Постоянный портфель - это теория построения портфеля, разработанная инвестиционным аналитиком свободного рынка Гарри Брауном в 1980-х годах. Браун создал то, что он назвал постоянным портфелем, который, по его мнению, был бы безопасным и прибыльным портфелем в любых экономических условиях. Используя вариации эффективной индексации рынка, Браун заявил, что портфель, в равной степени разделенный на растущие акции, драгоценные металлы, государственные облигации и казначейские векселя и перебалансированный ежегодно, станет идеальной инвестиционной смесью для инвесторов, ищущих безопасность и рост.
Гарри Браун утверждал, что портфель будет выгоден во всех типах экономических ситуаций: акции роста будут процветать на экспансионистских рынках, драгоценные металлы на инфляционных рынках, облигации в рецессии и казначейские векселя в депрессиях. Опираясь на свои убеждения, Браун в конечном итоге создал так называемый Постоянный портфельный фонд, с набором активов, аналогичным его теоретическому портфелю в 1982 году: 35% государственных ценных бумаг, 20% золотых слитков, 15% агрессивных акций роста, 15% недвижимости и природных ресурсов. запасы ресурсов, 10% облигаций швейцарского франка и 5% слитков серебра. За 25-летний период средний доход фонда составил 6, 38%, и он терял деньги только три раза. Он превзошел S & P 500 в годы, следующие сразу после краха доткомов.
Хотя фонд считался успешной инвестицией для обеспечения безопасности инвесторов при умеренном росте, в течение 1990-х годов Постоянный портфельный фонд сильно отставал по сравнению с фондовым рынком. В течение этого периода нередко акции компаний росли на 20-30% ежегодно, в то время как постоянный портфель ежегодно увеличивался чуть более чем на 1%. Сегодня многие аналитики сходятся во мнении, что постоянный портфель Брауна слишком сильно зависел от металлов и ГКО и недооценил потенциал роста акций и облигаций.
