Торговля взаимными фондами для начинающих

Содержание

• Что такое взаимные фонды?
• Как торгуют взаимными фондами
• Паевые инвестиционные фонды
• Терпимость и цели
• Доход или Рост?
• Налоговая стратегия
• Инвестиционные стратегии
• Вложение стоимости
• Противоположное инвестирование
• Импульс Инвестирование
• Суть

Покупка акций в паевых инвестиционных фондах может быть пугающей для начинающих инвесторов. Существует огромное количество доступных средств, все с различными инвестиционными стратегиями и группами активов. Торговля акциями во взаимных фондах отличается от торговли акциями в акциях или биржевых фондах (ETF). Сборы, взимаемые за взаимные фонды, могут быть сложными. Понимание этих сборов важно, поскольку они оказывают большое влияние на эффективность инвестиций в фонд.

Что такое взаимные фонды?

Паевой инвестиционный фонд - это инвестиционная компания, которая берет деньги у многих инвесторов и объединяет их в один большой банк. Профессиональный менеджер фонда инвестирует деньги в различные виды активов, включая акции, облигации, товары и даже недвижимость. Инвестор покупает акции во взаимном фонде. Эти акции представляют собой долю участия в части активов, принадлежащих фонду. Паевые инвестиционные фонды предназначены для долгосрочных инвесторов и не предназначены для частой торговли из-за их структуры комиссионных.

Паевые инвестиционные фонды часто привлекательны для инвесторов, потому что они широко диверсифицированы. Диверсификация помогает минимизировать риск для инвестиций. Вместо того, чтобы исследовать и принимать индивидуальное решение относительно каждого типа активов для включения в портфель, паевые инвестиционные фонды предлагают единый комплексный инвестиционный инструмент. Некоторые взаимные фонды могут иметь тысячи различных активов. Паевые инвестиционные фонды также очень ликвидны. Покупать и выкупать доли в паевых инвестиционных фондах легко.

Существует широкий спектр взаимных фондов для рассмотрения. Некоторые из основных типов фондов - это облигационные фонды, фондовые фонды, сбалансированные фонды и индексные фонды.

Облигационные фонды хранят ценные бумаги с фиксированным доходом в качестве активов. Эти облигации выплачивают регулярные проценты своим владельцам. Паевой инвестиционный фонд распределяет между держателями паевых фондов этот интерес.

Фондовые фонды делают инвестиции в акции разных компаний. Фондовые фонды стремятся получить прибыль в основном за счет удорожания акций с течением времени, а также выплаты дивидендов. Фондовые фонды часто имеют стратегию инвестирования в компании, основанную на их рыночной капитализации, общей стоимости акций компании в долларах. Например, акции с большой капитализацией определяются как акции с рыночной капитализацией более 10 миллиардов долларов. Фондовые фонды могут специализироваться на акциях с большой, средней или малой капитализацией. Фонды с малой капитализацией имеют тенденцию иметь более высокую волатильность, чем фонды с крупной капитализацией.

Сбалансированные фонды содержат смесь облигаций и акций. Распределение между акциями и облигациями в этих фондах варьируется в зависимости от стратегии фонда. Индексные фонды отслеживают эффективность индекса, такого как S & P 500. Этими фондами управляют пассивно. Они содержат активы, аналогичные отслеживаемому индексу. Плата за эти виды фондов ниже из-за нечастого оборота активов и пассивного управления.

Как торгуют взаимными фондами

Механика торговли взаимными фондами отличается от механики ETF и акций. Паевые инвестиционные фонды требуют минимальных инвестиций от 1000 до 5000 долларов, в отличие от акций и ETF, где минимальные инвестиции составляют одну акцию. Паевые инвестиционные фонды торгуются только один раз в день после закрытия рынков. Акции и ETF могут быть проданы в любой момент в течение торгового дня.

Цена акций паевого инвестиционного фонда определяется стоимостью чистых активов (NAV), рассчитанной после закрытия рынка. СЧА рассчитывается путем деления общей стоимости всех активов в портфеле, за вычетом любых обязательств, на количество размещенных акций. Это отличается от акций и ETF, в которых цены колеблются в течение торгового дня.

Инвестор покупает или выкупает акции взаимного фонда непосредственно из самого фонда. Это отличается от акций и ETF, в которых контрагентом по покупке или продаже акций является другой участник рынка. Паевые инвестиционные фонды взимают различные комиссии за покупку или выкуп акций.

Паевые инвестиционные фонды

Инвесторам важно понимать тип комиссий и сборов, связанных с покупкой и выкупом паев взаимных фондов. Эти комиссии варьируются в широких пределах и могут оказать существенное влияние на эффективность инвестиций в фонд.

Некоторые взаимные фонды взимают комиссию за загрузку при покупке или выкупе акций в фонде. Нагрузка аналогична комиссии, уплачиваемой при покупке или продаже акций. Плата за загрузку компенсирует посреднику продажи время и опыт в выборе фонда для инвестора. Сборы за загрузку могут составлять от 4% до 8% от суммы, вложенной в фонд. Внешняя нагрузка взимается, когда инвестор впервые покупает акции в фонде.

Внутренняя нагрузка, также называемая отложенным коммерческим сбором, взимается, если акции фонда продаются в течение определенного периода времени после их первой покупки. Внутренняя нагрузка обычно выше в первый год после покупки акций, но затем уменьшается каждый год после этого. Например, фонд может взимать 6%, если акции выкупаются в первый год владения, и затем он может уменьшить эту комиссию на 1% каждый год до шестого года, когда комиссия не взимается.

Плата за уровень нагрузки - это ежегодная плата, вычитаемая из активов в фонде для оплаты расходов на распространение и маркетинг для фонда. Эти сборы также известны как сборы 12b-1. Они представляют собой фиксированный процент от средних чистых активов фонда и по закону ограничены 1%. Примечательно, что 12b-1 сборы считаются частью соотношения расходов для фонда.

Соотношение расходов включает текущие сборы и расходы для фонда. Коэффициенты расходов могут широко варьироваться, но обычно составляют от 0, 5 до 1, 25%. Фонды с пассивным управлением, такие как индексные фонды, обычно имеют более низкие коэффициенты расходов, чем фонды с активным управлением. Пассивные фонды имеют меньший оборот в своих активах. Они не пытаются превзойти эталонный индекс, а просто пытаются его дублировать, и, таким образом, им не нужно компенсировать управляющему фондом его опыт в выборе инвестиционных активов.

Сборы за загрузку и соотношение расходов могут существенно снизить эффективность инвестиций. Фонды, которые взимают нагрузку, должны опережать свой контрольный индекс или аналогичные фонды, чтобы оправдать сборы. Многие исследования показывают, что фонды нагрузки часто не работают лучше, чем их коллеги без нагрузки. Таким образом, для большинства инвесторов не имеет смысла покупать акции фонда с нагрузками. Точно так же фонды с более высокими коэффициентами расходов также имеют тенденцию работать хуже, чем фонды с низкими расходами.

Поскольку их более высокие расходы приводят к снижению доходности, активно управляемые взаимные фонды иногда получают плохую репутацию как группа в целом. Но многие международные рынки (особенно развивающиеся) слишком сложны для прямых инвестиций - они не очень ликвидны и не подходят для инвесторов - и у них нет всеобъемлющего индекса для подражания. В этом случае стоит обратиться к профессиональному менеджеру, который поможет разобраться со всеми сложностями, и за кого стоит заплатить активную плату.

Толерантность к риску и инвестиционные цели

Первым шагом в определении пригодности любого инвестиционного продукта является оценка допустимого риска. Это способность и желание идти на риск в обмен на возможность более высокой прибыли. Хотя взаимные фонды часто считаются одним из более безопасных инвестиций на рынке, определенные типы взаимных фондов не подходят для тех, чья главная цель - избежать потерь любой ценой. Агрессивные фондовые фонды, например, не подходят для инвесторов с очень низкими допусками риска. Аналогичным образом, некоторые высокодоходные облигационные фонды также могут быть слишком рискованными, если они вкладывают средства в облигации с низким рейтингом или в мусорные, чтобы получить более высокую прибыль.

Ваши конкретные инвестиционные цели являются следующим наиболее важным фактором при оценке пригодности взаимных фондов, делая некоторые взаимные фонды более подходящими, чем другие.

Для инвестора, основной целью которого является сохранение капитала, то есть она готова принять меньшую прибыль в обмен на уверенность в том, что ее первоначальные инвестиции безопасны, фонды с высоким риском не подходят. Этот тип инвестора имеет очень низкий уровень риска и должен избегать большинства фондовых фондов и многих более агрессивных фондов облигаций. Вместо этого обратите внимание на фонды облигаций, которые инвестируют только в государственные или корпоративные облигации с высоким рейтингом или фонды денежного рынка.

Если главной целью инвестора является получение большой прибыли, она, вероятно, готова пойти на больший риск. В этом случае высокодоходные фондовые и облигационные фонды могут быть отличным выбором. Хотя вероятность убытков выше, в этих фондах есть профессиональные управляющие, которые с большей вероятностью, чем средний розничный инвестор, получают значительную прибыль, покупая и продавая передовые акции и рискованные долговые ценные бумаги. Инвесторы, которые стремятся агрессивно наращивать свое богатство, не очень хорошо подходят для фондов денежного рынка и других высокостабильных продуктов, потому что норма прибыли часто не намного выше, чем инфляция.

Доход или Рост?

Паевые инвестиционные фонды приносят два вида дохода: прирост капитала и дивиденды. Хотя любая чистая прибыль, полученная фондом, должна передаваться акционерам не реже одного раза в год, частота, с которой различные фонды распределяют средства, варьируется в широких пределах.

Если вместо этого вы хотите использовать ее инвестиции для получения регулярного дохода, дивидендные фонды являются отличным выбором. Эти фонды инвестируют в различные дивидендные акции и процентные облигации и выплачивают дивиденды, по крайней мере, раз в год, но часто ежеквартально или раз в полгода. Хотя фондовые фонды более рискованны, эти типы сбалансированных фондов имеют различные соотношения между акциями и облигациями.

Налоговая стратегия

При оценке пригодности взаимных фондов важно учитывать налоги. В зависимости от текущего финансового положения инвестора, доход от взаимных фондов может оказать серьезное влияние на ежегодное налоговое обязательство инвестора. Чем больше доход она зарабатывает в течение определенного года, тем выше ее обычные налоговые скобки на доходы и капитал.

Дивидендные фонды - плохой выбор для тех, кто хочет минимизировать свои налоговые обязательства. Хотя фонды, использующие долгосрочную инвестиционную стратегию, могут выплачивать квалифицированные дивиденды, которые облагаются налогом по более низкой ставке прироста капитала, любые выплаты дивидендов увеличивают налогооблагаемый доход инвестора за год. Лучший выбор - направить ее в фонды, которые больше ориентированы на долгосрочный прирост капитала и избегают дивидендных акций или процентных корпоративных облигаций.

Фонды, которые инвестируют в необлагаемые налогом государственные или муниципальные облигации, приносят проценты, которые не облагаются федеральным подоходным налогом. Таким образом, эти продукты могут быть хорошим выбором. Однако не все необлагаемые налогом облигации не облагаются налогом полностью, поэтому убедитесь, что эти доходы облагаются государственными или местными налогами.

Многие фонды предлагают продукты, управляемые с конкретной целью повышения налоговой эффективности. Эти фонды используют стратегию «купи-и-держи» и избегают выплачивать дивиденды или проценты по ценным бумагам. Они бывают разных форм, поэтому важно учитывать толерантность к риску и инвестиционные цели при взгляде на эффективный с точки зрения налогообложения фонд.

Есть много метрик для изучения, прежде чем принять решение об инвестировании во взаимный фонд. Оценщик взаимных фондов Morningstar (MORN) предлагает отличный сайт для анализа фондов и предлагает подробную информацию о фондах, которая включает в себя подробную информацию о распределении активов и их соотношении между акциями, облигациями, денежными средствами и любыми альтернативными активами, которые могут храниться. Он также популяризировал коробку инвестиционного стиля, которая разделяет фонд между рыночной капитализацией, на которой он фокусируется (маленькая, средняя и большая капитализация), и инвестиционным стилем (стоимость, рост или сочетание, которое представляет собой сочетание стоимости и роста). Другие ключевые категории охватывают следующее:

• Коэффициенты расходов фондаОбзор его инвестиционных холдинговБиографическая информация о руководящей команде. Насколько сильны его навыки руководства? Как давно он существует?

Чтобы фонд был покупным, он должен обладать сочетанием следующих характеристик: большой долгосрочный (не краткосрочный) послужной список, взимать достаточно низкую комиссию по сравнению с аналогичной группой, инвестировать с помощью последовательного подхода, основанного на коробка стиля и обладать командой управления, которая была в месте в течение долгого времени. Morningstar суммирует все эти показатели в звездном рейтинге, который является хорошим местом для начала, чтобы почувствовать, насколько сильным является взаимный фонд. Однако имейте в виду, что рейтинг ориентирован на обратную сторону.

Инвестиционные стратегии

Индивидуальные инвесторы могут искать взаимные фонды, которые следуют определенной инвестиционной стратегии, которую предпочитает инвестор, или сами применяют инвестиционную стратегию, покупая доли в фондах, которые соответствуют критериям выбранной стратегии.

Вложение стоимости

Инвестирование стоимости, популяризированное легендарным инвестором Бенджамином Грэмом в 1930-х годах, является одной из наиболее устоявшихся, широко используемых и уважаемых стратегий инвестирования на фондовом рынке. Покупая акции во время Великой депрессии, Грэм был сосредоточен на выявлении компаний с подлинной ценностью, чьи цены на акции либо недооценены, либо, по крайней мере, не завышены и, следовательно, не легко подвержены резкому падению.

Классической метрикой инвестирования в стоимость, используемой для выявления недооцененных акций, является соотношение цены к книге (P / B). Ценные инвесторы предпочитают, чтобы соотношение P / B было как минимум ниже 3, а в идеале - ниже 1. Однако, поскольку среднее соотношение P / B может значительно различаться в разных секторах и отраслях, аналитики обычно оценивают значение P / B компании по отношению к аналогичные компании занимаются одним и тем же бизнесом.

Хотя сами взаимные фонды технически не имеют коэффициентов P / B, средневзвешенный коэффициент P / B для акций, которые взаимный фонд держит в своем портфеле, можно найти на различных информационных сайтах взаимных фондов, таких как Morningstar.com. Существуют сотни, если не тысячи взаимных фондов, которые идентифицируют себя как ценные фонды, или в своих описаниях указывается, что принципы ценного инвестирования определяют выбор акций управляющего фондом.

Вложение стоимости выходит за рамки только рассмотрения стоимости P / B компании. Стоимость компании может существовать в форме сильных денежных потоков и относительно небольшого долга. Другим источником ценности являются конкретные продукты и услуги, которые предлагает компания, и то, как они должны работать на рынке.

Признание торговой марки, хотя и не поддается точной оценке в долларах и центах, представляет собой потенциальную ценность для компании, и служит отправной точкой для заключения о том, что рыночная цена акций компании в настоящее время недооценена по сравнению с истинной стоимостью компании и ее стоимости. операции. Фактически любое преимущество, которое компания имеет перед своими конкурентами или внутри экономики в целом, обеспечивает источник стоимости. Ценные инвесторы, вероятно, тщательно изучат относительные значения отдельных акций, которые составляют портфель взаимного фонда.

Противоположное инвестирование

Противоположные инвесторы идут вразрез с преобладающими на рынке настроениями или трендами. Классическим примером противоположного инвестирования является продажа коротких или, по крайней мере, избегание покупки акций отрасли, когда все аналитики по инвестициям практически все прогнозируют прибыль выше среднего для компаний, работающих в указанной отрасли. Короче говоря, противники часто покупают то, что продает большинство инвесторов, и продают то, что покупает большинство инвесторов.

Поскольку противоположные инвесторы, как правило, покупают акции, которые находятся в неблагоприятном положении или чьи цены снизились, противоположное инвестирование может рассматриваться как аналогичное инвестирование в стоимость. Однако противоположные торговые стратегии, как правило, в большей степени определяются рыночными настроениями, чем стратегиями инвестирования в стоимость, и в меньшей степени полагаются на конкретные показатели фундаментального анализа, такие как отношение P / B.

Противоположное инвестирование часто неправильно понимается как просто продажа акций или фондов, которые растут, и покупка акций или фондов, которые падают, но это вводящее в заблуждение чрезмерное упрощение. Противоположники часто чаще идут против преобладающих мнений, чем против преобладающих ценовых тенденций. Противоположным шагом является покупка акций или фонда, цена которого растет, несмотря на постоянное и широко распространенное мнение рынка о том, что цена должна падать.

Есть много взаимных фондов, которые могут быть идентифицированы как противоположные фонды. Инвесторы могут искать фонды противоположного стиля для инвестирования или использовать торговую стратегию взаимных фондов противоположного типа, выбирая взаимные фонды для инвестирования с использованием принципов противоположного инвестирования. Противоположные инвесторы взаимных фондов ищут взаимные фонды, чтобы инвестировать в них, которые держат акции компаний в секторах или отраслях, которые в настоящее время не пользуются популярностью у рыночных аналитиков, или они ищут средства, вложенные в сектора или отрасли, которые оказались недостаточно эффективными по сравнению с рынком в целом.

Отношение противоположности к сектору, который неэффективен в течение нескольких лет, вполне может заключаться в том, что длительный период времени, в течение которого акции сектора демонстрируют плохие результаты (по отношению к общему рыночному среднему значению), только повышает вероятность того, что сектор вскоре начать испытывать разворот судьбы наверх.

Импульс Инвестирование

Импульсное инвестирование направлено на получение прибыли от следования сильным существующим тенденциям. Импульсное инвестирование тесно связано с подходом инвестирования в рост. Метрики, учитываемые при оценке силы ценового импульса паевого инвестиционного фонда, включают отношение средневзвешенной цены к доходу к росту (PEG) портфельных активов фонда или процентное увеличение стоимости чистых активов фонда (NAV) по сравнению с прошлым годом.

Подходящие взаимные фонды для инвесторов, стремящихся использовать стратегию инвестирования импульса, можно определить по описаниям фондов, в которых управляющий фондом четко указывает, что импульс является основным фактором при выборе акций для портфеля фонда. Инвесторы, желающие следить за рыночным импульсом посредством инвестиций в паевые инвестиционные фонды, могут анализировать динамические показатели различных фондов и соответственно выбирать фонды. Импульсный трейдер может искать средства с ускоряющейся прибылью в течение определенного периода времени; например, средства с NAV, которые выросли на 3% три года назад, на 5% в следующем году и на 7% в последнем году.

Инвесторы импульса могут также стремиться идентифицировать определенные сектора или отрасли, которые демонстрируют явное свидетельство сильного импульса. После определения наиболее сильных отраслей, они инвестируют в фонды, которые предлагают наиболее выгодные позиции для компаний, работающих в этих отраслях.

Суть

Бенджамин Грэм однажды написал, что зарабатывание денег на инвестировании должно зависеть «от умных усилий, которые инвестор желает и способен выполнить для своей задачи» анализа безопасности. Когда дело доходит до покупки взаимного фонда, инвесторы должны делать свою домашнюю работу. В некоторых отношениях это проще, чем сосредоточиться на покупке отдельных ценных бумаг, но оно добавляет некоторые важные другие области для исследования перед покупкой. В целом, есть много причин, почему инвестирование в паевые инвестиционные фонды имеет смысл, и немного должной осмотрительности может сыграть решающую роль - и обеспечить определенную степень комфорта.