Полоса закончилась. Девять последовательных месяцев квартального роста индекса S & P 500 подошли к концу, так как бурный первый квартал 2018 года закрылся. Некоторым людям может быть трудно принять это, но это могло быть намного хуже. И S & P 500, и DJIA попали в коррекцию за последние 90 дней, но оба сумели пробиться, как Леонардо Ди Каприо в «Ревантанте». Ищете причины для распродажи и волатильности? Их много, и мы услышали, прочитали и написали много из них:
Возможно, не в чьих-либо интересах пытаться предсказать, какими могут быть рынки в предстоящем квартале, но то, что мы знаем, может помочь инвесторам подготовиться к тому, что ждет впереди:
Ожидайте больше волатильности
За последние два месяца было 20 ходов на 1% и более в S & P 500. Их было всего 10 за предыдущие 12 месяцев. Безусловно, 2017 год был исключительно тихим рынком - самым спокойным в новейшей истории - но 2018 год ведет себя как двухлетний ребенок, которого вытащили из магазина игрушек, прежде чем он готов уйти. Эта диаграмма, любезно предоставленная Майклом Батником, рисует картину:
Наш собственный Индекс тревожности Investopedia, который отслеживает увеличение объема поиска терминов, основанных на страхе, говорит нам, что беспокойство, которое испытывают наши читатели, связано с рынками, а не с экономикой или их личными финансами. Макроэкономическая картина достаточно стабильна. Мы растем, хотя и умеренно.
Политическая нестабильность никуда не денется
Тем не менее, было много моментов политического хаоса, который должен был ударить по рынкам в прошлом году, но он продолжал расти. Инвесторы, которые забронировали красивые прибыли в 2017 году, могут быть не такими терпеливыми в этом году. Они уже показали признаки своего укороченного предохранителя, и в ноябре у нас промежуточные выборы.
Граница между активным и пассивным инвестированием становится все более размытой
Значительный рост ETF - таких как SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY), SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA) и Invesco QQQ Trust (QQQ) - возможно, заставил некоторых из нас думать, что эти продукты были для покупки - и держите пассивных индексных инвесторов, которые были рады положить их на свои 401 тыс. или брокерские счета и отправиться на рыбалку. Это больше не так. Во время февральской коррекции обычно стабильный SPY распродался на 9% в течение нескольких дней. По словам Джима Росса, спонсора State Street Global Advisors, этого не было за 25 лет. Все больше институциональных инвесторов используют ETF для различных целей, включая хеджирование и сглаживание общего портфеля. По данным Deutsche Bank, на долю учреждений приходилось 57% владения ETF по состоянию на 2016 год. Ожидается, что это число увеличится, поскольку рынок ETF продолжает расти. Представление о том, что биржевые продукты предназначены для пассивных инвесторов, просто не соответствует действительности.
Технология больше не лучшая собака
Независимо от недавних проблем Facebook (FB), касающихся конфиденциальности пользователей и предполагаемого вмешательства со стороны иностранных правительств, в последние недели наблюдается явный отказ от технологий. Invesco QQQ ETF упал более чем на 6% с середины марта, поскольку Facebook, Google (GOOGL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) и Apple (AAPL) - его крупнейшие компоненты - пострадали от некоторой слабости. Но за пределами «большой пятерки» распродажа технологий была широко распространена и неумолима, несмотря на то, что они продолжают доминировать в нашей жизни. Учитывая вес этих компаний на S & P 500 и Nasdaq, общая слабость рынка может продолжаться, пока инвесторы избегают этих акций.
Скоро начнется повышение ставок
Новый председатель FOMC Джером Пауэлл в основном выложил темпы следующих нескольких походов, так что не делайте вид, что удивлены. Более высокие процентные ставки влияют на доходность акций, период. Отрегулируйте соответственно.
Так что же делать инвестору?
Перебалансировать ваш портфель, если вы еще этого не сделали. Снимите некоторый риск со стола, если вы чувствуете, что слишком сильно наклонились к акциям, особенно к технологиям. Убедитесь, что у вас есть денежная подушка. Если у вас нет трех-шести месяцев сбережений на всякий случай, начните делать это сегодня. Забудьте 2017 год. Это был невероятный год для фондовых рынков и некоторых криптовалют. Это было весело и безумно, но все кончено.
Зима закончилась, хотя на северо-востоке не похоже. Духи животных бодрствуют и голодны - имейте в виду. Там будет огонь… оставаться в безопасности.
Калеб Сильвер - главный редактор
