Apple Inc. (AAPL), крупнейшая в мире компания с рыночной капитализацией (примерно 925 миллиардов долларов), вдохновила своих клиентов на культовую преданность и жесткую лояльность среди инвесторов, которым за последние 10 лет удалось в семь раз увеличить стоимость своих акций., Но серьезные сомнения в будущих перспективах компании, похоже, набирают обороты среди профессиональных финансовых менеджеров, которые развязали волну продаж. Bloomberg ссылается на обеспокоенность по поводу будущих продаж iPhone в качестве вероятной причины давления со стороны продавцов, хотя также могут быть опасения по поводу фондового рынка в целом и технологических акций в частности.
Сомнительное Различие
Apple была лидером рынка в первом квартале, но в довольно сомнительном смысле. По оценкам Bloomberg, управляющие институциональными инвестициями сократили свои совокупные активы Apple почти на 153 миллиона акций, что является самым большим чистым снижением среди всех компаний в индексе S & P 500 (SPX). Это также является крупнейшим квартальным сокращением с тех пор, как Bloomberg начал отслеживать эти данные в первом квартале 2008 года, и следует за чистыми продажами почти 79 миллионов акций Apple управляющими портфелями за последние три квартала 2017 года.
Теппер продает, Баффет покупает
Среди крупных продавцов в первом квартале был хедж-фонд Appaloosa Management, которым управляет миллиардер-инвестор Дэвид Теппер, сообщает Business Insider. Фонд сбросил почти 4, 6 млн. Акций, которые будут стоить более 860 млн. Долларов по рыночной цене 16 мая. Как сообщается, Теппер согласился купить Каролина Пантерс из Национальной футбольной лиги (НФЛ) за 2, 2 миллиарда долларов.
Тренду противостоит Уоррен Баффет, чья Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) приобрела дополнительно 75 миллионов акций Apple в первом квартале. Без этой огромной покупки чистое сокращение запасов в Apple было бы значительно более драматичным. (Подробнее см. Также: Berkshire Hathaway Баффета покупает еще 75 миллионов акций Apple .)
Данные AAPL по YCharts
Отчет о прибылях
Apple сообщила о прибыли за последний финансовый квартал, который совпал с первым кварталом календарного 2018 года, 1 мая. EPS превзошла оценки на 2%, в то время как доход был лучше на 40 базисных пунктов. В ответ на это, как показано на графике выше, цена акций резко выросла, значительно опередив рынок в 2018 году. (Более подробно см. Также: Apple, трейдерская ставка увеличится на 9% до нового рекорда ).
«Не путайте великую компанию с большим запасом»
Ряд опасений по поводу Apple был поднят перед объявлением о доходах от 1 мая сотрудником CNBC Даном Найлсом, основателем и старшим управляющим портфелем в AlphaOne Capital Partners. Он оценил бы акции как «неэффективные», отметив, что ему нравятся продукты компании, но добавил: «Я всегда хотел сказать, не путайте великую компанию с отличной акцией».
Короче говоря, он видит насыщение на многих ключевых рынках Apple, где потребители используют более старые продукты в течение более длительных периодов времени, прежде чем заменить их. Он отмечает: «Индустрия смартфонов - это то, где индустрия ПК была в 2011 году… в прошлом году индустрия ПК увидела рост устройства… Ваш старый ПК будет работать медленнее, чем новый ПК, но он все еще делает то, что вам нужно делать." Точно так же он не видел необходимости в обновлении с iPhone 6, который он купил в 2014 году, поскольку, по его мнению, улучшения в более поздних моделях были незначительными.
На самом деле Найлс говорит, что он решил некоторые проблемы с производительностью со своим старым iPhone, просто купив новую батарею за 29 долларов по рекомендации специалиста Apple. Он добавляет, что, хотя продажи новых смартфонов в 2017 году не изменились, покупки подержанных телефонов выросли на 13%. Он видит параллель с рынком транспортных средств, на котором средний автомобиль или грузовик на дорогах США был построен в 2005 году. Более поздние модели "намного лучше… но они не принципиально отличаются" по его мнению.
«Два типа ритейлеров»
В контексте огромной прейскурантной цены в 1000 долларов за новый iPhone X, Найлс цитирует основателя Amazon.com Inc. (AMZN) Джеффа Безоса: «Есть два типа розничных продавцов: те, кто работает, чтобы выяснить, как брать больше, и компании, которые работают, чтобы выяснить, как взимать меньше, и мы собираемся быть вторым. " Apple явно предпочла быть одним из первых, хотя, по словам Найлса, «новые телефонные характеристики скорее эволюционные, чем революционные». Он ожидает, что растущее сопротивление клиентов обрекает подход Apple.
