В 1715 году Франция была по сути несостоятельной как нация. Несмотря на то, что налоги были подняты до чрезвычайно высоких уровней, военная дыра, оставленная во французской казне, была слишком глубокой. Франция начала дефолт по своим непогашенным долгам, а стоимость ее золотой и серебряной валюты резко упала, поскольку люди опасались за будущее нации. Франция обратилась к Джону Ло для решения своих проблем. Лоу был шотландским изгнанником - он убил человека на дуэли - чьи таланты в азартных играх и финансах придали ему большой вес в правительстве.
Ло думал, что это было непредсказуемое предложение золота и серебра, замедляющее экономику, а не настоящую экономическую проблему. Он решил, что, перейдя на бумагу, можно будет выпускать больше валюты, и торговля ускорится. Он создал банк, который принимал депозиты в монетах, но выдавал кредиты и снимал деньги в бумажном виде. Банк Ло наращивал свои резервы путем эмиссии акций, а также получал хорошую прибыль, удовлетворяя финансовые потребности правительства.
Закон решил расширить, приобретя компанию Миссисипи. Компания владела поддерживаемой правительством монополией на торговлю с французской Луизианой. Под влиянием закона уставы компании стали включать сбор налогов и всю торговлю за пределами Европы. Цена акций взлетела, и количество денег, необходимое для покупки акций Миссисипи, означало, что нужно было печатать больше денег.
К сожалению, люди хотели золото и серебро, когда получали прибыль. Закон ограничил выкуп золотом и серебром, чтобы избежать истощения его запасов. Это исключило французскую бумажную валюту из золотого и серебряного стандарта и поместило ее в стандарт цены акций компании Миссисипи. Количество бумажных денег на плаву теперь во много раз превышало фактические запасы золота и серебра и гиперинфляцию.
Понимая, что цена акций значительно переоценивает богатство бобровых шкур и золота во французских колониях, Ло предпринял попытку контролируемого замедления. Он обесценил валюту и акции наполовину, но это решение вызвало безумство продаж, которое резко снизило цену акций. Бумажные деньги стали бесполезными, и Ло снова оказался в изгнании.
Поскольку он произошел в тот же год, что и пузырь в Южном море, пузырь в Миссисипи часто путают с его британским коллегой. Пузырь на Миссисипи на самом деле скорее валютная ошибка, чем настоящий спекулятивный пузырь. (Информацию по теме см. В разделе « Сбои на рынке: что такое сбои и пузыри?» )
