Вероятно, неудивительно, что политическая драма на Капитолийском холме усиливается, когда Дональд Трамп занимает Белый дом. Неудивительно и то, что золото и связанные с ним биржевые фонды (ETF) выигрывают от этой возросшей политической неопределенности.
С начала года акции SPDR Gold Shares (GLD) и iShares Gold Trust (IAU), два крупнейших в США золотых ETF, подорожали на 11, 6%, поддерживая тезис о том, что желтый металл остается предпочтительным местом для инвесторов, обеспокоенных политическая волатильность. Если GLD и IAU смогут удержать двузначные прибыли за 2017 год, это будет лучший годовой результат для золотых ETF с 2011 года, когда фонды едва ли упустили годовой прирост в 10%.
Впечатляет, что золото демонстрирует хорошие результаты на фоне повышения процентных ставок Федеральной резервной системы. В этом году ФРС дважды повысила ставки и, вероятно, представит еще одно повышение ставки до конца года. Более низкие процентные ставки благоприятствуют золоту, потому что товар не приносит дивидендов или процентов. «Золото больше всего коррелирует с реальными процентными ставками (другими словами, процентная ставка после инфляции), а не с номинальными ставками или инфляцией», - говорится в недавнем примечании BlackRock. «В то время как реальные показатели резко выросли во второй половине 2016 года, в начале 2017 года эта тенденция резко прекратилась. 10-летние реальные ставки в США закончились в июле именно там, где и начался год, на уровне 0, 47%. Плато в реальных доходностях достигло давление на золото, которое боролось в поствыборной эйфории ».
В то время как волатильность рынка акций в этом году была мягкой, этого нельзя сказать о Capitol Hill, теме, которая поднимает золотые ETFs. «Используя последние 20 лет ежемесячных данных, неопределенность политики, измеряемая Индексом неопределенности экономической политики США, имела более статистически значимую связь с ценами на золото, чем волатильность финансового рынка», - сообщает BlackRock. «Фактически, даже после учета волатильности рынка, политическая неопределенность ведет к росту цен на золото».
GLD - крупнейший в мире золотой ETF, но нельзя игнорировать IAU. У МАУ в управлении находятся активы на сумму 8, 9 млрд. Долларов, и эта цифра растет благодаря благоприятному соотношению расходов. IAU взимает 0, 25% в год или 25 долл. С инвестиций в размере 10 000 долл. По сравнению с 0, 4% для GLD. С начала третьего квартала инвесторы добавили в МАС почти 212 миллионов долларов, в результате чего общий объем поступлений ЕФО в текущем году составил почти 788 миллионов долларов. Это хорошо для одного из лучших притоков среди всех сырьевых ETF в этом году.
