Фьючерсные контракты - это финансовые контракты, в которых одна сторона соглашается купить или продать конкретный базовый актив по согласованной цене в определенное время в будущем. Эти активы варьируются в зависимости от товаров и валют. Существуют различные условия, при которых эти фьючерсные контракты торгуют. Одним из таких условий является отставание. Но что именно это? И как это работает? Читайте дальше, чтобы узнать больше об этом рыночном явлении и о том, как его воспроизвести.
Ключевые вынос
- Задержка - это рыночное состояние, при котором фьючерсный контракт находится далеко от даты его поставки, торгуется по более низкой цене, чем контракт, ближе к дате его поставки. Обычно это происходит, когда спрос на актив превышает доступность фьючерсных контрактов на фьючерсном рынке, иногда из-за опасений дефицита. Чтобы определить фьючерсы, проходящие через отсталость, посмотрите на спрэд между ближайшими месячными контрактами и контрактами, которые находятся в дальнейшем. Если фьючерсный контракт торгуется ниже спотовой цены, он будет расти, потому что цена в конечном итоге должна сходиться с спотовая цена по истечении контракта.
Что такое отсталость?
Задержка - это рыночное состояние, при котором фьючерсный контракт, который далек от даты поставки, торгуется по более низкой цене, чем контракт, ближе к дате его поставки. Таким образом, другими словами, спотовая цена - также известная как рыночная цена - для базового актива выше, чем фьючерсный контракт.
Нормальная кривая фьючерсов показывает рост цен с течением времени, потому что стоимость перевозки товаров увеличивается с длительным истечением срока контракта. А трейдеры обычно не хотят иметь дело с расходами на транспортировку и хранение. В отсталости эта кривая инвертирована.
Инвесторы рассматривают фьючерсную отсталость как признак того, что ценовая дефляция на горизонте. Это общее снижение цен на товары и услуги, и уровень инфляции становится отрицательным. Отставание, скорее всего, произойдет, когда существует кратковременная нехватка определенного товара - особенно с мягкими товарами, такими как нефть и газ, но с меньшей вероятностью встречается в денежных товарах, таких как золото или серебро.
Климат, связанный с отсталостью
Задержка происходит, когда спрос на актив превышает доступность фьючерсных контрактов для конкретного актива на фьючерсном рынке. Иногда это может быть вызвано краткосрочными факторами, ведущими к страху дефицита. Это включает экстремальную погоду, войны, стихийные бедствия и политические события. События, подпадающие под эти категории, включают ураган, угрожающий свести на нет добычу нефти, или спорные результаты голосования на выборах в стране, производящей природный газ.
Как инвесторы могут обнаружить товары, которые могут иметь перевернутые фьючерсные кривые? Посмотри на новости. Вы найдете информацию о том, как движутся товары и валюты, и сможете определить, как двигаться по вашему фьючерсному контракту.
Выявление фьючерсов на отсталость
Один из способов определить фьючерсы, которые испытывают отсталость, - это посмотреть на разницу между почти месячными контрактами и контрактами, которые находятся дальше. Если фьючерсный контракт торгуется ниже спотовой цены, он будет расти, потому что цена должна со временем сходиться с спотовой ценой по истечении срока действия контракта. Инвесторы, торгующие фьючерсными контрактами на товары, которые находятся в состоянии отсталости, скорее всего, будут держать длинную позицию.
Анализ разброса цен между контрактами не всегда дает наиболее точное представление о том, что произойдет с фьючерсным контрактом.
Анализ разброса цен между контрактами не всегда дает инвесторам наиболее точное представление о том, что произойдет с фьючерсным контрактом. Но в крайних случаях он может предоставить полезную информацию, которая может направлять дальнейшие исследования. Рынки могут быстро меняться, и состояние рынка, когда инвестор занимает длинную фьючерсную позицию, чтобы воспользоваться преимуществом откатов, может измениться, сделав эту позицию убыточной.
Плюсы и минусы отсталости
Важно понимать преимущества и риски, связанные с отставанием. Это может быть выгодно как краткосрочным инвесторам, которые пытаются извлечь выгоду из ценового дисбаланса, покупая и продавая активы на разных рынках, так и тем, кто занимается спекуляциями. Они могут получить прибыль от повышения цен фьючерсных цен, поскольку они сходятся с рыночной ценой.
Но если спотовая цена остается прежней - возможно, из-за определенного события - и цена фьючерса продолжает падать, инвестор может проиграть. И учитывая тот факт, что отсталость имеет тенденцию происходить, когда существует высокий спрос, также может быть угроза увеличения предложения со стороны новых производителей, что также может снизить цену на фьючерсные контракты.
