Что такое фиксированный доход?
Фиксированный доход - это вид инвестиционной безопасности, который выплачивает инвесторам фиксированные процентные платежи до даты погашения. В конце срока инвесторы возвращают основную сумму, которую они инвестировали. Государственные и корпоративные облигации являются наиболее распространенными видами продуктов с фиксированной доходностью. Тем не менее, существуют биржевые фонды с фиксированным доходом и взаимные фонды.
Казначейские облигации и векселя, муниципальные облигации, корпоративные облигации и депозитные сертификаты (CD) являются примерами продуктов с фиксированным доходом. Облигации продаются без рецепта (OTC) на рынке облигаций и на вторичном рынке.
Фиксированный доход
Фиксированный доход объяснил
Компании и правительства выпускают долговые ценные бумаги, чтобы собрать деньги для финансирования повседневных операций и финансирования крупных проектов. Инструменты с фиксированным доходом платят инвесторам установленную процентную ставку в обмен на то, что инвесторы кредитуют их деньги. На дату погашения инвесторам выплачивается первоначальная сумма, которую они инвестировали - известная как основная сумма.
Например, компания может выпустить 5% -ную облигацию с номинальной или номинальной стоимостью 1000 долларов США со сроком погашения через пять лет. Инвестор покупает облигацию за 1000 долларов и не будет выплачен до конца пятилетнего периода. В течение пяти лет компания выплачивает проценты, называемые купонными выплатами, по ставке 5% в год. В результате инвестору выплачивается 50 долларов в год в течение пяти лет. По истечении пятилетнего периода, который называется сроком погашения, инвестору возвращают первоначально вложенные 1000 долларов. Инвесторы могут также найти инвестиции с фиксированным доходом, которые возвращают купонные выплаты ежемесячно, ежеквартально или раз в полгода.
Ценные бумаги с фиксированным доходом рекомендуются для консервативных инвесторов, ищущих диверсифицированный портфель. Процент портфеля, предназначенного для фиксированного дохода, зависит от инвестиционного стиля инвестора. Существует также возможность диверсифицировать портфель за счет сочетания продуктов с фиксированным доходом и акций, создавая портфель, который может иметь 50% в продуктах с фиксированным доходом и 50% в акциях.
Ключевые вынос
- Фиксированный доход - это вид обеспечения, по которому инвесторы выплачивают фиксированные проценты до даты погашения. При наступлении срока погашения инвесторам выплачивается основная сумма, которую они инвестировали. Государственные и корпоративные облигации являются наиболее распространенными типами продуктов с фиксированной доходностью. В случае банкротства компании инвесторам с фиксированной доходностью выплачиваются раньше простых акционеров.
Типы продуктов с фиксированным доходом
Как указывалось ранее, наиболее распространенным примером обеспечения с фиксированным доходом является государственная или корпоративная облигация.
- Казначейские векселя (T-bill) представляют собой краткосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом, срок погашения которых составляет один год, и которые не выплачивают купонный доход. Инвесторы покупают вексель по цене, меньшей его номинальной стоимости, и инвесторы зарабатывают эту разницу в конце срока погашения. Казначейские векселя (T-note) имеют срок погашения от двух до 10 лет, платят фиксированную процентную ставку и обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов., В конце срока погашения инвесторы выплачивают основную сумму, но получают полугодовые выплаты процентов каждый год, когда они держат вексель. Казначейские облигации (T-облигация) очень похожи на T-облигацию, за исключением того, что срок погашения наступает через 30 лет. Казначейские облигации могут иметь номинальную стоимость 10000 долларов каждая. Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) защищают инвесторов от инфляции. Основная сумма облигации TIPS корректируется с учетом инфляции и дефляции. Муниципальная облигация аналогична казначейским облигациям, но выпускается и поддерживается государством, муниципалитетом или округом и финансирует капитальные расходы. Облигации Muni также могут иметь не облагаемые налогом выгоды для инвесторов. Корпоративные облигации бывают разных типов, и предлагаемая цена и процентная ставка в значительной степени зависят от финансовой устойчивости компании и ее кредитоспособности. Облигации с более высоким кредитным рейтингом обычно платят более низкие купонные ставки. Нежелательные облигации, также называемые высокодоходными облигациями, являются корпоративными выпусками, которые платят больший купон из-за более высокого риска дефолта. Дефолт - это когда компания не может выплатить основную сумму и проценты с облигации или долгового обязательства. Депозитный сертификат (CD) - это инструмент с фиксированным доходом, предлагаемый финансовыми учреждениями со сроком погашения менее пяти лет. Ставка выше, чем у обычного сберегательного счета, а компакт-диски имеют защиту FDIC или Национальной администрации кредитного союза (NCUA). Паевые инвестиционные фонды с фиксированным доходом, такие как те, которые предлагает Vanguard, инвестируют в различные облигации и долговые инструменты. Эти средства позволяют инвестору получать доход при профессиональном управлении портфелем. Тем не менее, они будут платить за удобство. ETFs с распределением активов или с фиксированным доходом работают так же, как взаимный фонд. Эти средства предназначаются для определенных кредитных рейтингов, продолжительности или других факторов. ETF также несут расходы на профессиональное управление.
Инвестиции с фиксированным доходом как стратегия
Инвестирование с фиксированным доходом - это консервативная стратегия, при которой доходы генерируются ценными бумагами с низким уровнем риска, которые выплачивают предсказуемые проценты. Поскольку риск ниже, выплаты по процентным купонам также, как правило, также ниже. Создание портфеля с фиксированным доходом может включать в себя инвестиции в облигации, паевые инвестиционные фонды и депозитные сертификаты (CD). Одна из таких стратегий с использованием продуктов с фиксированным доходом называется лестничной стратегией.
Лестничная стратегия предлагает стабильный процентный доход за счет инвестиций в серию краткосрочных облигаций. По мере погашения облигаций управляющий портфелем реинвестирует возвращенную основную сумму в новые краткосрочные облигации, расширяя лестницу. Этот метод позволяет инвестору иметь доступ к готовому капиталу и избежать потерь на растущих рыночных процентных ставках.
Например, инвестиции в размере 60 000 долларов можно разделить на однолетние, двухлетние и трехлетние облигации. Инвестор делит принцип 60 000 долларов на три равные части, вкладывая 20 000 долларов в каждую из трех облигаций. По истечении годичного срока погашения основная сумма в 20 000 долларов США будет конвертирована в облигацию со сроком погашения через год после первоначального трехлетнего владения. Когда вторая облигация созревает, эти средства превращаются в облигацию, которая расширяет лестницу еще на один год. Таким образом, инвестор имеет стабильный возврат процентного дохода и может использовать любые более высокие процентные ставки.
Преимущества фиксированного дохода
Инвестиции с фиксированным доходом предлагают инвесторам стабильный поток дохода в течение срока действия облигации или долгового инструмента, одновременно предлагая эмитенту столь необходимый доступ к капиталу или деньгам. Стабильный доход позволяет инвесторам планировать расходы, потому что это популярные продукты в пенсионных портфелях.
Выплата процентов по продуктам с фиксированной доходностью также может помочь инвесторам стабилизировать риск-доходность в их инвестиционном портфеле, известном как рыночный риск. Для инвесторов, владеющих акциями, цены могут колебаться, что приводит к большим прибылям или убыткам. Устойчивые и стабильные процентные платежи по продуктам с фиксированной доходностью могут частично компенсировать потери от снижения цен на акции. В результате эти безопасные инвестиции помогают диверсифицировать риск инвестиционного портфеля.
Кроме того, инвестиции с фиксированным доходом в форме казначейских облигаций (Т-облигаций) имеют поддержку правительства США. Компакт-диски с фиксированным доходом имеют защиту Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) до 250 000 долларов США на человека. Корпоративные облигации, хотя они и не застрахованы, обеспечены финансовой жизнеспособностью базовой компании. Если компания объявляет о банкротстве или ликвидации, держатели облигаций имеют более высокие требования к активам компании, чем обычные акционеры.
Риски инвестиций с фиксированным доходом
Хотя у продуктов с фиксированным доходом есть много преимуществ, как и со всеми инвестициями, инвесторы должны знать о некоторых рисках, прежде чем их покупать.
Кредитный и дефолтный риск
Как упоминалось ранее, казначейства и компакт-диски защищены правительством и FDIC. Корпоративный долг, хотя и менее безопасный, по-прежнему занимает более высокое место по погашению, чем акционеры. При выборе инвестиций обратите внимание на кредитный рейтинг облигации и базовой компании. Облигации с рейтингом ниже BBB имеют низкое качество и учитывают нежелательные облигации.
Кредитный риск, связанный с корпорацией, может по-разному влиять на оценку инструмента с фиксированной доходностью, приводя к его погашению. Если компания испытывает трудности, цены на ее облигации на вторичном рынке могут снизиться в цене. Если инвестор пытается продать облигацию борющейся компании, облигация может продать за меньшую, чем номинальная или номинальная стоимость. Кроме того, облигации могут стать затруднительными для инвесторов на открытом рынке по справедливой цене или вообще потому, что на них нет спроса.
Цены облигаций могут увеличиваться и уменьшаться в течение срока действия облигации. Если инвестор держит облигацию до ее погашения, движения цен несущественны, поскольку инвестору будет выплачена номинальная стоимость облигации после погашения. Однако, если владелец облигации продает облигацию до ее погашения через брокера или финансовое учреждение, инвестор получит текущую рыночную цену на момент продажи. Цена продажи может привести к прибыли или убытку от инвестиций в зависимости от базовой корпорации, процентной ставки купона и текущей рыночной процентной ставки.
Процентный риск
Инвесторы с фиксированным доходом могут столкнуться с риском изменения процентных ставок. Этот риск возникает в условиях, когда рыночные процентные ставки растут, а ставка, выплачиваемая облигацией, отстает. В этом случае облигация потеряет ценность на вторичном рынке облигаций. Кроме того, капитал инвесторов связан с инвестициями, и они не могут заставить его работать, получая более высокий доход без первоначальных убытков. Например, если инвестор приобрел 2-летнюю облигацию с выплатой 2, 5% в год, а процентные ставки по 2-летним облигациям подскочили до 5%, инвестор зафиксирован на уровне 2, 5%. Что бы там ни было, инвесторы, владеющие продуктами с фиксированным доходом, получают фиксированную ставку независимо от того, где на рынке движутся процентные ставки.
Инфляционные риски
Инфляционный риск также представляет опасность для инвесторов с фиксированным доходом. Темпы роста цен в экономике называются инфляцией. Если цены растут или растет инфляция, это приводит к росту цен на бумаги с фиксированным доходом. Например, если долговые ценные бумаги с фиксированной ставкой приносят доход в 2%, а инфляция повышается на 1, 5%, инвестор проигрывает, получая в реальном выражении доход только в 0, 5%.
Pros
-
Устойчивый поток дохода
-
Более стабильный доход, чем акции
-
Более высокие требования к активам при банкротстве
-
Правительство и FDIC поддерживают некоторые
Cons
-
Возврат ниже, чем другие инвестиции
-
Кредитный риск и риск дефолта
-
Подвержен риску изменения процентных ставок
-
Чувствительный к инфляционному риску
Реальный пример инвестиций с фиксированным доходом
Например, Pepsico Inc. (PEP) размещает выпуск облигаций с фиксированным доходом для нового завода по розливу в Аргентине. Выпущенная 5% -ная облигация доступна по номинальной стоимости 1000 долларов каждая и должна быть погашена через пять лет. Компания планирует использовать выручку от нового завода для погашения долга.
Вы покупаете 10 облигаций на общую сумму 10 000 долларов США и будете получать 500 долларов США в виде процентов за год в течение пяти лет (0, 05 x 10 000 долларов США = 500 долларов США). Сумма процентов является фиксированной и дает вам стабильный доход. Компания получает 10000 долларов и использует средства для строительства зарубежного завода. По истечении пятилетнего срока погашения компания выплачивает основную сумму в размере 10 000 долл. США инвестору, который в течение пяти лет заработал в общей сложности 2 500 долл. США (500 долл. США за 5 лет).
