Ставка федеральных фондов - это краткосрочная процентная ставка, по которой банки могут брать деньги друг у друга. Низкая ставка по федеральным фондам подразумевает экспансионистскую монетарную политику со стороны правительства; низкая процентная ставка для бизнеса и потребителей; и относительно высокая инфляция. Низкие процентные ставки стимулируют совокупный спрос и занятость.
Например, в США нормативные акты, установленные Федеральным резервом (ФРС), требуют, чтобы финансовые учреждения ежедневно поддерживали определенную сумму резервных фондов на своем счете в Федеральном резерве. Если банк ожидает неисполнения этих резервных требований в конце рабочего дня, другое учреждение, имеющее профицит на этот день, может вмешаться и одолжить свои средства. Процентная ставка, которую кредитный банк взимает за деньги, представляет собой ставку овернайт федеральных фондов или «ставку овернайт» для краткости.
Влияние ставки федеральных фондов
Ставка федеральных фондов очень влиятельна и часто оказывает прямое влияние на экономику США, поскольку она служит базой для процентных ставок, предлагаемых различными финансовыми и кредитными учреждениями для бизнеса и потребителей. Колебания основной ставки - процентной ставки, которую банки берут с своих самых кредитоспособных клиентов за кредиты, кредитные и ипотечные кредиты - следуют за ставками федеральных фондов, как правило, на несколько пунктов выше.
Например, клиенты компании-эмитента кредитной карты с высоким кредитным рейтингом могут получить основную процентную ставку. Если ставка по федеральным фондам составляет 2%, то основная ставка будет примерно 5%, поскольку она примерно на три пункта выше ставки по федеральным фондам. Если ставка по федеральным фондам будет снижена с 2% до 1, 5%, банк может соответственно снизить процентную ставку по кредитной карте.
Что определяет ставку федеральных фондов?
Ставка федеральных фондов определяется предложением денег, которое контролируется ФРС. ФРС стремится установить макроэкономическую стабильность посредством денежно-кредитной политики, действуя в соответствии с мандатом Конгресса США, чтобы обеспечить максимальную занятость, стабильные цены и умеренные долгосрочные процентные ставки.
Низкая ставка по федеральным фондам указывает на расширение денежно-кредитной политики и происходит в относительно высокий период инфляции. Чтобы принять монетарную политику, ФРС обычно участвует в операциях на открытом рынке, устанавливает федеральную ставку дисконтирования или устанавливает резервные требования. Операции на открытом рынке, покупка и продажа государственных облигаций и других ценных бумаг, является наиболее часто используемым инструментом ФРС. Федеральный комитет по открытым рынкам, или FOMC, проводит эти транзакции для достижения целевой денежной массы.
В рамках экспансионистской политики FOMC покупает государственные ценные бумаги, что увеличивает предложение денег, обращающихся в экономике, и обеспечивает функционирование банковской системы. Увеличение денежной массы ведет к росту инфляции, что снижает ставку федеральных фондов. Низкая ставка по федеральным фондам также может быть достигнута, если ФРС установит более низкую учетную ставку. Если банки могут заимствовать средства у центрального правительства по более низкой процентной ставке, ставка, по которой банки могут заимствовать резервы друг у друга, также ниже. ФРС также может изменить резервные требования банков, что влияет на сумму денежных средств, которые банки должны иметь на законных основаниях. Уменьшая обязательные резервы, банки могут одалживать большую часть своих денежных средств. Это увеличивает предложение денег, что приводит к росту инфляции и снижению ставки федеральных фондов.
Примером экспансионистской политики ФРС в действии являются три раунда количественного смягчения, объявленные соответственно в ноябре 2008 года, ноябре 2010 года и сентябре 2012 года. По данным экономических данных Федерального резерва Сент-Луиса, эффективная ставка по федеральным фондам в октябре 2008 года составила 4, 76%, снизившись до 0, 16% в июле 2009 года. Это было связано с решением FOMC принять участие в крупной программе закупок государственных ценных бумаг, которая предусматривает расширение денежно-кредитной политики. политика.
В условиях высокой инфляции и низких процентных ставок экономить становится сравнительно дороже и потреблять относительно дешевле. Банки, которые занимают средства под низкие процентные ставки, могут передать более низкую стоимость долга потребителям, у которых есть ипотека, автокредиты или кредитные карты. В условиях низких процентных ставок предприятия с большей вероятностью предпримут капитальные вложения, такие как расширение мощностей или механизмов, которые стимулируют занятость. Более низкая стоимость долга для бизнеса также стимулирует расширение и не позволяет им вести себя слишком консервативно во времена слабого совокупного спроса.
