Это не совпадение, что корпоративные руководители, кажется, всегда покупают и продают в нужное время. В конце концов, генеральные и финансовые директора мира имеют доступ к любой информации о компании, которую вы когда-либо хотели бы получить. Однако это не означает, что отдельные инвесторы остаются в неведении. Данные по инсайдерской торговле доступны для всех, кто хочет их использовать. В этой статье мы обсудим, что такое инсайдерская торговля, как мы можем понять инсайдерскую торговлю и где найти инсайдерские данные в Интернете.
Что такое инсайдерская торговля?
Существует два типа инсайдерской торговли: легальная и нелегальная. Сначала поговорим о нелегальном разнообразии. Незаконная инсайдерская торговля - это покупка или продажа ценных бумаг инсайдерами, которые владеют материалами, которые по-прежнему не являются публичными. Акт ставит инсайдеров в нарушение их фидуциарной обязанности. Как вы можете себе представить, это определенная ошибка для любого, кто тесно связан с компанией.
Распространенным заблуждением является то, что только директора и высшее руководство могут быть осуждены за инсайдерскую торговлю.
Любой, кто имеет существенную и непубличную информацию, может совершить такой акт. Это означает, что почти любой человек, включая брокеров, семью, друзей и сотрудников, может считаться инсайдером.
Ниже приведены примеры незаконной инсайдерской торговли:
- Генеральный директор компании продает акции после того, как узнает, что в следующем месяце компания потеряет крупный государственный контракт. Сын генерального директора продает акции компании, услышав от своего отца, что компания потеряет крупный государственный контракт. что компания потеряет крупный государственный контракт, поэтому чиновник продает акции.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) чрезвычайно строга к тем, кто ведет несправедливую торговлю и тем самым подрывает доверие инвесторов и целостность финансовых рынков. Не думайте, что виноваты только те, кто проводит торги. Если кого-то поймают на том, что он «дает чаевые» постороннему лицу с существенной непубличной информацией, этот консультант также может быть привлечен к ответственности.
Инсайдерская торговля не всегда незаконна
Здесь следует подчеркнуть одну важную вещь: у инсайдеров не всегда связаны руки. Инсайдеры на законных основаниях покупают и продают акции в своей собственной компании все время; их торговля ограничена и незаконна только в определенное время и при определенных условиях.
SEC считает, что директора компании, должностные лица или любое другое лицо с долей 10% или более в компании являются корпоративными инсайдерами. Корпоративные инсайдеры обязаны сообщать о своих инсайдерских операциях в течение двух рабочих дней с даты совершения транзакции (до принятия закона Сарбейнса-Оксли 2002 года это был десятый день следующего месяца). Например, если инсайдер продал 10 000 акций в понедельник, 12 июня, он или она должен будет сообщить об этом изменении к среде, 14 июня. Изменения в инсайдерских активах отправляются в SEC в электронном виде в форме 4, в которой указывается инсайдер компании. сделки или кредиты. Следующая ссылка является примером формы 4, поданной генеральным директором Krispy Kreme Donuts. Форма 14а, также поданная компанией, перечисляет всех директоров и должностных лиц вместе с долей участия, которую они имеют.
Такая информация чрезвычайно ценна для индивидуальных инвесторов. Например, если инсайдеры покупают акции в своих компаниях, они обычно знают то, чего не знают обычные инвесторы. Они могут покупать, потому что видят большой потенциал, слияние, поглощение или просто потому, что считают, что их акции недооценены. Питер Линч, один из величайших инвесторов всех времен, сказал, что «инсайдеры могут продавать свои акции по ряду причин, но они покупают их только по одной причине: они думают, что цена вырастет». Инсайдеры не могут покупать и продавать акции своей компании в течение шести месяцев; следовательно, инсайдеры покупают акции, когда чувствуют, что компания будет работать хорошо в долгосрочной перспективе.
SEC использует Тест Диркса, чтобы определить, дал ли инсайдер чаевые незаконно; тест гласит, что если нарушитель доверия нарушает свое доверие к компании и понимает, что это было нарушение, он или она несет ответственность за инсайдерскую торговлю.
Что говорит исследование
Неджат Сейхун, известный профессор и исследователь в области инсайдерской торговли в Мичиганском университете, обнаружил, что, когда руководители покупали акции в своих собственных компаниях, акции имели тенденцию превосходить общий рынок на 8, 9% в течение следующих 12 месяцев. И наоборот, когда они продавали акции, акции уступали рынку на 5, 4%. Если вы заинтересованы в получении дополнительной информации об инсайдерской торговле, ознакомьтесь с книгой Сейхуна: «Инвестиционная аналитика от инсайдерской торговли».
Где найти данные по инсайдерской торговле
Это определенно один из способов, с помощью которых Интернет произвел революцию в инвестировании. Одним щелчком мыши каждый может найти последние данные по инсайдерской торговле практически для любой публичной компании. Вот несколько сайтов, которые предоставляют данные по инсайдерской торговле бесплатно:
- Yahoo! Финансы - Посмотрите любую цитату на Yahoo! Финансирование и нажмите «Инсайдеры» для получения списка последних сделок. Некоторые документы по инсайдерской торговле появляются в базах данных только через месяц после факта, но Yahoo! похоже, один из самых актуальных каналов данных. База данных SEC EDGAR - Хотя это не визуально привлекательно, это то место, где торговые данные отправляются впервые. Чтобы найти эти документы на веб-сайте SEC, вы должны выполнить поиск «ключа центрального индекса» (CIK) для компании. CIK используется в компьютерных системах SEC для идентификации корпораций и отдельных лиц, которые подали информацию в SEC. Как только у вас есть CIK, вы можете искать отдельные заявки.
Данные по инсайдерской торговле не новы. В течение многих лет люди основывали свои инвестиционные решения на действиях инсайдеров. Хотя эти данные важны, просто помните, что в крупных компаниях могут быть сотни инсайдеров, а это значит, что попытка определить модель может быть трудной. Продолжайте, как обычно, завершить комплексную юридическую проверку компании, но также будьте в курсе того, что делают инсайдеры. Они, вероятно, знают больше, чем остальные из нас.
