Citigroup Inc. (C) неправильно понят и поэтому недооценен рынком, согласно одному активистскому фонду. Value Capital Management приобрело 1, 2 млрд. Долл. США в банке в Нью-Йорке, ожидая, что финансовое учреждение вернет инвесторам более 50 млрд. Долл. В течение следующих двух лет.
В то время как Citigroup, четвертый по величине банк в США по совокупным активам, долгое время рассматривался в качестве аналога в эпоху финансового кризиса после 2008 года, компания ValueAct, базирующаяся в Сан-Франциско, ожидает, что она станет поставщиком услуг для крупных корпоративных клиентов, чтобы помочь восполнить утраченные позиции, сообщает The Wall Street Journal, которая рассмотрела письмо, отправленное инвесторам фонда. Доля ValueAct, составляющая примерно 0, 7% в Большом банке, отражает рыночную стоимость в 175 миллиардов долларов и была накоплена за последние четыре-пять месяцев.
По данным WSJ, ValueAct продолжит наращивать свою долю в Citigroup «оппортунистически». В феврале хедж-фонд, управляемый Джеффом Уббеном, раскрыл долю банка в 75 миллионов долларов. «Исходя из цены акций, по которой мы смогли накопить нашу долю в компании, мы не считаем, что рынок рассматривает Citigroup так же, как мы», - пишет ValueAct. Закрывшись в понедельник на 0, 8% до 68, 50 долл., Citigroup отражает почти 8% -ное снижение с начала года (с начала года) и рост на 13, 7% за последние 12 месяцев по сравнению с фиксированной торговлей S & P 500 и доходностью 11, 4% по сравнению с такие же соответствующие периоды.
ValueAct: несмотря на волатильность, Citigroup лучше, чем когда-либо
В ежеквартальном письме ValueAct к инвесторам напрямую не говорится о значительных стратегических изменениях, но указывается, что Citigroup может вернуть акционерам около 50 миллиардов долларов в виде свободных денежных средств путем выкупа акций и дивидендов, что не повлияет на его способность достичь целей роста прибыли. Хедж-фонд видит потенциал для Citigroup возвращать дополнительно 18–20 млрд. Долл. США в год. «Мы ведем конструктивные беседы с ValueAct и приветствуем их в качестве инвесторов», - сказал представитель Citigroup.
ValueAct утверждал, что усилия Citigroup по реструктуризации игнорировались рынком, в то время как прогресс в значительной степени остался незамеченным. Хедж-фонд отметил, что за последнее десятилетие Citigroup покинул более 20 мировых потребительских рынков и потерял около 800 миллиардов долларов в непрофильных активах. Тем временем фирма сохранила свои масштабы и удвоилась на «привлекательной институциональной франшизе», пишет ValueAct. Тем не менее, инвесторы были слишком сосредоточены на краткосрочной волатильности, несмотря на то, что банк «лучше капитализирован и обеспечен более надежным финансированием, чем в любой момент нашей жизни».
«Некоторые из наших наиболее успешных инвестиций были сделаны в ситуациях, когда другие инвесторы, похоже, не могут отказаться от своих прошлых представлений о перспективах компании», - говорится в письме ValueAct. «Это было в случае с Microsoft Corp. (MSFT), и мы считаем, что это также относится и к Citigroup, которая долгое время считалась отстой крупных универсальных банков».
Хедж-фонд заявил, что Citigroup может опубликовать рост прибыли на акцию (EPS) на 100% или более с 2017 года до 10 долларов к 2020 году, в то время как акции могут вернуть 15% или более на ощутимых обыкновенных акциях.
