У инвесторов есть много различных инструментов, которые помогут им оценить компании, их результаты и их жизнеспособность в качестве инвестиционных возможностей. К таким инструментам относится отношение цены к прибыли (отношение P / E). Бенджамин Грэм, отец инвестирования в стоимость, описал этот инструмент как один из самых быстрых способов определить жизнеспособность и потенциал роста акций.
Но что происходит, когда у компании нет отношения P / E? Как вы должны проанализировать это как инвестор?
Ключевые вынос
- Отношение цены к прибыли (отношение P / E) - это инструмент, который инвесторы используют для определения жизнеспособности и потенциала роста акций. Отношение AP / E, равное N / A, означает, что это соотношение недоступно или неприменимо для акций этой компании. Компания может иметь соотношение P / E N / A, если она недавно зарегистрирована на фондовой бирже, например, в случае первичного публичного размещения акций (IPO). Компания может иметь отношение P / E N / A, если он имеет отрицательную прибыль на акцию (EPS).
Расчет отношения P / E
Инвесторы и аналитики часто будут смотреть на соотношение P / E компании, чтобы оценить, переоценена или недооценена акция относительно ее конкурентов и более широкого рынка. Проще говоря, отношение P / E - это то, что инвестор платит за 1 доллар прибыли компании.
Коэффициент P / E рассчитывается как текущая цена акции на рынке, деленная на прибыль на акцию (EPS):
Отношение P / E = рыночная стоимость на акцию ÷ прибыль на акцию
Отношение P / E позволяет быстро сравнивать яблоки с яблоками по запасам, которые находятся в одном и том же секторе промышленности или в пределах одного и того же запаса за разные периоды.
Высокое соотношение P / E обычно означает, что инвесторы ожидают, что рост компании будет выше в будущем.
Соотношение AP / E обычно выражается как кратное. Например, если у компании отношение P / E 15x, это означает, что ее акции торгуются в 15 раз больше ее прибыли. Если у прямого конкурента этой компании отношение P / E составляет 10x, можно с уверенностью предположить, что эта компания является более выгодной покупкой, чем более дорогая акция 15x P / E.
Но иногда эти коэффициенты не существуют и выражаются как N / A.
Как компании получают N / A для отношения P / E
«N / A», означающее «не применимо» или «недоступно», иногда будет указываться как отношение P / E акции. Вы будете часто замечать это на диаграмме для безопасности. Это может означать одну из двух вещей.
Первое и самое простое объяснение заключается в том, что на момент составления отчета просто нет данных. Это будет иметь место с недавно зарегистрированной компанией, такой как первичное публичное размещение акций (IPO), которая еще не выпустила свой отчет о доходах.
Вторая (и более распространенная) причина заключается в том, что отношение P / E акций при расчете является отрицательным числом. Отрицательные отношения P / E математически возможны, но, поскольку они, как правило, не принимаются финансовым сообществом, они обычно указываются как «N / A» или неприменимы.
Акция не может иметь отрицательную цену на рынке. Отрицательная часть отношения P / E проистекает из того факта, что EPS компании является отрицательным. Если доход компании составляет ровно 0 долларов за период, также появится NA, поскольку вы не можете делить на ноль.
Как обрабатывать соотношение «N / A» P / E
Итак, что вы должны делать, когда вы сталкиваетесь с компанией с соотношением P / E, которое гласит N / A?
Инвесторы могут интерпретировать видение «N / A» как компанию, сообщающую о чистых убытках. Они должны знать, что они покупают акции компании, которая потеряла деньги. Конечно, это не всегда повод для беспокойства.
Быстрорастущие компании в секторах полупроводников, биотехнологий или Интернета часто теряют деньги в первые несколько лет, поскольку они стремительно расширяются или растут, увеличивают клиентскую базу и разрабатывают новые продукты и рынки. Ожидается, что компания получит прибыль, но в краткосрочной перспективе им придется сжигать деньги, чтобы ускорить рост и доходы. Amazon является ярким примером компании, которая год за годом теряет деньги, но при этом остается популярной на рынке с точки зрения цены акций и рыночной капитализации.
Однако, компании с N / A для их отношения P / E могут также указывать на признак проблемы. Если у компании исторически сложился рекорд прибыли, а затем она становится отрицательной, это может означать, что у них финансовые проблемы или умирающая отрасль.
Суть
Когда инвестор видит, что у компании есть отношение P / E, которое читает N / A, это может быть предупреждающим признаком того, что у компании финансовые проблемы. Это также может означать, что это слишком плохо для инвестиционного мира. Откровенно говоря, отношение P / E - только одна из нескольких метрик, используемых для фундаментального анализа. Его интерпретация должна приниматься в сочетании с другими финансовыми коэффициентами, тенденциями в отрасли, историческими показателями по сравнению с аналогами и рынком в целом.
