Содержание
- Больше гибкости при снятии средств
- «Динамический подход»
- Две другие альтернативы
- Погрузка на высокие урожаи
- Совет: оставайтесь гибкими
- Суть
- Суть
С тех пор, как калифорнийский финансовый планировщик по имени Уильям П. Бенген предложил это в 1994 году, пенсионеры полагались на так называемое правило 4% - если они забирают 4% своего гнезда в первый год выхода на пенсию и впоследствии корректируют эту сумму для инфляции, их деньги будут длиться не менее 30 лет.
Ключевые вынос
- Практическим правилом стало то, что пенсионеры должны стремиться ежегодно расходовать 4% своих пенсионных активов, чтобы жить. Это правило направлено на обеспечение стабильного потока доходов для пенсионера, а также поддержание баланса счета, который поддерживает поступление доходов после выхода на пенсию. Однако за прошедшее десятилетие это правило 4% подверглось критике, поскольку его действительность ставится под сомнение в нынешней экономике после Великой рецессии.
Опрошенное правило 4%
Но правило Бенгена в последнее время подверглось нападкам. Он был разработан, когда процентная доходность взаимных фондов с индексом облигаций колебалась около 6, 6%, а не 2, 4% сегодня, что поднимало четкие вопросы о том, насколько хорошо облигации могут поддерживать правило 4%. В одной из научных статей, опубликованной ранее в этом году в Журнале финансового планирования, говорится: «Правило 4 процента небезопасно в мире с низкой доходностью».
В статье авторов Майкла Финке, Вафе Пфау и Дэвида М. Бланшетта говорится, что если текущие доходы по облигациям не вернутся к своему историческому среднему значению до десяти лет, до 32% гнездовых яиц испарится раньше. Управляющие паевыми фондами Т. Роу Прайс и Vanguard Group, а также онлайн-брокерские компании Чарльз Шваб недавно выпустили повторную оценку данного руководства.
Такие оценки имеют решающее значение для того, чтобы помочь людям понять, сколько сбережений им потребуется для того, чтобы сделать это за счет выхода на пенсию без потери денег. Они связаны с тем, что долгосрочная доходность с 1926 года составляла 10% в год для акций и 5, 3% для облигаций, по данным Morningstar, инвестиционной исследовательской фирмы.
Больше гибкости при снятии средств
Конечно, инвесторы не могут рассчитывать на эти доходы, которые будут реализовываться каждый год, учитывая, что рыночные цены, особенно на акции, колеблются непредсказуемо. В результате им нужны некоторые оценки скорости вывода средств, основанные на компьютерном моделировании будущей доходности рынка.
Несмотря на то, что некоторые инвестиционные фирмы продолжают отстаивать правило 4%, некоторые советуют пенсионерам проявлять гибкость и использовать «динамическую» стратегию, меняя свои выплаты каждый год в зависимости от рынков. Газета Morningstar, написанная тремя авторами статьи «Финансовое планирование», обнаружила, что пенсионер с 40% -ным запасом яиц может изначально снять только 2, 8% и при этом иметь шансы на успех в течение 30 лет после выхода на пенсию до 90%.
В своем интервью автор Бланшетт объяснил разницу влиянием ежегодных сборов за управление фондами, а также снижением ожидаемой будущей доходности акций и облигаций.
Напротив, Т. Роу Прайс, который предлагает калькулятор пенсионных доходов, по-прежнему считает, что «4% дают вам высокую вероятность успеха», - сказала Кристин Фахлунд, старший финансовый планировщик из компании взаимных фондов в Балтиморе, штат Мэриленд. В информационном бюллетене осени 2013 года фирма сообщила, что клиенты со смесью 60% акций и 40% облигаций - относительно рискованный профиль - могут использовать начальную ставку вывода средств в размере 4, 3%.
По словам Т. Роу Прайс, они могут использовать еще более высокую ставку в 5, 1%, если не будут повышать стоимость жизни в те годы, когда их портфели теряли деньги. Пенсионеры с неблагоприятными рисками, у которых есть гнездовые яйца со всеми связями, должны использовать более низкий 2, 8% начальный коэффициент изъятия.
«Динамический подход»
В октябре Vanguard Group опубликовала обновление, в котором, как и Т. Роу Прайс, также предлагался «более динамичный подход», при котором снятие средств можно корректировать вверх или вниз в зависимости от того, как работают рынки.
По словам Авангарда, инвесторы с равным долей, равномерно распределенные между акциями и облигациями, которые первоначально теряют 3, 8% при росте инфляции, все равно будут иметь 15% -ную вероятность нехватки денег в течение 30 лет.
По оценкам Vanguard, инвестор с 80% акций и 20% облигаций может снять 4% с той же 85% успешностью. Но Авангард предупредил, что консервативный инвестор, имеющий только 20% акций, должен ограничить первоначальное изъятие до 3, 4%, чтобы иметь такой же шанс на успех в течение 30 лет.
Две другие альтернативы
В дополнение к традиционной бенгенской модели, начиная с установленного процента и ежегодно корректируя инфляцию, Vanguard предлагает две альтернативы.
Один из них заключается в том, чтобы снимать установленный процент, например 4% в год, но вместо того, чтобы поддерживать начальную сумму в долларах плюс инфляцию каждый год, инвестор сохраняет процентную константу постоянной и позволяет колебаниям суммы в долларах в зависимости от баланса.
Хотя этот метод гарантирует, что гнездо никогда не истощается, Авангард предупредил, что «эта стратегия тесно связана с эффективностью рынков капитала». Поскольку уровни расходов основаны исключительно на доходности инвестиций, «краткосрочное планирование может быть проблематичным» по мере того как суммы снятия отскакивают вокруг
В качестве промежуточного положения Vanguard предложил ограничить ежегодные корректировки первоначальной суммы вывода 2, 5% -ным снижением по сравнению с предыдущим годом, когда рынки снизились, и 5% -ным ростом, когда рынки выросли. Таким образом, если первоначальное изъятие доллара составило 50 000 долларов, оно может упасть на 1250 долларов, если рынки в первый год упадут, или на 2500 долларов, если рынки пойдут вверх. Этот метод обеспечивает более высокую ставку изъятия 4, 9% для портфеля, состоящего из половины акций и половины облигаций, с вероятностью успеха 85% за 30-летний период.
Погрузка на высокие урожаи
Коллин Джаконетти, старший инвестиционный аналитик Vanguard, который является соавтором обоих исследований, говорит, что, поскольку текущие процентные ставки по облигациям и доходность по акциям не достигают 4%, некоторые инвесторы, которые «не хотят тратить с основной суммы», испытывают искушение загрузить на ценные бумаги с более высокой доходностью.
Вместо этого она рекомендует инвесторам «поддерживать диверсифицированный портфель» и «тратить от повышения курса», имея в виду любой рост цен на акции или облигации.
В онлайн-брокерской компании Чарльз Шваб, аналитик по планированию пенсионных доходов Роб Уильямс, говорит, что исходя из текущих ожиданий фирмы в отношении рыночной доходности, начальная ставка расходов в 3% «может быть более подходящей» для инвесторов, которым необходимо «жесткое правило расходов» и высокая степень уверенности в том, что их деньги будут длиться.
Совет: оставайтесь гибкими
Однако г-н Уильямс добавляет, что даже 4% -ая ставка расходов «может быть слишком низкой» для инвесторов, которые могут оставаться гибкими, чувствуют себя комфортно с более низким уровнем доверия и ожидают, что будущая доходность рынка будет ближе к историческим средним.
Чтобы уравновесить две перспективы, Шваб предлагает инвесторам оставаться гибкими и регулярно обновлять свой план. Шваб предполагает, что план с вероятностью успеха 90% может быть слишком консервативным, и что уровень доверия 75% может быть более подходящим.
Два инвестиционных аналитика из подразделения Merrill Lynch Wealth Management Банка Америки, Дэвид Ластер и Анил Сури, говорят, что, хотя правило 4% может быть слишком упрощенным, оно не слишком далеко от истины.
Они также рекомендуют распределение акций после выхода на пенсию от 30% до 40%, что ниже, чем у некоторых конкурентов, чтобы уменьшить риск катастрофического дефицита, который может возникнуть в результате крутого спада на рынке в начале выхода на пенсию.
Суть
Поскольку женщины, как правило, живут дольше, чем мужчины, аналитики Merrill говорят, что в среднем 65-летняя женщина могла первоначально снижать свой доход только на 3, 9% в год, с увеличением стоимости жизни, в то время как мужчина того же возраста мог бы начать уходить при более высоком 4, 2 %, потому что он не должен жить так долго.
Используя подобную логику, добавляют они, молодые пенсионеры в возрасте 50 лет должны начать тратить около 3%, в то время как те, кому за 70, могут тратить 5%.
