Экономические спады или ожидания от них, как правило, понижают цены на акции. Между тем, стратеги парижской инвестиционно-банковской фирмы Societe Generale Group предупреждают, что два показателя с отличной прогнозной историей указывают на экономический спад. Это кривая доходности и собственное новостное измерение SocGen.
«По нашему мнению, предупреждения о прибылях, дефолты и повышенная волатильность, вероятно, будут доминирующими темами в течение следующих 12 месяцев», - сказал стратег-аналитик SocGen Артур ван Слоотен в примечании для клиентов, цитируемом Business Insider. «Возможно, 2019 год - это год, когда мы должны осознавать, что следующая рецессия может быть ближе, чем первоначально предполагалось», - добавил он.
3 самых последних рецессии в США
- Декабрь 2007 года - июнь 2009 года: 18 месяцев: с марта 2001 года по ноябрь 2001 года: 8 месяцев; с июля 1990 года по март 1991 года: 8 месяцев.
Значение для инвесторов
Упрощенная версия кривой доходности, используемая SocGen, отображает разницу между ставками по 2-летним и 10-летним казначейским облигациям США. Долгосрочные процентные ставки, как правило, превышают краткосрочные ставки, а перевернутая кривая доходности, в которой краткосрочные ставки выше долгосрочных, предшествовала каждой рецессии в США с 1960-х годов, отмечает BI. SocGen отмечает, что спрэд между 2-летним и 10-летним доходностью T-Note является наименьшим со времен финансового кризиса 2008 года.
Индикатор новостного потока SocGen объединяет новостные репортажи об экономике в позитивные и негативные истории. По мере того, как негативные истории становятся все большей долей в общем, этот индикатор становится все более медвежьим Индекс тревожности Investopedia (IAI), который выводит мнение наших собственных читателей о рынках и экономике на основе их моделей чтения, является аналогичной концепцией.
Замедление мирового промышленного производства, отчасти результат продолжающегося торгового конфликта между США и Китаем, направляет индикатор потока новостей SocGen в медвежьем направлении. С конца 1990-х годов пессимистический охват мировой экономики, как правило, следовал тенденциям производства, и индикатор новостного потока указывал на опережение большинства экономических спадов в этот период.
Просто глядя на США, индикатор новостного потока предвидит спад в индексе менеджеров по закупкам ISM. Фактически, индикатор экономических новостей США (US ECNI) в настоящее время предоставляет данные, которые являются одними из самых низких 7%, зарегистрированных с 1998 года.
Нобелевский лауреат экономист Пол Кругман предупреждает, что экономика США может пойти на спад. «Основополагающим фоном является то, что у нас нет хорошего политического ответа» со стороны Федерального резерва, сказал он, пишет Bloomberg. «Продолжение повышения ставок действительно было плохой идеей», - добавил он.
Экономист Нориэль Рубини, пишущий в Barron's, говорит, что «риск прямой глобальной рецессии низок». Тем не менее, продолжает он, «мы вступаем в год синхронизированного глобального замедления». Среди его опасений - замедление темпов экономического роста в Китае и Европе, затянувшаяся американо-китайская торговая война, Brexit, «неблагополучная внутренняя политика Америки», переоцененные запасы США, рост расходов на зарплату в США, корпоративный долг США и перебои с поставками нефти, которые могут привести к дефолтам. в энергетике и смежных отраслях.
Менеджер по инвестициям Дэвид Тайс говорит, что вероятность рецессии в США в 2019 году составляет 50%, и ожидает, что акции упадут на целых 30%, согласно CNBC. Тем не менее, согласно более ранним сообщениям, он прогнозирует существенное падение фондового рынка как минимум с 2012 года. Глобальное замедление экономического роста и «массивные» корпоративные и государственные долговые нагрузки - одна из его главных забот.
Заглядывая вперед
В связи с тем, что ФРС, возможно, выиграла некоторое время для экономики США и мира, шансы на значительный экономический спад, похоже, растут.
