведи опускаются ниже 20%, и этот рейтинг остается активным в течение трех месяцев. Взвешивание настроений может только когда-либо достигать максимального -20 рейтинга.
Качели в индексе
Инвесторы разведки также указывает на «более редкие события» чтения. Например, если медведи поднимаются выше 55%, к рейтингу добавляется еще +10 на шесть месяцев. Например, в декабре 1994 года быки росли до 59% в течение двух недель подряд, демонстрируя самый высокий уровень бычьего роста, зафиксированный индексом за 12, 5 лет. Кроме того, в феврале 1995 года закончилась самая длинная медвежья полоса в истории индекса, продолжавшаяся 45 недель.
За последними семью медвежьими «событиями» последовало среднее увеличение на 29, 9% за девять месяцев. Следуя той же тенденции, которая наблюдалась в прошлых моделях индекса настроений, индекс Доу фактически вырос на 29% к ноябрю 1995 года, что сделало февральское событие 1995 года значительным противоположным прогнозом. Имейте в виду, однако, что даже в случае значительных событий, указанных индексом настроений, потребуется несколько недель и даже месяцев, чтобы рынок двинулся в противоположном направлении.
Академическое исследование
Хотя известный индекс Investors Intelligence был создан в 1950-х годах и уточнен в 1960-х годах, только на рубеже 20-го века индекс подвергся строгому испытанию. В годы, предшествовавшие 2000 году, писатели из университета Санта-Клары провели исследование, написанное Кеном Фишером, генеральным директором Fisher Investments, и Меир Стэтман, профессором финансов Гленна Климека в университете Санта-Клары. Их исследование продемонстрировало лишь слабую корреляцию между Индексом настроений инвесторов и основными поворотными моментами рынка. В ходе исследования был сделан следующий вывод: «Мы обнаружили, что взаимосвязь между настроениями авторов новостных рассылок, измеренными опросом Investors Intelligence, и будущей прибылью S & P 500 была отрицательной, но не статистически значимой».
Именно для такого рода критики Investors Intelligence разъяснила цель своего индикатора, в то же время предоставив хорошую иллюстрацию того, что конкретно является настроением инвесторов и, что, возможно, более важно, чем оно не является. В частности, как и любой другой индикатор, индекс настроений обычно ничего вам не говорит - большую часть времени настроения инвесторов находятся в нормальном диапазоне, где его нейтральное значение не даст никакого полезного торгового индикатора вообще. Этот «нормальный диапазон» Investors Intelligence считает 45% быков, 35% медведей и 20% коррекции.
Суть
Короче говоря, настроения инвесторов чаще всего нейтральны, но они также могут быть немного бычьими или медвежьими. Напротив, наиболее значимые сигналы дают более сильные бычьи или медвежьи рейтинги и менее распространенные случаи значительных «событийных» показаний. Индекс настроений Investors Intelligence продемонстрировал высокую корреляцию с основными событиями и фактическими показателями рынков.
