Условное требование - это еще один термин для производного инструмента с выплатой, которая зависит от реализации какого-либо неопределенного будущего события. К распространенным типам производных условных требований относятся опционы и модифицированные версии свопов, форвардные контракты и фьючерсные контракты. Любой производный инструмент, не являющийся условным требованием, называется форвардным обязательством.
Ванильные свопы, форвард и фьючерсы считаются форвардными обязательствами. Они относительно редки, что делает варианты наиболее распространенной формой производного условного требования.
Права и обязанности
В случае условного требования одна сторона договора получает право, а не обязательство, покупать или продавать базовый актив у другой стороны. Цена покупки фиксируется в течение определенного периода времени и в конечном итоге истекает.
Создавая право, а не обязательство, условное требование действует как форма страхования от риска контрагента.
Параметры
Выплата по всем финансовым опционам зависит от достижения базового актива или ценной бумаги целевой цены или выполнения других условий. Наиболее распространенная сделка по условным претензиям - опцион, торгуемый на бирже опционов. В этих случаях условное требование стандартизировано, чтобы облегчить скорость торговли.
Например, предположим, что акция торгуется по 25 долларов. Два трейдера, Джон и Смит, соглашаются на контракт, согласно которому Джон продает условное требование, согласно которому он заплатит Смиту, если через год акции торгуются по цене 35 долларов или выше. Если акция торгуется менее чем за 35 долларов, Смит ничего не получает.
Требование Смита, очевидно, зависит от цены исполнения опциона в 35 долларов. Поскольку финансовый договор согласовывается сегодня (а не через год), Смит должен заплатить Джону за право на это требование.
По сути, Смит делает ставку на то, что цена будет выше 35 долларов в год, а Джон ставит на то, что цена будет ниже 35 долларов в год.
