Глядя на последний отчет о прибылях и убытках конкретной компании, вы можете упустить что-то в нижней строке компании, что изменит ваш анализ. На чистую прибыль компании влияет выбор финансового и операционного рычагов руководства, требования к оборотному капиталу компании и многие другие типичные операционные расходы. Хотя многие расходы легко увидеть, измерить и понять, другие статьи могут не отображаться в отчете о прибылях и убытках, о чем обычно знает только компания. Они скрывают эти предметы в процессе, называемом «очистка».
Чистый и грязный избыток
Чистая прибыль, которая не содержит совокупного дохода или необычных статей, называется чистой чистой прибылью. Однако, если в чистом доходе компании есть другие совокупные доходы или необычные статьи, которые будут включены в отчет о нераспределенной прибыли, это называется грязным излишком чистого дохода. Грязные излишки подразделяются на три категории:
Нереализованные прибыли и убытки по ценным бумагам, предназначенным для продажи: Согласно сводному отчету № 115 Совета по стандартам финансовой отчетности (FASB), компании обязаны сообщать о любых нереализованных прибылях и убытках по любым ценным бумагам, которые они держат для продажи. Этот процесс называется учетом по текущим рыночным ценам и происходит каждый раз, когда создается отчет о доходах. Эти нереализованные прибыли и убытки затем отражаются в отчете о прибылях и убытках компании на конец года. Хотя нет никаких проблем измерения, связанных с регистрацией нереализованных прибылей и убытков в совокупной чистой прибыли, некоторые аналитики и инвесторы задаются вопросом, следует ли это включать. Эти ценные бумаги выставляются на рынок каждый отчетный период, даже если они не продаются.
Прибыли и убытки от пересчета в иностранную валюту: если у компании есть контрольный пакет акций в дочерней компании, контролируемой иностранным государством, консолидированный отчет о прибылях и убытках будет включать перевод финансовой отчетности дочерней компании в ту же валюту, что и контролирующая материнская компания. Это делается для обеспечения сопоставимости в финансовой отчетности материнской компании за период. Процесс расчета прибылей и убытков на Форексе - сложный процесс, требующий умения и точности опытного бухгалтера. Из-за этого сложного процесса могут возникнуть ошибки измерения. Кроме того, расчет прибыли или убытка от форекс не может точно отражать затраты на ведение бизнеса на международном уровне.
Прибыли и убытки по производным активам и обязательствам: Согласно FASB 133, компании обязаны сообщать о любых прибылях или убытках, связанных с производными инструментами, используемыми для хеджирования будущих транзакций. Согласно FASB 133, производные инструменты выставляются на рынок на каждую отчетную дату. Есть некоторые проблемы измерения, связанные с маркировкой на рынке производных инструментов каждый период. Эти прибыли и убытки также не реализуются каждый отчетный период, что может сделать их включение в чистую прибыль сомнительным с точки зрения некоторых аналитиков и инвесторов.
Причины для беспокойства по поводу грязных излишков
Читатели и аналитики должны быть обеспокоены грязными излишками по нескольким важным причинам. Во-первых, зная, как обрабатывается каждый грязный предмет, можно внести любые применимые изменения в нижнюю строку, чтобы отрегулировать их. Во-вторых, если несколько грязных предметов скрыты или не включены в отчет о прибылях и убытках, это может дополнительно исказить сообщаемую сумму чистого дохода. Аналитики и пользователи финансовой отчетности должны быть осведомлены как о «грязных», так и о скрытых «грязных» статьях, чтобы они могли в полной мере знать о специфическом влиянии каждой статьи на отчетную чистую прибыль.
Как аналитик, исследующий чистый доход компании, вы можете легко учесть три типа грязных излишков, упомянутых ранее. Просто сторнировав или вычтя эти суммы, включенные в совокупный чистый доход, вы увидите более чистый отчет о чистом доходе и поймете применимый чистый доход, полученный компанией за отчетный период.
Опционы на акции сотрудников: скрытый грязный излишек
Хотя с известными грязными излишками легко справиться, скрытые грязные излишки гораздо сложнее. Основной скрытый грязный излишек - это опционы на акции сотрудников (ESO).
Хотя эти затраты трудно рассчитать, инвесторам стоит потратить время на это. Многие компании имеют большие опционы на акции и используют опционы в качестве основной формы компенсации. Следовательно, в таких компаниях важно знать, сколько ESO фактически стоят акционерам, поскольку эта скрытая грязная прибавочная стоимость, вероятно, обойдется акционерам в значительную сумму.
Расчет фактической стоимости ESO для акционеров
Расчет фактической стоимости ESO для акционеров включает погружение в примечания к финансовой отчетности. Внутри вы найдете информацию о средневзвешенном количестве опционов на акции, которые были исполнены за отчетный период, и средневзвешенной цене исполнения.
Чтобы рассчитать это, начните со средневзвешенной цены акций компании за отчетный период. Вычтите средневзвешенную цену исполнения. Умножьте разницу на количество акций, выпущенных из опционов на акции. Результатом является стоимость для акционеров по всем опционам, реализованным за отчетный период.
Стоимость для акционеров = (средневзвешенная цена акций - средневзвешенная цена исполнения) ∗ акции, выпущенные из опционов
Это издержки для акционеров, потому что в соответствии с уравнением баланса капитал компании представляет требование акционера о чистых активах компании; чистые активы компании - это просто активы за вычетом всех обязательств. Следовательно, когда активы увеличиваются, увеличивается и капитал.
И наоборот, если капитал будет увеличиваться (возможно, в результате реализации опционов на акции), то активы компании должны увеличиваться пропорционально. Поскольку активы компании не будут увеличиваться пропорционально стоимости, получаемой держателем опциона на акции при реализации акций, разница представляет собой стоимость для акционеров, но не отражается в отчете о прибылях и убытках.
Суть
Устранить более распространенные грязные избыточные расходы из чистого дохода компании относительно просто по сравнению с измерением затрат для акционеров на проведение ESO. Хотя выполнение расчета может быть громоздким и трудным, оно предоставит вам более точную картину истинных затрат, понесенных компанией за отчетный период.
