Когда ведущие рыночные стратеги на Уолл-стрит становятся медвежьей группой, это может быть основной причиной для беспокойства, учитывая их пристрастие к оптимистичному настрою. «Много прибыли за год уже забронированы. Мы выросли на 19% в первой половине этого года в S & P 500, это отличное начало. Я не думаю, что кто-то полагает, что мы собираемся пересчитать это число в годовом исчислении », - заявил Bloomberg Артур Хоган, главный рыночный стратег-аналитик National Securities Corp.
«Риски связаны с недостатком, и имеет смысл взять некоторую прибыль, перебалансировать и удержать больше денег», - цитирует Саманту Азарелло, стратег по глобальным рынкам для ETFs JPMorgan, в той же истории. «В конце концов вам будет все труднее делать новые максимумы», - предупредил Шон Круз, менеджер по стратегии трейдеров в TD Ameritrade. Действительно, большинство стратегов, опрошенных Bloomberg, ожидают, что S & P закроется в 2019 году ниже, чем сейчас.
Значение для инвесторов
Поскольку торговый конфликт между США и Китаем остается неразрешенным, и в условиях замедления экономического роста консенсус-оценка среди аналитиков акций призывает к сокращению годовой (YOY) прибыли S & P 500 на 1, 7% во 2 квартале 2019 года и на 0, 2% в 3 квартале 2019 года, согласно данным, собранным S & P Capital IQ. «Фактическая прибыль на акцию превысила первоначальные оценки в каждом из последних 29 кварталов в среднем почти на четыре процентных пункта», - пишет Сэм Стовалл об этих прогнозах в прогнозе доходов за 2 квартал исследовательской фирмы CFRA, где он является главным инвестиционным стратегом.
Хотя Стовалл считает, что консенсус, вероятно, будет слишком пессимистичным, Майк Уилсон, главный американский стратег по инвестициям и главный инвестиционный директор (CIO) в Morgan Stanley, говорит об обратном. «Ожидания роста в конце полугодия и в следующем году остаются слишком высокими. Наш опережающий индикатор доходов и индекс деловых условий Morgan Stanley предполагают, что дальнейшие пересмотры в сторону понижения ожидаются. Вторая половина года, как правило, является сезонно более слабым временем для Пересмотр доходов », - пишет он в недавнем выпуске еженедельного отчета о разогреве из Стратегии акций США в Morgan Stanley.
Ценовые цели Уилсона для S & P 500 в середине 2020 года - бычий случай, 3000, базовый случай, 2750, и медвежий случай, 2400. Индекс закрылся на уровне 2975, 95 8 июля 2019 года, что означает, что эти сценарии представляют соответственно 0, 8%, 7, 6% и 19, 4% от текущих значений. В качестве примеров прогнозов других фирм на конец 2019 года, РБК призывает 2950 (-0, 9%), а проекты Citigroup - 2850 (-4, 2%), сообщает Bloomberg.
Хотя консенсус среди ведущих стратегов имеет тенденцию к снижению, некоторые остаются беззастенчиво оптимистично. Маниш Дешпанде из Barclays поставил 65% шансов на «расплавление», которое отправляет S & P 500 до 3260 (+ 9, 5%), в то время как Томас Ли из Fundstrat Global Advisors считает, что его цель в 3125 (+ 5, 0%) на самом деле является консервативной, Отчеты Баррона.
Заглядывая вперед
Ли отмечает, что S & P 500 исторически повышался в среднем на 18% в течение 9 месяцев после первого снижения процентной ставки Федеральной резервной системы после раунда повышения. Тем не менее, в понедельник, 8 июля, акции отступили после сильного отчета по рабочим местам в пятницу, из-за чего инвесторы пришли к выводу, что поворот ФРС к снижению ставок теперь менее вероятен, сообщает The Wall Street Journal.
Несмотря на позитивный отчет по занятости, Bloomberg отмечает, что большинство экономических данных свидетельствуют о замедлении темпов роста. Между тем, Майк Уилсон из Morgan Stanley предупреждает, что «ФРС может смягчить удар, но, вероятно, не предотвратит его».
