Как правило, когда финансовый термин состоит не более чем из аббревиатуры, за которой следует другая аббревиатура, легко потерять из виду то, что он представляет, и как велико влияние, которое он может оказать на нашу повседневную финансовую жизнь. В случае ICE LIBOR невинно звучащий набор букв имеет огромное значение для каждого кредита, который вы делаете.
ICE LIBOR - это средняя процентная ставка, которую некоторые ведущие банки мира взимают друг с другом за краткосрочные кредиты. Это означает Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (Да, технически это должен быть I LIOR или, возможно, IE LIOR, но дополнительные согласные должны облегчить произношение). Что касается Межконтинентальной биржи (ICE), то она является материнской компанией Нью-Йоркской фондовой биржи и пары десятков других бирж и рынков по всему миру. ICE принял управление LIBOR от Британской банковской ассоциации в начале 2014 года. (См. Также «Заменит ли IOS LIBOR?»)
ЛИБОР (как правило, «ЛЕД» часто отбрасывается) служит первым шагом для расчета процентных ставок по различным кредитам во всем мире. На самом деле существует несколько LIBOR: каждое утро ICE выпускает контрольные ставки по кредитам в пяти валютах на семь сроков погашения. Валюты: доллар США, фунт стерлингов, евро, японская иена и швейцарский франк; и сроки погашения составляют одну ночь, одну неделю и 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев. Хотя это составляет 35 различных ставок LIBOR, наиболее часто упоминается курс доллара за 3 месяца. Если вы слышите, как кто-то ссылается на «сегодняшний LIBOR» без дополнительной квалификации, можно с уверенностью предположить, что он ссылается на трехмесячный курс доллара.
Практическое применение LIBOR универсально. Ставка включена по имени на стандартном языке многих кредитных документов, и ее влияние варьируется от продвинутой сферы свопов и деривативов до более распространенных проблем, таких как студенческие ссуды и ипотека. Как только вы получите одобрение, вы платите текущую ставку плюс стоимость LIBOR на несколько базисных пунктов. Уменьшение LIBOR должно привести к экономии нескольких долларов на любом последующем ипотечном кредите, независимо от того, напрямую или косвенно привязан этот кредит к LIBOR.
Одна из причин, по которой Межконтинентальная биржа подчеркивает использование полного термина «ICE LIBOR», заключается в том, что его расчет сегодня отличается от того, что было в его предыдущем существовании в рамках Британской банковской ассоциации. Тогда LIBOR был выпущен для дополнительных пяти валют и для дополнительных восьми сроков погашения. Кроме того, BBA рассчитал ставку, изучив и усреднив ставки, взимаемые ее банками, насчитывающими более 200 с лишним членов по всему миру. Это обеспечило бы справедливый уровень консенсуса или имело бы место, если бы председатель группы одного влиятельного банка-члена (который, по совпадению, был почетным председателем BBA) не разрешил подставные номера для ежедневных расчетов LIBOR. Фактически, было несколько банков-членов BBA, которые вынудили ставки из эфира. После того, как скандал стал публичным в 2012 году, LIBOR был нужен новый дом.
Так как ICE убрала дом LIBOR, число банков-вкладчиков составляет менее 20. Это может показаться нелогичным и может привести к значительным расхождениям, за исключением того, что у остальных банков теперь больше стимулов быть честными. Кроме того, они подчиняются руководящему органу с меньшей терпимостью к черепной хирургии.
Цены редко меняются более чем на базовый пункт в любой день. Текущий трехмесячный курс доллара LIBOR колеблется около 0, 23%. Как и 34 других LIBOR, это либо исторический надир, либо очень близкий к нему. Это также примерно одна двадцатая от уровня, на котором был 3-месячный доллар LIBOR в начале 2008 года.
Конечно, ставки чуть выше нуля - это то, что банки, которые вносят вклад в LIBOR, выставляют счет своим лучшим клиентам; то есть друг друга. Большинство из нас не являются учреждениями, имеющими привычку занимать многомиллионные суммы наличных денег у других учреждений, и, таким образом, имеют право занимать средства по ничтожным ставкам. Для более мелких ссуд, которые большинство из нас выдают, на все, от наших платежных карт до кредитных линий наших собственных активов, LIBOR служит основой для фактической процентной ставки. 29, 78%, которые вы платите из-за того, что не прочли мелкий шрифт на своем соглашении с MasterCard (MA), были, скорее всего, рассчитаны с учетом того, какой уровень LIBOR был при подаче заявления на карту.
Чем LIBOR отличается от других основных показателей, таких как ставка по федеральным фондам, объявленная председателем Совета управляющих Федеральной резервной системы Джанет Йеллен? Ну, последнее объявляется каждые несколько недель, а не ежедневно. Кроме того, ставка по федеральным фондам является инструментом денежно-кредитной политики страны. Когда ФРС решает, что пришло время увеличить или уменьшить денежную массу или темпы ее роста, снижение или повышение ставки федеральных фондов является одним из способов достижения этого. Между тем LIBOR, очевидно, является международным по своему охвату и должен быть скорее метрикой того, что представляют собой процентные ставки, а не того, что, по мнению центрального банка одной страны, должно быть.
С другой стороны, оба показателя фактически основаны на мнении, а не на достоверных данных. Если это звучит слишком цинично, это не так. Для целей расчета LIBOR ICE представляет вопросник своим банкам-участникам, который включает в себя следующий открытый запрос с учетом прихотей респондента:
По какой ставке вы могли бы занимать средства, могли ли вы сделать это, запросив и затем приняв межбанковские предложения на разумном размере рынка как раз перед 11 часами по лондонскому времени?
Таким образом, состав ICE LIBOR зависит от объективности того, кому из сотрудников банка поручено ответить на вопрос. ICE даже признает, что намеренно оставляет фразу «разумный размер рынка» неопределенной и неоднозначной.
В зависимости от валюты, от 11 до 18 банков-членов отвечают на вопрос ICE. Затем ICE ранжирует оценки ставок банков, отбрасывает верхний и нижний квартили и берет среднее из оставшихся 5-10 ставок. Престо, результат - это число, которое не только влияет на ссуды, которые вы делаете, далеко от мировых финансовых центров, но и служит опорой для последующих изменений процентных ставок.
Суть
Скандал с BBA почти означал конец LIBOR. К счастью, новый административный орган и отлаженный, прозрачный процесс для расчета LIBOR сохранили актуальность этого семейства процентных ставок. Учитывая, что существует очевидная потребность в глобальном наборе базовых процентных ставок для 5 наиболее торгуемых и наиболее распространенных валют в мире, ICE LIBOR будет оставаться актуальным (и применимым к обычным кредиторам и заемщикам) в течение многих лет.
