Колосс электронной коммерции и облачных вычислений Amazon.com Inc. (AMZN) был фаворитом на фондовом рынке, его акции растут до головокружительных высот. Тем не менее, сама популярность акций и их огромная рыночная капитализация создают огромные риски для рынка, предупреждает Лоренс Макдональд, редактор The Bear Traps Report, в комментарии для CNBC. Он отмечает, что Amazon является топ-холдингом для более чем 140 ETF и входит в топ-5% акций 40 из этих фондов. «Это колоссальный провал здравого смысла», - пишет Макдональд, предупреждая, что любая неудача для Amazon и ее акций, таким образом, окажет огромное отрицательное влияние на фондовый рынок в целом. (Подробнее см. Также: Почему Amazon, Microsoft и Netflix создают риск для фондового рынка .)
Массивные выгоды, здоровенные оценки
Индекс S & P 500 (SPX) вырос на 92% за 10 лет до 7 мая 2018 года, в то время как индекс информационных технологий S & P 500 (S5INFT) вырос на 221% за тот же период времени, для среднегодовой доходности 6, 74% и 12, 14%, соответственно, по индексам S & P Доу-Джонса. Соответствующие данные за 2018 год составляют -0, 04% и + 7, 94% для одного и того же источника.
Акции Amazon выросли на невероятные 2087% за те же 10 лет и на 36, 8% с начала года с 2018 по 7 мая. Amazon демонстрирует впечатляющее соотношение P / E в 79, 7 раз, согласно Yahoo Finance. Сектор информационных технологий S & P 500 по состоянию на 26 апреля прогнозировал P / E 17, 3 по сравнению со значением, примерно в 11 раз превышающим прибыль в 2008 году, согласно еженедельному расчету 2 мая, проведенному Yardeni Research Inc. Для всего S & P 500 P / E вырос до 16, 3 26 апреля, примерно в 10 раз больше, чем в 2008 году, по данным того же источника.
«Несчастный случай, ожидающий»
Не берите в голову Amazon, по мнению Макдональдса, огромная избыточная позиция, которую инвесторы занимают в технических акциях как группе, - это «случайность, которая должна произойти». Он отмечает, что технологические акции представляют почти 30% стоимости взаимных фондов с большой капитализацией и почти 26% рыночной капитализации для S & P 500 в целом. «Это самый большой« избыточный вес »по сравнению с традиционными показателями по сравнению с другими секторами с большой капитализацией за последние два десятилетия», - добавляет он.
Даже малейшее возвращение к среднему значению с точки зрения оценки или ожидаемого будущего роста прибыли для Amazon или технологического сектора в целом может сократить огромный кусок их высоких цен на акции, налагая наказание на инвестиции в паевые инвестиционные фонды и ETF. Что касается огромного 26% -ого среза S & P 500, который представляют технологические акции, McDonald видит тревожную параллель с началом 2007 года, когда банки и страховые компании составляли 24% от значения индекса. Это произошло накануне обвала субстандартного кредитования, начала последнего медвежьего рынка и финансового кризиса 2008 года. (Более подробно см. Также: Давний технический аналитик советует переоценке сектора .)
